中歐基金羅佳明：堅信A股和港股的韌性與潛力 看好三大投資機會
專題：【看見·更多元的中歐】中歐基金2024年中期策略會
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近期，中歐基金在京舉辦2024年中期策略會。中歐基金經理羅佳明，圍繞“堅信A股和港股的韌性與潛力”進行主題分享。>>視頻回顧
羅佳明建議投資者關注三大投資機會：
一、供給側的限制或者出清帶來的投資機會
由于上游行業長期資本開支不足，產業鏈利潤逐漸從中下游往上游轉移。
大宗價格長期低迷，全球上游資本開支自2014年以來就持續低位，2020年疫情進一步導致商品價格大幅受挫。
各國碳中和的目標以及融資利率高企，嚴重降低投資舊能源產能的積極性。
逆全球化背景下，俄鳥等地緣不穩定事件導致供應鏈受損，并帶來海外產能重復建設，從而使得需求持續提升。
二、關注企業出海創收的投資機會
參考日本90年代歷史，制造業出海是大勢所趨。
向外市場擴張：制造業國產化率高的出海機會；國產替代機會則需注重競爭格局。
全球替代機會：例如資本品行業等產品。以工程機械行業為例，自2021主要上市公司披露的出口收入和出口收入占比在2022-年國內銷量見頂以來，2024年均有顯著增加。關注：電網設備，工程機械，注塑機，激光器，油氣設備，高空作業平臺，風電設備等。
國產替代機會：市場挖掘較為充分，受情緒影響。注意供需格局以及替代后的市場空間。
三、關注因老齡化帶來的機會
適齡勞動人口減少，帶來機械自動化需求自然提升。工業自動化，拖拉機大型化，民用人形機器人等。
老齡化加速，2022年中國進入60歲以上人口加速增長期。醫藥器械，醫療服務，品牌中藥，而新技術周期正在開啟，收集格局好的行業龍頭。慢性病，細胞治療，自免性疾病或許能提供更好的生意模式。
標簽： 中歐
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