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x華夏時(shí)報(bào)記者 夏高琴 南京報(bào)道

曾憑借醫(yī)美業(yè)務(wù)短暫“翻身”的* ST蘇吳（600200.SH），今年上半年又被打回“原形”。

日前，* ST蘇吳發(fā)布半年度業(yè)績(jī)報(bào)告，今年上半年公司營(yíng)收、凈利雙降，歸母凈利潤(rùn)虧損4441.78萬(wàn)元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。對(duì)于上半年虧損，公司稱主要是報(bào)告期貿(mào)易業(yè)務(wù)應(yīng)收款計(jì)提較大金額減值準(zhǔn)備所致，從公司主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，上半年公司醫(yī)美生科業(yè)務(wù)保持了高增長(zhǎng)，但醫(yī)藥業(yè)務(wù)整體營(yíng)收較去年腰斬。

值得關(guān)注的是，今年7月公司核心醫(yī)美產(chǎn)品“童顏針”AestheFill的中國(guó)大陸?yīng)毤医?jīng)銷權(quán)遭韓國(guó)Regen Biotech單方面解除，下半年失去“童顏針”這一關(guān)鍵營(yíng)收的* ST蘇吳如何應(yīng)對(duì)？《華夏時(shí)報(bào)》記者致電、致函* ST蘇吳，但截至發(fā)稿未收到回應(yīng)。

營(yíng)收凈利雙降醫(yī)藥業(yè)務(wù)持續(xù)下滑

根據(jù)*ST蘇吳（維權(quán)）半年報(bào)數(shù)據(jù)，2025年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.36億元，同比下降27.08%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損4441.78萬(wàn)元，同比下降281.63%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)虧損4920.66萬(wàn)元，同比下降564.53%；經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額為-8.85億元，同比下降680.0%；基本每股收益為-0.062元/股。

對(duì)于業(yè)績(jī)下滑，公司稱主要原因是本報(bào)告期貿(mào)易業(yè)務(wù)應(yīng)收款計(jì)提較大金額減值準(zhǔn)備。不過(guò)分業(yè)務(wù)板塊來(lái)看，公司醫(yī)藥業(yè)務(wù)持續(xù)下滑所帶來(lái)的營(yíng)收缺口，對(duì)整體業(yè)績(jī)的拖累較明顯。

具體從1—6月主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，醫(yī)藥業(yè)務(wù)作為公司的傳統(tǒng)板塊，報(bào)告期內(nèi)，公司醫(yī)藥業(yè)務(wù)累計(jì)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入35,810.10萬(wàn)元（其中醫(yī)藥工業(yè)25417.30萬(wàn)元，醫(yī)藥商業(yè)10392.80萬(wàn)元），較上年同期下降41714.19萬(wàn)元，下降53.81%，醫(yī)藥業(yè)務(wù)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利18465.70萬(wàn)元，較上年同期下降8725.93萬(wàn)元，下降32.09%。從治療領(lǐng)域來(lái)看，公司主要涉及的十大治療領(lǐng)域業(yè)務(wù)中8個(gè)領(lǐng)域收入較去年同期出現(xiàn)下滑，且整體毛利率也下降5.71%。公司解釋稱，這主要是由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，公司部分藥品的市場(chǎng)份額受到擠壓，同時(shí)藥品集中帶量采購(gòu)政策的持續(xù)影響，使得產(chǎn)品價(jià)格下降，進(jìn)而導(dǎo)致?tīng)I(yíng)收下滑。

而從去年開(kāi)始發(fā)力的醫(yī)美生科業(yè)務(wù)，今年上半年累計(jì)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入26818.63萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)18806.67萬(wàn)元，增長(zhǎng)234.73%，醫(yī)美生科業(yè)務(wù)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利22043.51萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)15402.77萬(wàn)元，增長(zhǎng)231.94%。其中，核心產(chǎn)品“童顏針”AestheFill依舊展現(xiàn)出強(qiáng)勁的市場(chǎng)號(hào)召力，雖然公司未具體披露AestheFill上半年具體銷售數(shù)據(jù)，但據(jù)公司此前透露一季度AestheFill銷售收入就達(dá)1.13億元。

盡管醫(yī)美生科業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅猛，為公司業(yè)績(jī)注入了一定活力，但醫(yī)藥業(yè)務(wù)作為公司傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)，下滑幅度較大，從營(yíng)收規(guī)模來(lái)看，醫(yī)藥業(yè)務(wù)3.58億元的營(yíng)收仍高于醫(yī)美生科業(yè)務(wù)的2.68億元，其53.81%的營(yíng)收降幅所帶來(lái)的營(yíng)收缺口，對(duì)整體業(yè)績(jī)的拖累效應(yīng)更為明顯。

