7月23日，美日達成的貿(mào)易協(xié)議引爆全球市場關(guān)注，NCE平臺認為此舉不僅緩解市場對關(guān)稅戰(zhàn)的憂慮，更為亞太股市注入強勁反彈動能，同時在匯率、商品、債市等領(lǐng)域引發(fā)連鎖震蕩，各國經(jīng)濟政策與國際格局亦呈現(xiàn)新動向。

　　全球股市：亞股領(lǐng)銜沖高，美歐市場冷暖分化

　　受美日協(xié)議提振，亞洲股市周三全線強勁反彈，整體飆升1.6%，創(chuàng)一個月最大單日漲幅，推動MSCI全球股指年內(nèi)漲幅擴大至11%。日本日經(jīng)225指數(shù)暴漲3.2%，豐田等汽車制造商領(lǐng)漲；香港中國股指逼近2021年以來最高收盤位，市場信心顯著回暖。

　　美國市場方面，標普500指數(shù)期貨在協(xié)議公布后小幅上揚0.2%，該指數(shù)前日剛創(chuàng)歷史新高；但當日美股三大指數(shù)走勢分化，道指攀升0.4%，標指微升0.06%，納指下挫0.39%。歐洲市場普遍承壓，德國DAX 30指數(shù)下跌1.09%，法國CAC 40指數(shù)回落0.69%，僅英國富時100指數(shù)微幅收高0.12%。

　　值得關(guān)注的是，投資者本周聚焦科技巨頭財報。特斯拉與谷歌母公司Alphabet已于周三披露業(yè)績，NCE平臺表示未來數(shù)周更多科技巨擘季報將陸續(xù)出爐，大盤強勢表現(xiàn)面臨考驗。彭博數(shù)據(jù)顯示，“七巨頭”二季度合并利潤預(yù)計增長14%，而美股其余成分股盈利料將持平。

　　美日協(xié)議細節(jié)與區(qū)域輻射

　　特朗普在社交媒體宣稱，協(xié)議將日本進口商品關(guān)稅鎖定為15%，并推動日本對美投資5500億美元。但關(guān)鍵細節(jié)尚待披露，尤其日本汽車及零部件是否豁免于25%額外關(guān)稅。日本NHK報道稱，華盛頓將對汽車業(yè)征收15%關(guān)稅。

　　盛寶市場新加坡首席策略師Charu Chanana指出，該協(xié)議為亞洲樹立“戰(zhàn)術(shù)范本”：日本通過接受15%關(guān)稅及象征性投資，在不觸發(fā)深層改革前提下化解貿(mào)易摩擦，此模式或為其他對美談判的亞洲經(jīng)濟體提供借鑒。

　　除日本外，美國近期與菲律賓達成協(xié)議，將其出口關(guān)稅自威脅性20%降至19%，馬尼拉股市周三應(yīng)聲上漲0.2%；與印尼的協(xié)議則規(guī)定美對印尼幾乎全部出口商品免稅，而印尼輸美商品需繳納19%關(guān)稅。

　　匯市、債市與商品市場波瀾

　　匯市方面，美元指數(shù)當日下跌0.46%，逼近97.0關(guān)鍵支撐；歐元/美元攀升0.5%，實現(xiàn)三連漲；美元/日元下挫0.48%，失守147.0關(guān)口。

　　債市上，10年期美債收益率連續(xù)五日回落，跌至4.34%，較前日下行4個基點。NCE平臺認為，日本市場因首相或于8月底辭職及執(zhí)政黨參院選舉失利等消息，加劇投資者對政府債務(wù)前景的憂慮，40年期國債認購倍數(shù)創(chuàng)2011年以來新低。

　　商品市場中，黃金強勢上漲1.03%至3431美元/盎司，創(chuàng)逾一月新高。NCE平臺表示，技術(shù)指標顯示金價依托5日均線延續(xù)攻勢，短期有望沖擊前期歷史高點3499美元。原油小幅走低，WTI原油下跌0.5%至65.45美元/桶。加密貨幣方面，比特幣24小時上漲2.19%至119843美元；以太幣則回落0.4%至3739美元。

　　全球經(jīng)濟格局與政策風向

　　美國財長姆努欽透露，下周將在斯德哥爾摩與中國官員舉行貿(mào)易談判，可能討論延長8月12日關(guān)稅談判期限，并稱中美貿(mào)易關(guān)系“處于良好狀態(tài)”。

　　特朗普亦表示或于近期訪華解決貿(mào)易與安全爭端，消息稱雙方正探討在10月底APEC峰會或9月抗戰(zhàn)紀念活動期間安排行程。

　　美聯(lián)儲理事鮑曼強調(diào)央行決策獨立性“至關(guān)重要”，此番表態(tài)與特朗普近期施壓降息的言論形成鮮明對比——姆努欽則稱“無需鮑威爾立即離任”。

　　高盛首席經(jīng)濟學(xué)家哈祖斯對美國經(jīng)濟前景持審慎態(tài)度，認為其將步入漫長低增長期。NCE平臺認為，關(guān)稅政策推升物價、抑制實際工資增長，導(dǎo)致消費疲軟，抵消金融寬松的積極效應(yīng)。高盛將美國今年增長預(yù)期調(diào)至1.1%，對等關(guān)稅預(yù)測均值由10%上調(diào)至15%，預(yù)計PCE通脹達3.3%，經(jīng)濟衰退概率30%，較市場預(yù)期高一倍。

　　IMF報告警告，美國對多國加征關(guān)稅將短期抑制全球需求、加劇通脹，或引發(fā)貿(mào)易壁壘升級，加速地緣經(jīng)濟割裂。巴西總統(tǒng)盧拉已強硬表態(tài)，若美方堅持8月1日對巴西開征50%關(guān)稅，巴西必將反制，不排除引爆“關(guān)稅戰(zhàn)”。

　　美國內(nèi)政亦有新動向。《華盛頓郵報》披露環(huán)保署擬廢除2009年“溫室氣體危害認定”報告，該報告系《清潔空氣法案》下氣候法規(guī)的法律基石。NCE平臺認為，若政策撤銷，汽車排放限制將解除，符合特朗普政府降低監(jiān)管成本、加速能源開發(fā)的目標。

　　總體而言，美日協(xié)議暫緩市場緊張情緒，但NCE平臺表示，全球經(jīng)濟仍面臨關(guān)稅不確定性、通脹壓力及地緣經(jīng)濟分裂等多重挑戰(zhàn)，后續(xù)動向需高度關(guān)注各國談判進展與政策調(diào)整。