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　　來源：時代周報-時代在線

　　近期，中小銀行正掀起新一輪存款利率“降息”潮，滬指同步破3800點創近10年新高，市場悄然上演“存款搬家”進A股。

　　8月20日，廣東潮陽農商銀行公告，該行三年期、五年期定期存款利率（整存整取；下同）分別下調15個基點至1.3%和1.35%，其他短期利率下調10個基點。調整后，其三年期、五年期定存利率仍高于國有大行0.05個百分點。

　　據時代財經不完全統計，8月以來，江蘇銀行、嵊州瑞豐村鎮銀行、吉林龍潭華益村鎮銀行等超17家中小銀行下調存款利率，其中三年期、五年期定期存款利率降幅普遍達10-20個基點，普遍已降至2%以下。吉林省成為降息較為集中區域，部分銀行年內已四次下調存款利率。

　　融360數字科技研究院高級分析師艾亞文向時代財經指出，中小銀行面臨持續收窄的凈息差壓力，需通過降低存款利率緩解負債端成本，村鎮銀行作為中小銀行分支，需跟進調整以維持盈利能力；當前貨幣政策進入觀察期，市場利率整體下行，村鎮銀行主動順應趨勢，集中下調中長期存款利率，以縮短與市場利率的偏差。

　　值得注意的是，在銀行存款利率下行與A股上漲的行情下，居民存款正在加速“搬家”入股市。數據顯示，7月單月非銀存款增加2.14萬億元，A股新開戶數近200萬戶，同比增長近71%。

　　8月22日，上證指數全天呈現上攻態勢，成功突破3800點整數關口，最終以1.45%的漲幅收報3825.76點，收盤價同步刷新當日最高點。然而指數上漲的背后，投資者的收益分化，有人精準斬獲超20%浮盈，也有人仍面臨超25%的賬戶浮虧。

　　超17家中小銀行密集降息，中長期利率普遍跌破2%

　　繼國有大行5月集體下調存款利率后，中小銀行也加入降息行列。

　　據時代財經不完全統計，8月以來已有超17家中小銀行宣布下調存款利率，其中以村鎮銀行為主，包括河津龍都村鎮銀行、樺甸惠民村鎮銀行、深圳坪山珠江村鎮銀行等。這些銀行的定期存款利率普遍下調10-20個基點，普遍已降至 2% 以下。

　　吉林地區成為此次降息的集中區域，樺甸惠民村鎮銀行、通化東昌榆銀村鎮銀行、靖宇乾豐村鎮銀行、大安惠民村鎮銀行、吉林龍潭華益村鎮銀行以及白山渾江恒泰村鎮銀行等6家機構均在此列。

　　“村鎮銀行多分布于經濟相對薄弱地區，資產端收益率較低。通過降息可優化資產負債結構，降低對高息存款的依賴，增強抗風險能力。”艾亞文向時代財經表示。

　　從調整結構看，三年期、五年期等中長期定期存款利率成為本次下調重點，降幅普遍高于短期產品。例如，白山渾江恒泰村鎮銀行、通化東昌榆銀村鎮銀行將三年期、五年期利率下調20個基點，分別降至1.75%和1.70%，其他期限僅降10個基點；廣東潮陽農商銀行三年期、五年期利率下調15個基點至1.3%和1.35%，短期利率下調10個基點。業內人士向時代財經指出，這一操作旨在引導儲戶縮短存款期限，緩解銀行長期資金成本壓力。

　　部分此前依賴高息攬儲的村鎮銀行調整壓力尤為明顯。以白山渾江恒泰村鎮銀行為例，其年內已第四次下調利率，三年期利率從年初的2.3%降至1.75%，累計降下降0.55個百分點。

　　值得注意的是，經過此次調整，部分村鎮銀行的存款利率已接近國有大行水平，中小銀行在存款市場的議價能力持續弱化。當前國有大行三年期、五年期定期存款利率分別為 1.25%、1.30%；對比來看，廣東潮陽農商銀行對應期限利率為1.3%、1.35%，略高于國有大行水平；而嵊州瑞豐村鎮銀行三年期、五年期利率均維持在1.3%。

