恐掀400億美元再平衡“海嘯”？巴菲特砍倉蘋果倒霉的卻可能是……

熱點 2024年08月11日 04:00 36 admin

　　財聯社8月10日訊（編輯瀟湘）作為投資界的傳奇人物，巴菲特以長期持有股票而聞名。而對于金融市場而言，這位“奧馬哈先知”數十年以來的投資風格，也帶來了一幕不常見到的場景：巴菲特“不動則已”，一動則往往會掀起一些人們過往意想不到的“漣漪”。

　　據業內機構預計，隨著巴菲特二季度大幅砍倉蘋果，這很可能導致一些被動型基金在下一次再平衡時，大舉買入蘋果股票。

　　根據伯克希爾哈撒韋本月早些時候發布的2024年Q2財報，伯克希爾哈撒韋在二季度大幅減持了頭號重倉股蘋果，從7.9億股降至4億股，減持幅度為約49%。

　　那么，為什么“股神”狂拋，反而會導致被動型基金買入蘋果呢？

　　答案在于，鑒于巴菲特的持倉，過往蘋果在主要股指中的權重影響力，其實并未得到充分釋放。

　　由于巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司一直以來傾向于長期持有其投資，因而對于外界而言，其過往持有的蘋果股份，往往會被視作是不會進行流通交易的，這也導致蘋果公司在一系列基準中的真實權重多年來一直被壓低——指數提供商會根據一種稱為流通股調整市值的方法計算這家科技公司的權重。

　　簡單地說，許多指數的編制其實都沒有反映出蘋果公司的真實價值。

　　以百分比計來衡量，這一數字似乎并不龐大——以標普500指數為例，目前蘋果公司的94%市值已被考慮在內。

　　但即便如此，對于一家市值總規模高達3萬億美元的公司來說，這仍然是一筆巨款。

　　根據Piper Sandler的估計，在伯克希爾二季度砍倉近一半的蘋果股份后，隨著指數編制中需統計的蘋果流通市值增加，追蹤這些指數的被動型基金在下一次再平衡時，可能需要購買多達400億美元的蘋果股票。

　　這相當于該公司股票過去一個月日均交易額的三倍。

　　倒霉的可能是各類指數中的其他個股？

　　不難預見到的是，被動型指數基金機械地涌入市場，可能會再度遭到對沖基金綠光資本創始人兼總裁David Einhorn等大佬的抨擊。他們此前就曾認為，被動型投資從根本上破壞了市場，令大量的資金對估值不再敏感。

　　而一旦上述再平衡真的發生，蘋果固然可能“因禍得福”，但對指數中的其他一些公司來說無異于一個壞消息——它們的權重或將因這一變化而降低，其股票也將相應地被這些被動型指數基金所拋售。

　　當然，首次調整要等到下個月的季度指數調整時才會進行，至少目前對于專注于宏觀經濟表現和央行政策的市場來說，任何調整都是次要的。

　　但也有一批交易員在預期此類事件發生時，已經開始著手建立起了相應頭寸。

　　“我們經常會看到我們的交易員因為再平衡而活躍起來，”Piper Sandler首席投資策略師Michael Kantrowitz，“人們希望對此有所了解”。

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