來源：@華夏時報微博

華夏時報記者 陶煒 南京報道

南衛(wèi)股份（維權(quán)）（603880.SH）8月7日晚間公告，公司控股股東、實控人李平和財務(wù)總監(jiān)項琴華收到中國證監(jiān)會江蘇監(jiān)管局下發(fā)的《行政處罰事先告知書》。兩人因為于2023年3月在知曉公司將被會計師事務(wù)所出具非標(biāo)意見這一內(nèi)幕信息之后賣出了股票，遭到了證監(jiān)會的處罰。

但處罰公告中并沒有披露這樣一個細(xì)節(jié)：李平其實是在2022年11月份就公告將在未來半年內(nèi)減持不超過1754.8萬股，項琴華則是在2023年1月17日就公告將在2月15日后減持股份。他們都是在知曉內(nèi)幕信息之前就制定并披露了減持計劃，但這并不能讓他們免于內(nèi)幕交易認(rèn)定。

“根據(jù)《中華人民共和國證券法》第四十四條及《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，減持計劃披露僅解決程序合規(guī)問題，但不能對抗內(nèi)幕交易實質(zhì)性違法認(rèn)定。即使減持計劃已提前公告，若實際賣出時行為人知悉內(nèi)幕信息且該信息可能影響股價，仍構(gòu)成內(nèi)幕交易。”上海滬紫律師事務(wù)所律師劉鵬對《華夏時報》記者說。

實控人與財務(wù)總監(jiān)被認(rèn)定內(nèi)幕交易

根據(jù)證監(jiān)會的行政處罰事先告知書，2022年11月10日，江蘇南方衛(wèi)材醫(yī)藥股份有限公司與天衡會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）就2022年度財務(wù)報表和內(nèi)部控制審計等事宜，簽訂審計業(yè)務(wù)約定書。

2022年11月10日至28日，天衡所相關(guān)人員在南衛(wèi)股份現(xiàn)場進行預(yù)審，項目負(fù)責(zé)人為羅某華、孫某薇。2023年1月7日，天衡所審計項目組赴公司現(xiàn)場，正式開展年審工作。截至2023年1月底，年審會計師發(fā)現(xiàn)公司有倒貸的資金被挪用尚未歸還的情況。

2023年2月6日至28日期間，年審會計師孫某薇多次向公司詢問在建工程賬務(wù)存在缺口的問題，并索要相關(guān)支撐材料，但是公司一直未回復(fù)解釋相關(guān)問題。天衡所審計項目組結(jié)合前期梳理的賬戶及資金情況，推測存在公司資金通過在建工程被占用的情形。2023年3月1日，年審會計師羅某華、孫某薇基本確認(rèn)公司存在資金占用的問題。2023年3月2日，羅某華、孫某薇二人結(jié)合類似情況，確定擬對公司2022年度財務(wù)報告出具非標(biāo)準(zhǔn)意見的審計報告，擬對2022年度內(nèi)部控制情況出具否定意見審計報告。當(dāng)天15時12分，羅某華聯(lián)系南衛(wèi)股份時任董秘李某，欲通過李某約南衛(wèi)股份董事長李平討論資金占用問題如何處理，并提示資金占用事項會影響審計結(jié)論。當(dāng)天15時57分，孫某薇聯(lián)系項琴華，告知她公司方面要盡快梳理資金占用情況，相關(guān)資金占用問題要盡快解決，并提示資金占用事項會影響審計結(jié)論。

2023年3月21日，羅某華、孫某薇前往南衛(wèi)股份現(xiàn)場，與項琴華溝通了2022年度財務(wù)報表審計報告及內(nèi)部控制審計報告的意見類型，明確內(nèi)部控制審計報告會出具否定意見。2023年4月17日，天衡所擬定了對公司2022年度財務(wù)報表審計報告和內(nèi)部控制審計報告的初稿。后續(xù)，孫某薇將審計報告定稿文件發(fā)送給項琴華。

