華安基金：中國(guó)央行連續(xù)9個(gè)月購(gòu)金，行業(yè)關(guān)稅仍存加劇風(fēng)險(xiǎn)

熱點(diǎn) 2025年08月12日 17:20 34 admin

　　?黃金行情回顧及主要觀點(diǎn)：

　　上周金價(jià)平穩(wěn)上漲。倫敦現(xiàn)貨黃金收于3，399美元/盎司（周環(huán)比1.1%），國(guó)內(nèi)AU9999黃金收于783元/克（周環(huán)比2.1%）。

　　中國(guó)央行連續(xù)第9個(gè)月增持黃金。中國(guó)7月末黃金儲(chǔ)備報(bào)7396萬(wàn)盎司（約2300.41噸），環(huán)比增加6萬(wàn)盎司（約1.86噸），為連續(xù)第9個(gè)月增持黃金。隨著“美國(guó)例外論”的動(dòng)搖和美債信用危機(jī)的加劇，美元的國(guó)際公信力出現(xiàn)了大幅下行，今年來(lái)美元指數(shù)的大幅下行即為印證。在去美元化的大背景下，全球央行的購(gòu)金潮將延續(xù)，紛紛通過(guò)增持黃金、減持美元資產(chǎn)來(lái)分散外匯儲(chǔ)備，黃金現(xiàn)已成為全球第二大儲(chǔ)備資產(chǎn)。

　　半導(dǎo)體和藥品等行業(yè)關(guān)稅仍存加劇風(fēng)險(xiǎn)。特朗普上周三宣布，將對(duì)進(jìn)口半導(dǎo)體芯片征收100%關(guān)稅，但為蘋(píng)果公司等承諾在美國(guó)投資的企業(yè)提供豁免，這標(biāo)志著特朗普政府“以關(guān)稅促回流”戰(zhàn)略進(jìn)入新階段。特朗普最新表態(tài)稱，美國(guó)半導(dǎo)體和藥品關(guān)稅將在本周左右出臺(tái)，關(guān)注后續(xù)進(jìn)展。

　　展望后市，關(guān)稅對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊逐漸顯現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)將重啟降息；此外，8月將迎來(lái)美債發(fā)行的又一高峰，當(dāng)前高利率+高債務(wù)導(dǎo)致美國(guó)政府債務(wù)利息成本極高，疊加寬財(cái)政的基調(diào)延續(xù)，進(jìn)一步加大美國(guó)債務(wù)負(fù)擔(dān)，美債和美元信用危機(jī)下，央行購(gòu)金延續(xù)，黃金仍在新周期的路上。

　　未來(lái)一周黃金ETF（518880）重點(diǎn)關(guān)注的信號(hào)：（1）俄美首腦會(huì)晤將于8月15日舉行；（2）美國(guó)半導(dǎo)體和藥品的232調(diào)查結(jié)果；（3）美國(guó)7月通脹數(shù)據(jù)。

　　?人民幣計(jì)價(jià)黃金與國(guó)際金價(jià)走勢(shì)比較：

華安基金：中國(guó)央行連續(xù)9個(gè)月購(gòu)金，行業(yè)關(guān)稅仍存加劇風(fēng)險(xiǎn)

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：敬請(qǐng)投資人關(guān)注投資黃金主題基金的特有風(fēng)險(xiǎn)，如黃金市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)、基金投資組合回報(bào)與國(guó)內(nèi)黃金現(xiàn)貨價(jià)格回報(bào)偏離的風(fēng)險(xiǎn)、上海黃金交易所黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)等主要風(fēng)險(xiǎn)。基金管理公司不保證上述基金一定盈利，也不保證最低收益，基金過(guò)往業(yè)績(jī)不能預(yù)示未來(lái)收益。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。投資人在投資基金前應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》和《招募說(shuō)明書(shū)》等基金法律文件，全面認(rèn)識(shí)基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，在了解產(chǎn)品情況及聽(tīng)取銷售機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資期限和投資目標(biāo)，對(duì)基金投資作出獨(dú)立決策，選擇合適的基金產(chǎn)品。

標(biāo)簽：華安