大摩著名大空頭Wilson轉(zhuǎn)多：不必?fù)?dān)心高估值，降息及盈利增長，標(biāo)普500明年再漲11%！

熱點(diǎn) 2024年11月19日 06:20 33 admin

　　來源：華爾街見聞

　　近年來以看空美國股市聞名的摩根士丹利策略師Michael Wilson最近一反常態(tài)，表示對2025年美股的前景持完全看漲態(tài)度，認(rèn)為標(biāo)普500指數(shù)將在明年底達(dá)到約6500點(diǎn)。自2023年初以來，標(biāo)普500指數(shù)已飆升超過50%。

　　近年來以看空美國股市聞名的摩根士丹利策略師Michael Wilson最近一反常態(tài)，表示對2025年美股的前景持完全看漲態(tài)度。

　　彭博新聞報(bào)道，Michael Wilson目前預(yù)計(jì)，標(biāo)普500指數(shù)將在明年底達(dá)到約6500點(diǎn)，比上周五的收盤價(jià)上漲11%。他表示，推動這一漲幅的因素包括美國經(jīng)濟(jì)增長勢頭增強(qiáng)，和美聯(lián)儲進(jìn)一步的降息。

　　此外，盡管特朗普上臺后的一些潛在政策對市場的影響尚不明確，但新政府預(yù)計(jì)將推動的去監(jiān)管化政策，也將使美國企業(yè)受益。他此前曾預(yù)測標(biāo)普500指數(shù)將在2025年中期達(dá)到5400點(diǎn)。

　　Michael Wilson等策略師在一份報(bào)告中表示，

“美國的估值偏高，但這得益于美國宏觀經(jīng)濟(jì)的改善、未來可能對全球增長更不利的美國關(guān)稅政策，以及投資者的樂觀情緒推動市場上漲范圍擴(kuò)大。”

　　Wilson此前就正確預(yù)測了2022年美股的拋售，而且在2023年美股上漲時(shí)繼續(xù)保持看空態(tài)度。今年早些時(shí)候，他最終調(diào)整立場，提高了標(biāo)普500指數(shù)的目標(biāo)，并表示到2024年底該指數(shù)可能達(dá)到6100點(diǎn)。

　　自2023年初以來，標(biāo)普500指數(shù)已飆升超過50%。分析認(rèn)為，這主要受到人工智能發(fā)展的熱潮、意外強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)以及降息的提振。Wilson在摩根士丹利的2025年展望中寫道，“隨著美聯(lián)儲在明年進(jìn)一步降息以及商業(yè)周期指標(biāo)持續(xù)改善，我們預(yù)計(jì)企業(yè)盈利增長的范圍將繼續(xù)擴(kuò)大。”

　　雖然特朗普經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施可能進(jìn)一步支持市場情緒，但Wilson建議投資者，在板塊和個(gè)股選擇上保持靈活，因?yàn)樾抡恼邔σ泼瘛①Q(mào)易、去監(jiān)管化和政府支出的影響尚不明朗。

　　而且，選后不確定性也促使策略師們對股市設(shè)定了比平常更廣泛的預(yù)期范圍。大摩策略師們預(yù)計(jì)，在最糟糕的情況下，標(biāo)普500指數(shù)可能下跌22%至4600點(diǎn)，而在最樂觀的情況下，該指數(shù)可能飆升26%至7400點(diǎn)。

　　摩根士丹利預(yù)計(jì)，美國股市將繼續(xù)跑贏全球其他市場，尤其將遠(yuǎn)勝歐洲市場，該行策略師已將歐洲市場評級下調(diào)至中性。MSCI歐洲指數(shù)預(yù)計(jì)將維持區(qū)間震蕩，直到美國的貿(mào)易關(guān)稅等政策更加明朗。

　　與此同時(shí)，由Peter Oppenheimer領(lǐng)導(dǎo)的高盛集團(tuán)的策略師團(tuán)隊(duì)周一表示，該行預(yù)計(jì)到2025年底，按美元計(jì)價(jià)的全球股票總回報(bào)率為10%。

　　“股票估值已經(jīng)上升，進(jìn)一步擴(kuò)張估值的空間有限。”他們在一份單獨(dú)的報(bào)告中寫道。“我們預(yù)計(jì)指數(shù)回報(bào)將主要由盈利增長推動。”

　　Oppenheimer團(tuán)隊(duì)在報(bào)告中還指出了美股近期面臨的兩大風(fēng)險(xiǎn)。首先是由特朗普當(dāng)選后引發(fā)交易熱潮，可能會將美股回報(bào)提前透支，從而使市場容易受到調(diào)整的影響。策略師指出，由于全球股市自2023年10月以來已上漲了40%，市場出現(xiàn)失望的空間更大，而估值進(jìn)一步上升的機(jī)會則更少。此外，新一屆特朗普政府政策的影響仍存在不確定性。

　　第二個(gè)風(fēng)險(xiǎn)與高盛所謂的“市場集中度異常高”有關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，美國最大的10家公司占全球市場指數(shù)總價(jià)值的20%以上，蘋果、微軟、亞馬遜、英偉達(dá)、谷歌母公司Alphabet和Meta市值占標(biāo)普500指數(shù)的36%，并推動了大部分回報(bào)。今年迄今為止，這些龍頭公司回報(bào)率接近37%，而標(biāo)普500指數(shù)整體回報(bào)率為31%。高盛表示，這種程度的市場集中度帶來了許多市場風(fēng)險(xiǎn)，特別是隨著這些市值巨大的科技股從相對輕資本模式轉(zhuǎn)向資本密集型模式。

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標(biāo)簽：降息