華為汽車產業鏈企業又有新動作。

9月2日晚間，華為鴻蒙智行合作伙伴北汽藍谷(600733.SH)發布的公告稱，子公司北汽新能源將獲得不超過120億元的增資。 其中，北汽新能源擬通過公開掛牌引入戰略投資者方式增資擴股，增資金額不超過100億元；同時，北汽藍谷股東北京汽車擬向北汽新能源增資20億元。

引入巨額資金的背后，或許折射出的的是公司在資金上的焦慮。鈦媒體APP注意到，北汽藍谷已連續四年半處于虧損狀態，在此期間累計虧損超過250億元，致使公司入不敷出，負債率持續攀升。此外，在上半年中國新能源汽車銷量增速大幅上揚之際，公司的汽車銷量卻呈現同比下滑態勢。

目前，公司期望憑借享界S9開拓市場空間，然而享界究竟能否復刻問界的 “銷量神話”，進而拯救北汽藍谷的業績，尚需市場的進一步驗證。

北汽藍谷在公告中表示，為滿足業務發展的需要、提升公司競爭力，以及優化資本結構，其子公司北汽新能源擬通過公開掛牌引入戰略投資者的方式增資擴股，增資價格不低于經備案的評估結果，增資金額不超過100億元。

與此同時，北汽藍谷的股東北京汽車也宣布擬向子公司北汽新能源增資20億元。這意味著在前述兩個方案順利落地后，北汽新能源將獲得不超120億元注資。

就股權結構來看，北汽藍谷直接持有北汽新能源99.99%的股權，通過北京藍谷極狐汽車科技有限公司持有北汽新能源0.01%的股權，合計持有北汽新能源100%的股權。公司稱，本次增資實施后，將仍為北汽新能源的控股股東。

公開資料顯示，北汽新能源成立于2009年10月，是我國首個獲得新能源汽車生產資質的企業。公司注冊資本為107.98億元。 目前，北汽新能源旗下有極狐、享界等新能源汽車品牌，在售車型主要涵蓋阿爾法T5、阿爾法T、阿爾法S、阿爾法S5、極狐考拉、享界S9等。

其中，享界由北汽新能源與華為聯合打造，因此備受市場矚目。據悉，在北京密云，北汽新能源專為享界S9打造了北汽新能源享界超級工廠，投入資金高達16億元，目前產能為12萬輛。

不過，北汽想要復刻問界的“銷量神話”也并非易事。有數據顯示，今年享界S9上市72小時下定量突破4800臺，而問界M9上市一小時訂單量突破1萬輛。

就業績來看，2021年至2023年，北京新能源凈利潤持續虧損，分別虧損37.4億元、25.4億元、21.8億元。今年上半年，公司仍未走出虧損泥潭，虧損12.00億元。

債臺高筑，燒錢模式或難以為繼

鈦媒體APP注意到，在此次增資背后，北汽藍谷的負債率急劇上升。

截至今年上半年末，北汽藍谷的資產負債率已達85.02%，較去年同期的68.37%再度大幅上升。具體來看，公司賬面貨幣資金為23.04億元，而其短期借款達56.89億元，長期借款為16.93億元，面臨一定償債壓力。

而這與公司近些年來持續虧損也密切相關。

事實上，北汽藍谷已經連虧四年，2020年-2023年分別虧損64.82億元、52.44億元、54.65億元、54億元，合計225.91億元。再加上2024年上半年的虧損，公司在四年半時間里，累計虧掉251.62億元。

根據中國汽車工業協會數據，2024年上半年，中國新能源汽車市場再次展現出了強勁的增長勢頭，僅上半年中國新能源汽車的產銷量就分別達到了492.9萬輛和494.4萬輛，同比分別實現30.1%和32.0%的增長，市場占有率提升至35.2%。

然而北汽藍谷上半年的表現卻差強人意，汽車銷量僅為2.8萬輛，較上年同期的3.5萬輛有較大程度的下滑，并且遠落后于中國新能源車銷量32%的增速。

據半年報，北汽藍谷今年上半年實現營業收入37.41億元，同比下降35.16%；歸屬于上市公司股東凈利潤為-25.71億元，較上年同期虧損擴大29.88%。由于銷量和銷售額下滑，公司現金流也出現惡化，同期經營性現金流為-20.57億元。

值得注意的是，公司的毛利率也在持續下滑。今年上半年，北汽藍谷的毛利率為-7.05%，較去年同期的-5.01%進一步下滑2個百分點。同期，公司的凈利率為-67.64%，而上年同期這個數字為-34.08%。這也意味著，在負債率不斷升高情況下，公司的燒錢模式或難以為繼。

對于上半年的虧損，公司解釋稱，新能源汽車市場競爭愈發激烈，價格戰日趨白熱化，擠壓利潤空間；公司為持續推進產品向高端化發展，在技術研發、品牌渠道建設、品牌形象銳化、運營效率提升上持續投入，對公司短期業績產生一定影響。

而面對市場競爭的激烈局面，公司只能繼續加大產品技術研發的投入，不斷推出具有創新性和競爭力的新能源汽車產品。

北汽藍谷董秘趙冀近日表示，作為下半年戰略的重要布局，享界S9很有可能進一步釋放北汽新能源的發展潛力，打開更多市場想象空間。另外，公司將持續聚焦極狐高端品牌形象，繼續擴大傳播聲量，強化品牌形象和價值感知。不過，高端化以及享界S9能否拯救北汽藍谷的業績，還有待市場驗證。

二級市場方面，由于搭上華為概念，自今年2月6日至7月17日，北汽藍谷股價累計上漲幅度超180%，達到10.61元高點。隨后公司股價震蕩下跌，截至9月3日收盤，北汽藍谷報6.8元，年內累計漲幅為10.93%，總市值379億元。