醫(yī)美業(yè)務(wù)難以為繼

值得關(guān)注的是，*ST蘇吳醫(yī)美業(yè)務(wù)的高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，或?qū)㈦S著“童顏針”AestheFill中國(guó)大陸?yīng)毤医?jīng)銷權(quán)的喪失“戛然而止”。

早前，*ST蘇吳公告稱，達(dá)透醫(yī)療于7月18日收到Regen通過(guò)郵件發(fā)來(lái)的《解約函》。Regen在函中明確提出解除與達(dá)透醫(yī)療對(duì)“AestheFill”產(chǎn)品在中國(guó)境內(nèi)的獨(dú)家經(jīng)銷協(xié)議，并撤銷達(dá)透醫(yī)療作為該產(chǎn)品在中國(guó)大陸地區(qū)獨(dú)家經(jīng)銷商的所有相關(guān)授權(quán)。

回顧事件起因，2022年8月，達(dá)透醫(yī)療、Dace International Medical Co.,Ltd以及Regen公司三方共同簽署《關(guān)于AestheFill獨(dú)家銷售代理權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，達(dá)透醫(yī)療取得AestheFill產(chǎn)品在中國(guó)大陸地區(qū)的獨(dú)家經(jīng)銷權(quán)。今年3月，愛(ài)美客通過(guò)愛(ài)美客國(guó)際收購(gòu)Regen公司85%的股權(quán)，雙方合作悄然生變。此前，愛(ài)美客公司在回復(fù)《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)稱，解除合作的原因是*ST蘇吳方違反獨(dú)家經(jīng)銷協(xié)議，以及認(rèn)為*ST蘇吳涉及財(cái)務(wù)造假、挪用資金、偷逃稅款等多項(xiàng)違法事實(shí)，對(duì)AestheFill的品牌和聲譽(yù)造成嚴(yán)重傷害。但*ST蘇吳一方并不認(rèn)可，雙方陷入互訴公堂。

目前雙方起訴并未有更新進(jìn)展，但REGEN發(fā)布通知該公司所生產(chǎn)的艾塑菲產(chǎn)品在中國(guó)大陸地區(qū)銷售的商品名將改為“臻愛(ài)塑菲”。*ST蘇吳在半年報(bào)中稱已無(wú)法正常繼續(xù)銷售AestheFil，記者咨詢南京某醫(yī)美機(jī)構(gòu)，工作人員告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者：“艾塑菲已經(jīng)全新升級(jí)為臻愛(ài)塑菲，新品已到貨，店里可以打。”

下半年在艾塑菲無(wú)法正常代理的情況下，*ST蘇吳如何撐起業(yè)績(jī)？對(duì)于記者提問(wèn)，*ST蘇吳未作出回應(yīng)。

*ST蘇吳的麻煩不止于此，控股股東大額資金占用尚未解決，控股股東所持股份也被全部?jī)鼋Y(jié)，此外因財(cái)務(wù)造假情節(jié)嚴(yán)重，觸及相關(guān)規(guī)定的重大違法強(qiáng)制退市情形，可能被實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市，*ST蘇吳股票已被上海證券交易所疊加實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

然而與業(yè)績(jī)頹勢(shì)、退市風(fēng)險(xiǎn)形成鮮明反差的是，*ST蘇吳的股價(jià)在近期出現(xiàn)異常波動(dòng)，甚至上演“熱炒”行情。自2025年8月21日以來(lái)，*ST蘇吳連續(xù)5個(gè)交易日大幅上漲，8月27日當(dāng)日交易換手率達(dá)20.93%。*ST蘇吳提示風(fēng)險(xiǎn)稱擊鼓傳花跡象明顯，累積了巨大交易風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于*ST蘇吳的大漲，國(guó)際注冊(cè)創(chuàng)新管理師、鹿客島科技創(chuàng)始人兼CEO盧克林回復(fù)《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“*ST蘇吳已明示可能因重大違法被強(qiáng)制退市，但殼價(jià)值、市值小、籌碼輕，游資能輕松撬動(dòng)數(shù)億成交。在這種情緒市里不看基本面，只看‘下一個(gè)接盤(pán)俠’?！?/p>

8月28日、29日*ST蘇吳股價(jià)跌幅分別為1.71%、5.22%，股價(jià)再次來(lái)到1元警戒線，8月29日?qǐng)?bào)收1.09元/股。

責(zé)任編輯：徐蕓茜 主編：公培佳