外賣大戰(zhàn)下京東2025年Q2凈利潤跌超50%、營銷開支同增127.6%至270億元新業(yè)務(wù)運營利潤率低至-106.7%

熱點 2025年08月29日 17:40 27 admin

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　　2025年2月，京東以外賣行業(yè)新玩家身份，以“0傭金+百億補貼+騎手社保”策略強勢入場，從食品質(zhì)量、騎手待遇和商家抽傭等痛點入手，重點發(fā)力高客單價訂單及生鮮、醫(yī)藥等細分品類，打破了美團與餓了么長期形成的雙雄對峙局面。

　　二季度，京東業(yè)績呈現(xiàn)“冰火兩重天”的走勢，一方面收入高增刷新近三年增速記錄，另一方面歸母凈利潤腰斬。成就營收高增、拖垮利潤的核心要素或都在于京東高調(diào)進軍的外賣業(yè)務(wù)。

　　2025年第二季度，京東的收入為3567億元，同比增長22.4%，遠超市場預(yù)期，再次刷新近三年來同比增速的紀錄。從利潤層面來看，歸屬于公司普通股股東的凈利潤為62億元，而2024年第二季度這一數(shù)據(jù)為126億元，跌幅超50%。

　　其中，最為亮眼的業(yè)務(wù)本板塊便是新業(yè)務(wù)板塊。報告期內(nèi)，京東外賣業(yè)務(wù)在本季度展現(xiàn)出驚人的增長勢頭。新業(yè)務(wù)收入同比大幅增長199%，日均訂單量突破2500萬單，平臺的季度活躍用戶數(shù)實現(xiàn)了強勁增長，增幅超40%，業(yè)務(wù)覆蓋全國350個城市，超150萬家品質(zhì)餐飲門店入駐，與超15萬名全職騎手直簽勞動合同并為其繳納五險一金。

　　然而，外賣業(yè)務(wù)的高速增長代價是巨大的。為了在外賣市場打破美團和餓了么的“雙寡頭”格局，京東采取了一系列多維度、高強度且“燒錢”的戰(zhàn)略舉措。他們投入了超過百億資金，采取了頗具進攻性的“0傭金”策略，并努力打造“品質(zhì)外賣”的差異化形象。那么，為了這次外賣大戰(zhàn)，京東的成本費用究竟增加了多少？

　　2025年第二季度，新業(yè)務(wù)板塊營收同比增長199%至138.52億元。但該板塊的運營虧損也急劇擴大，從去年同期的虧損6.95億元飆升至虧損147.77億元，運營利潤率低至負106.7%。對此，京東管理層在電話會上表示，短期利潤率因行業(yè)競爭和投資節(jié)奏出現(xiàn)波動，新業(yè)務(wù)投入旨在突破增長天花板，雖短期影響利潤率，但將逐步轉(zhuǎn)化為新的增長動力，并與核心業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)。

　　從期間費用角度看，受外賣大戰(zhàn)非理性競爭影響，營銷開支大幅增加且增長幅度遠超營收增幅。公司營銷開支由2024年第二季度的人民幣119億元增長127.6%至2025年第二季度的人民幣270億元（38億美元），而這主要源于外賣業(yè)務(wù)的高額補貼推廣。

標簽：京東