美聯儲領銜全球加快降息步伐，日本央行加息難度加大

熱點 2024年10月04日 18:40 52 admin

　　金十數據

　　針對許多發達經濟體將采取更激進貨幣寬松政策的押注，可能會讓日本央行在考慮加息（而非降息）方面更加引人注目。

　　英國央行行長貝利表示，他所在的央行可以在降低利率方面變得“更加積極”，這是在周四發表的講話中提到的。隨著交易員猜測歐洲央行將采取日益激進的降息路徑，歐元正面臨自四月以來最長的日線跌勢。加拿大和瑞典的經濟數據疲軟也提高了這些市場進一步放寬政策的可能性。

　　日本以外的地方在“加快放松政策的步伐”，這意味著“日本央行必須小心”，Evercore ISI的央行分析師Krishna Guha和Marco Casiraghi在周四的一份備忘錄中寫道。“隨著其他國家加快降息速度，提高利率將變得更加困難。”

　　最大的不確定性是美聯儲，上個月其支持了歷史性的50個基點降息，以啟動其正常化周期，但現在可能準備在11月進行較小幅度的降息。當8月初美國就業報告意外疲弱，激發了對美聯儲更強行動的預期時，正值日本央行剛剛上調利率。這種組合導致了日本股市的創紀錄崩盤，在全球產生了震動。

　　對于在全球寬松背景下日本央行進一步收緊政策的影響，人們本周再次表達了擔憂，新任首相石破茂采取了不尋常的舉措，似乎向央行發出了政策指示，表示日本還沒有準備好再次加息。

　　“在減少進一步刺激之前，日本央行需要確認美國經濟軟著陸的消息，”這是東京的最新指示，彭博經濟學高級日本經濟學家木村太郎表示。

　　隨著美國9月就業報告將在周五發布，證據要么支持、要么削弱美國軟著陸情景。經濟學家預計新增就業人數將為14萬，略高于8月的水平，明顯優于7月的8.9萬，7月的數據曾引發了一種敘事，即美聯儲可能在放寬政策方面落后于曲線。

　　相比之下，在日本，人們擔心的是日本央行是否可能走得太快。在7月底，植田和男和他的同事們在政策聲明中暗示他們將繼續提高利率，今年已經兩次觸發了這一舉措。自全球金融危機爆發以來，日本央行尚未提高過利率。其基準利率仍然是發達國家中最低的，僅為0.25%。

　　“日本的情況不同，尤其是考慮到美元兌日元的交易位置，”班諾克本全球外匯（Bannockburn Global Forex）首席市場策略師馬克·錢德勒（Marc Chandler）說。

　　上周五，日元大幅上漲，此前反對加息的日本執政黨候選人高市早苗輸給了被認為支持日本央行正常化政策的石破茂。隨后，日本股市在周一的交易中定價了這一消息后暴跌。

　　“這對市場來說有點意外，”錢德勒說道。

　　在與通脹的斗爭中，央行過去常常是唯一的英雄。但它們在管理疫情后價格激增方面出現失誤，以及戰爭、關稅和氣候沖擊導致供應短缺的風險上升，意味著未來的斗爭可能更像是一項團隊運動。

　　石破茂宣布本月底舉行選舉后，他新任命的內閣對股市出現破壞性暴跌并不感興趣，因為這可能會損害商業信心。在內閣成員強調將結束日本長期通縮作為首要任務后，他本人于周三與日本央行行長會面，這在他的任期中是一個異常早期的舉動。

　　在與植田和男會談后，石破茂表示，“我認為環境還沒有準備好再次加息。”

　　植田和男指出國際背景是考慮日本利率進一步正常化步伐的因素之一。“從美國經濟開始，全球經濟前景不確定，金融市場仍然不穩定，”植田在周三的講話中說道。“我們將以極高的緊迫感密切關注這些發展。”

　　“石破茂和植田和男似乎在一個關鍵點上達成了一致——現在不是進一步提高利率的時機，”彭博經濟學的木村表示。“然而，到了明年1月，我們認為環境將更有利于再次加息。”

　　如果日本的通脹保持在目標之上，等待時間過長的危險可能意味著日本央行最終會步美聯儲的后塵，后者曾在2021年和2022年初在遏制生活成本激增方面反應遲緩。日本的核心消費者價格指數（不包括生鮮食品）在8月同比上漲了2.8%。

美聯儲領銜全球加快降息步伐，日本央行加息難度加大

　　一次遲到而笨拙的日本央行加息可能會冒著再次讓投資者陷入困境的風險。但如果日本的全球合作伙伴的放松有助于支撐增長并保持市場穩定，那可能會給東京提供喘息的空間。

　　“加強全球擴張的舉措將使日本央行能夠繼續推進國內利率正常化，”Guha和Casiraghi寫道。他們沒有排除日本央行在12月采取行動的可能，盡管與木村一樣認為明年1月更有可能。

萬和電氣:與關聯方重大資金往來管理制度（2025年9月）

發表評論