　　不過，仍有部分銀行調降后的中長期存款利率維持在2%以上。例如，深圳坪山珠江村鎮銀行調整后的兩年期、三年期和五年期的定期存款利率分別為2.05%、2.1%、2.15%。此外，貴定恒升村鎮銀行5萬元及以上的3年期和5年期定期存款利率分別為2.3%、2.35%。

　　存款利率持續走低的背后，是銀行凈息差“吃緊”下的艱難平衡。

　　國家金融監管總局最新數據顯示，2025年二季度商業銀行凈息差進一步下降至1.42%，處于歷史低位。業內普遍認為，凈息差壓力倒逼中小銀行主動下調存款利率，以壓降負債成本。融360數字科技研究院監測顯示，7月銀行定期存款利率整體延續下行趨勢，僅3年期存款利率出現微升。

　　此外，央行在2025年二季度貨幣政策執行報告中強調 “平衡好支持實體經濟與保持銀行體系健康性”，在LPR聯動機制下，業內認為存款利率仍有下行空間。盡管8月LPR報價維持不變，但融360數字科技研究院等機構預測，四季度初新一輪降息降準或將到來。

　　融360數字科技研究院向時代財經指出，中央會議“適時降準降息”表述仍為市場主要預期導向，但短期內存款利率單獨調整的概率較低，更可能通過 LPR 聯動機制實現傳導，定期存款利率是否會再次大幅下調需等待政策利率變動。“我們預計三四季度仍然有一輪調整，時間窗口可能在10月份左右。”

　　“存款搬家”入A股，“牛市”中有人浮盈20%有人仍踏空虧損

　　在存款利率持續下行的背景下，上證指數卻創10年新高，存款加速上演“搬家”進A股。

　　根據央行最新公告，從單月數據來看，7月人民幣存款增加5000億元，同比多增1.3萬億元，但結構分化明顯：住戶存款減少1.1萬億元，同比多減7800億元；非銀存款（即證券、信托、理財、基金等非銀行業金融機構在銀行的存款）則增加2.14萬億元，同比多增1.39萬億元。這種此消彼長的態勢，或印證了居民資產配置正從“存款主導”轉向“多元金融資產組合”的趨勢。

　　收益差的擴大成為資金再配置的核心驅動力。目前一年期定存利率已降至1%以下，而銀行理財平均年化收益達 2.12%。中國理財網數據顯示，截至2025年6月末，銀行理財市場存續規模達30.67萬億元，重新站穩30萬億元關口。

　　與此同時，7月以來A股的上漲行情持續吸引居民資金通過銀證轉賬、購買基金等渠道入市，成為市場重要的增量資金來源。數據顯示，7月A 股新開戶數達196.36萬戶，同比增長70.5%，環比增長19.27%。

　　市場熱度在8月進一步升溫。繼8月14日上證指數突破3700點整數關口后，市場持續發力推動指數持續上行，創近10年新高。8月22日，上證指數持續上漲，再度刷新本輪行情新高，最終以1.45%的漲幅收報3825.76點，日線級別形成“三連陽”走勢。

　　與此同時，市場回暖讓部分投資者收獲了實打實的收益。廣州某投資者李帆（化名）向時代財經透露，年初部分銀行下調存款利率后，她就把60%的定期存款轉投股市，重點配置了券商、人工智能以及半導體等板塊，目前浮盈約20%，大幅跑贏銀行理財2%左右的年化收益。

　　前海開源基金首席經濟學家楊德龍向時代財經表示，從資金面看，各類資金加速入市直接帶動本輪行情放量突破。8月18日兩市成交量達2.8萬億元，創近期新高，且連續多個交易日成交量維持在2萬億元以上，顯示各路資金正在跑步入場，其中居民儲蓄向資本市場的大轉移尤為關鍵。

　　“過去5年居民存款增加近60萬億元，股市回升帶來的賺錢效應讓更多投資者入市。”楊德龍指出，這一趨勢有明確數據支撐：7月新開戶數接近200萬戶，近期新發行權益基金首發規模多在10億元以上，較前期有明顯回升。

　　但也有部分跟風入市者遭遇“指數漲而個股跌”的窘境。具有5年股市投資經驗的黃明（化名）向時代財經稱，今年以來通信設備、新能源以及生物醫藥概念火熱，其跟風重倉買入，結果在滬指連續上漲并創十年新高時，持倉仍面臨超25%浮虧。