總投資收益同比增長(zhǎng)近五成，助力中國(guó)太保上半年實(shí)現(xiàn)凈利較大幅度增長(zhǎng)。

　　中國(guó)太保（601601.SH；02601.HK；CPIC.LSE）8月29日晚間發(fā)布的半年報(bào)顯示，不出市場(chǎng)之前的預(yù)料，今年上半年其新業(yè)務(wù)價(jià)值（NBV）實(shí)現(xiàn)22.8%的雙位數(shù)增長(zhǎng)。同時(shí)，在利潤(rùn)指標(biāo)上，上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)251.32億元，同比增長(zhǎng)37.1%；實(shí)現(xiàn)歸母營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)197.38億元，同比增長(zhǎng)3.3%。

　　從利潤(rùn)表構(gòu)成來看，上半年中國(guó)太保總投資收益同比增長(zhǎng)46.5%，無(wú)疑為利潤(rùn)表現(xiàn)提供了強(qiáng)勁的驅(qū)動(dòng)力。

　　壽險(xiǎn)NBV漲兩成，核心人力企穩(wěn)

　　半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)太保上半年實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)服務(wù)收入1370.19億元，同比增長(zhǎng)2.2%，其中太保壽險(xiǎn)同比下降2.4%，太保產(chǎn)險(xiǎn)同比上升4.2%。

　　此前行業(yè)分析師預(yù)計(jì)，太保壽險(xiǎn)保費(fèi)增長(zhǎng)表現(xiàn)較弱與其調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)及去年預(yù)定利率切換時(shí)基數(shù)較高有關(guān)。

　　盡管保險(xiǎn)服務(wù)收入增長(zhǎng)稍顯乏力，但太保壽險(xiǎn)的新業(yè)務(wù)價(jià)值仍保持較快增長(zhǎng)，同比增幅達(dá)22.8%，新業(yè)務(wù)價(jià)值率同比提升5.3個(gè)百分點(diǎn)至18.7%。

　　中國(guó)太保表示，良好經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與公司轉(zhuǎn)型步伐不斷加快密不可分。在價(jià)值指標(biāo)提升之外，太保壽險(xiǎn)核心人力規(guī)模企穩(wěn)增長(zhǎng)，產(chǎn)能及收入穩(wěn)步提升；價(jià)值銀保等多元渠道業(yè)務(wù)價(jià)值貢獻(xiàn)占比持續(xù)提升；此外，保單繼續(xù)率同比提升。

　　數(shù)據(jù)顯示，太保壽險(xiǎn)上半年月均保險(xiǎn)營(yíng)銷員18.3萬(wàn)人，期末保險(xiǎn)營(yíng)銷員規(guī)模亦為18.3萬(wàn)人，月均數(shù)與期末數(shù)相等可以從一個(gè)側(cè)面反映出其總?cè)肆σ?guī)模已不再是逐季下降的態(tài)勢(shì)，呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象；同時(shí)，其月均核心人力6.0萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)0.8%；核心人力月人均首年傭金收入8219元，同比增長(zhǎng)4.2%。

　　與代理人渠道上半年新單規(guī)模保費(fèi)上漲10%相比，銀保渠道上半年的新單保費(fèi)大幅下降了30.4%，這與去年下半年開始在銀保渠道執(zhí)行的“報(bào)行合一”新政有關(guān)。但該渠道新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長(zhǎng)26.5%，新業(yè)務(wù)價(jià)值率12.5%，同比提升5.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　而在產(chǎn)險(xiǎn)方面，太保產(chǎn)險(xiǎn)上半年實(shí)現(xiàn)綜合成本率97.1%，同比下降0.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，承保綜合賠付率69.6%，同比下降0.8個(gè)百分點(diǎn)；承保綜合費(fèi)用率27.5%，同比持平。

　　值得一提的是，太保產(chǎn)險(xiǎn)新能源車險(xiǎn)保費(fèi)繼續(xù)保持較大幅度增長(zhǎng)。半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上半年，其車險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入521.67億元，同比增長(zhǎng)2.8%，其中新能源車險(xiǎn)保費(fèi)同比增長(zhǎng)41.7%，車險(xiǎn)承保綜合成本率97.1%，同比下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，總體實(shí)現(xiàn)承保盈利。

　　總投資收益上漲近五成

　　從半年報(bào)來看，中國(guó)太保今年上半年交出了一張同比較大幅度增長(zhǎng)的投資業(yè)績(jī)成績(jī)單，也直接推動(dòng)了其歸母凈利潤(rùn)的同比上漲。

　　半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)太保上半年實(shí)現(xiàn)總投資收益560.37億元，同比增長(zhǎng)46.5%。中國(guó)太保表示，其主要原因是公允價(jià)值變動(dòng)損益大幅增長(zhǎng)292.7%，直接推動(dòng)上半年非年化總投資收益率同比上升0.7個(gè)百分點(diǎn)至2.7%。同時(shí)，由于當(dāng)期以公允價(jià)值計(jì)量的權(quán)益類資產(chǎn)的變動(dòng)影響增長(zhǎng)，中國(guó)太保上半年的非年化綜合投資收益率為3.0%，同比上升0.9個(gè)百分點(diǎn)。受到利息收入及投資性房地產(chǎn)租金收入下降的影響，上半年其未年化凈投資收益率則為1.8%，同比下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　中國(guó)太保表示，公司基于對(duì)宏觀環(huán)境長(zhǎng)期趨勢(shì)的展望，進(jìn)一步落實(shí)精細(xì)化的啞鈴型資產(chǎn)配置策略，一方面，持續(xù)加強(qiáng)長(zhǎng)期利率債的配置，以延展固定收益資產(chǎn)久期；另一方面，適當(dāng)增加權(quán)益類資產(chǎn)以及未上市股權(quán)等另類投資的配置，以提高長(zhǎng)期投資回報(bào)；并持續(xù)管控信用類資產(chǎn)的配置比例，積極防范信用風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，充分考慮新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的影響，優(yōu)化資產(chǎn)會(huì)計(jì)分類，進(jìn)一步強(qiáng)化主動(dòng)投資管理，其中“股息價(jià)值”作為超過10年的核心策略持續(xù)獲得積極效果。數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年中國(guó)太保獲得的分紅和股息收入同比增長(zhǎng)25.5%。

　　而從其大類資產(chǎn)配置來看，中國(guó)太保上半年末債權(quán)類金融資產(chǎn)占比73.8%，較上年末下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，固定收益類資產(chǎn)久期為10.2年，較上年末增加0.8年；股權(quán)類金融資產(chǎn)占比14.9%，較上年末上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，其中核心權(quán)益（股票和權(quán)益型基金）占比11.2%，較上年末上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。