“反內(nèi)卷”或成化工周期反轉(zhuǎn)起點？機構(gòu)持續(xù)看好，化工ETF（516020）20日吸金超3.1億元！

熱點 2025年08月13日 21:40 26 admin

　　化工板塊今日（8月13日）震蕩走高，反映化工板塊整體走勢的化工ETF（516020）盤中場內(nèi)價格最高漲0.6%，截至收盤，漲0.45%。

　　成份股方面，涂料油墨、合成樹脂、氯堿等板塊部分個股漲幅居前。截至收盤，三棵樹飆漲8.06%，圣泉集團、聯(lián)泓新科雙雙大漲超4%，航錦科技漲超3%，金發(fā)科技、藍曉科技、君正集團等多股漲超2%。

　　近期，隨著高層“反內(nèi)卷”的提出以及化工行情的持續(xù)發(fā)酵，化工板塊場內(nèi)熱門布局工具化工ETF（516020）持續(xù)吸金。數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，化工ETF（516020）近20個交易日中有15個交易日獲資金凈申購，合計凈申購額超過3.1億元。

　　消息面上，化工板塊細分行業(yè)再度發(fā)力“反內(nèi)卷”。近日，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鋰業(yè)分會向鋰產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)發(fā)出倡議：加強上下游協(xié)同，維護產(chǎn)業(yè)安全。秉持產(chǎn)業(yè)命運共同體發(fā)展理念，堅持市場公平競爭原則，堅決抵制無序競爭、壟斷市場、虛假宣傳等行為。積極研判市場發(fā)展趨勢，合理布局新建產(chǎn)能。提升產(chǎn)業(yè)鏈上下游戰(zhàn)略合作層次與協(xié)同發(fā)展水平，增強信息透明度減少溝通壁壘。

　　華創(chuàng)證券認為，反內(nèi)卷或成為本輪化工反轉(zhuǎn)的起點，部分投資人對反內(nèi)卷脫敏，認為執(zhí)行難度過大，但是卻忽略了最近的變化：其一是高層會議明確提出了反內(nèi)卷的目標(biāo)，這是供給角度的再升級。其二是以近期雅江水電站為代表，我們進入到了十五五規(guī)劃制定和政策密集出臺的窗口期。PPI回暖得到了供需兩端的共振，以PPI回正為情景假設(shè)進行布局的關(guān)鍵在于拿住底部的籌碼，保證向下沒有空間而向上具備強期權(quán)。

　　還有機構(gòu)指出，反內(nèi)卷有望使化工周期反轉(zhuǎn)的起點提前確認。化工行業(yè)當(dāng)前開工率并不低，核心產(chǎn)品開工率普遍高于65%，相比過剩嚴(yán)重的光伏行業(yè)而言要好。雖然化工行業(yè)盈利能力從21年的高點下行了4年，但頭部企業(yè)的ROA不僅比2015年底部要高，更是明顯由于海外頭部企業(yè)，這導(dǎo)致海外企業(yè)的出清會帶來競爭格局的優(yōu)化。化工行業(yè)的固定資產(chǎn)累計投資完成額在2025年5月轉(zhuǎn)負，這意味著走出底部或就在不遠。

　　從估值方面來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至昨日（8月12日）收盤，化工ETF（516020）標(biāo)的指數(shù)細分化工指數(shù)市凈率為2.09倍，位于近10年來26.61%分位點的低位，中長期配置性價比凸顯。

“反內(nèi)卷”或成化工周期反轉(zhuǎn)起點？機構(gòu)持續(xù)看好，化工ETF（516020）20日吸金超3.1億元！

　　展望后市，華安證券指出，當(dāng)前化工行業(yè)面臨產(chǎn)能過剩、同質(zhì)化競爭加劇的問題，部分企業(yè)依賴低價策略爭奪市場，導(dǎo)致行業(yè)整體利潤率下滑。此次政策明確要求優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，加快淘汰低效產(chǎn)能，并鼓勵市場化兼并重組，這將有助于行業(yè)集中度提升，龍頭企業(yè)有望憑借技術(shù)、規(guī)模和環(huán)保優(yōu)勢進一步擴大市場份額。短期來看，部分中小企業(yè)可能面臨淘汰壓力，部分“長期內(nèi)卷行業(yè)”價格有望抬頭，長期將促進行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，減少無效競爭。

　　東海證券認為，“反內(nèi)卷”有望成為化工供給側(cè)后續(xù)演繹重點，建議關(guān)注供給壓縮彈性較大板塊和具有相對優(yōu)勢的品種或龍頭企業(yè)。

　　如何把握化工板塊反彈機遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公開資料顯示，化工ETF（516020）跟蹤中證細分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，全面覆蓋化工各個細分領(lǐng)域。其中近5成倉位集中于大市值龍頭股，包括萬華化學(xué)、鹽湖股份等，分享強者恒強投資機遇；其余5成倉位兼顧布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等細分領(lǐng)域龍頭股，全面把握化工板塊投資機會。場外投資者亦可通過化工ETF聯(lián)接基金（A類012537/C類012538）布局化工板塊。

　　圖片及數(shù)據(jù)來源：滬深交易所等，截至2025年8月13日。風(fēng)險提示：化工ETF被動跟蹤中證細分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布日期為2012.4.11，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整。數(shù)據(jù)顯示，細分化工指數(shù)近5個完整年度收益率分別為2020年：51.68%；2021年：15.72%；2022年：-26.89%；2023年：-23.17%；2024年：-3.83%。標(biāo)的指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中指數(shù)成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風(fēng)險等級為R3-中風(fēng)險，適合適當(dāng)性評級C3（平衡型）及以上投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責(zé)。另，本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎。

標(biāo)簽：化工