2023年4月28日，公司發(fā)布《2022年年度報告》《2022年度財務(wù)報表審計報告》《2022年度內(nèi)部控制審計報告》《關(guān)于股票實施其他風(fēng)險警示暨公司股票停牌的提示性公告》等公告。因南衛(wèi)股份實際控制人及其控制的企業(yè)占用公司資金，天衡所對公司2022年度內(nèi)部控制審計報告出具否定意見，導(dǎo)致公司股票被實施其他風(fēng)險警示并停牌，對公司股票的市場價格有重大影響，年報披露后，南衛(wèi)股份在當(dāng)年5月4日至5月10日連續(xù)遭遇5個5%的跌停板，累計跌幅22.69%。

證監(jiān)會查明，2023年3月21日至22日期間，“項琴華”國泰君安證券賬戶通過集中競價合計賣出“南衛(wèi)股份”5.4萬股，成交金額34.05萬元，扣除稅費后避損101675.47元。2023年3月14日至3月28日期間，李平控制、決策“李平”國聯(lián)證券賬戶通過集中競價、大宗交易合計賣出“南衛(wèi)股份”818.40萬股，成交金額4796.78萬元，扣除稅費后避損11776667.59元。

基于上述事實，證監(jiān)會對李平?jīng)]收違法所得11776667.59元，并處以罰款35330002.77元。對項琴華沒收違法所得101675.47元，并處以罰款1500000.00元。

兩當(dāng)事人披露減持計劃均在知曉內(nèi)幕信息前

在對此事展開調(diào)查時，《華夏時報》記者注意到這樣一個細(xì)節(jié)：不管是李平還是項琴華，其賣出股票都不是在知曉內(nèi)幕信息后臨時起意，而是早在知曉內(nèi)幕信息之前就已經(jīng)制定并披露了減持計劃。

2022年11月28日，南衛(wèi)股份發(fā)布《控股股東減持股份計劃公告》：李平先生因個人資金需求，自本公告披露日起15個交易日后的六個月內(nèi)， 擬通過集中競價方式減持股份數(shù)量不超過5849480股，即不超過公司股份總數(shù)的2%；自本公告披露日起3個交易日后的六個月內(nèi)，擬通過大宗交易方式減持股份數(shù)量不超過11698960股，即不超過公司股份總數(shù)的4%。

2023年1月17日，南衛(wèi)股份發(fā)布《董事集中競價減持股份計劃公告》，項琴華女士因自身資金需求計劃自本公告發(fā)布之日起15個交易日后的六個月內(nèi)，擬通過集中競價交易方式減持不超過131100股。

他們二人的減持計劃均在他們知曉內(nèi)幕信息前就已經(jīng)制定并披露，李平的減持計劃更是早在2022年11月就已經(jīng)制定，但這并不能讓他們免于處罰。“這是他們個人的事情，監(jiān)管部門是直接跟他們個人對接的，公司這邊并不太清楚監(jiān)管部門和他們的溝通過程。”當(dāng)記者向南衛(wèi)股份詢問監(jiān)管部門處罰這兩人的詳情時，南衛(wèi)股份證券事務(wù)部工作人員這樣告訴《華夏時報》記者。

“減持計劃不豁免內(nèi)幕交易責(zé)任，減持計劃的程序正當(dāng)性≠交易行為合法性。根據(jù)《中華人民共和國證券法》第四十四條及《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，減持計劃披露僅解決程序合規(guī)問題，但不能對抗內(nèi)幕交易實質(zhì)性違法認(rèn)定。即使減持計劃已提前公告，若實際賣出時行為人知悉內(nèi)幕信息且該信息可能影響股價，仍構(gòu)成內(nèi)幕交易。”劉鵬對《華夏時報》記者表示，內(nèi)幕信息形成時點與減持實施時點重合，是處罰的核心依據(jù)。根據(jù)《中華人民共和國證券法》第五十一條，內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，知情人均不得買賣相關(guān)證券。監(jiān)管機構(gòu)會重點審查賣出決策與內(nèi)幕信息的關(guān)聯(lián)性：若賣出行為明顯偏離原定計劃或與內(nèi)幕信息高度吻合，則強化違法推定。當(dāng)事人主張的理由，可能被監(jiān)管部門認(rèn)定為交易動機而非免責(zé)事由。

“本案中，監(jiān)管可能認(rèn)為當(dāng)事人有更早或更晚的減持窗口可選，但主動選擇在利空信息明確后賣出，具有利用信息優(yōu)勢的故意。”劉鵬說。

責(zé)任編輯：徐蕓茜 主編：公培佳