（卓創資訊分析師李曉娟）

　　【導語】2024年11月7日，立冬，標志著秋天的結束，冬天正式來臨。對于建筑鋼材市場來說，淡季開始，市場基本面趨弱，行情要想實現淡季上漲，或得依賴宏觀方面對市場情緒的提振。

　　據卓創資訊監測數據顯示，截止到11月6日，全國建筑鋼材市場均價為3477元/噸，較10月底下降1.14%。聚焦建筑鋼材市場基本面情況來看，供應端庫存雖處于低位但逐步開始累積，產量處于相對高位水平，供應端壓力逐步增加；需求面剛性需求表現不強，下游觀望情緒較濃，對市場形成拖累；目前生產企業多存有一定的利潤下，成本對市場支撐力度較弱；市場情緒表現謹慎，觀望情緒較濃。綜合看，建筑鋼材市場基本面轉弱，對市場支撐力度不強。

　　供需雙增，支撐力度減弱

　　庫存方面來看，目前庫存水平處于今年以來的低點狀態，據卓創資訊統計，截至11月7日，樣本城市建筑鋼材社會庫存總量為523.15萬噸，同比減少10.82%。近期各地庫存持續處于低位，但連續出貨欠佳下，市場社會庫存目前有小幅累積的行為。鋼廠庫存方面，階段性出貨欠佳，鋼廠庫存開始小幅累積，庫存小幅增長，部分鋼廠存有庫存壓力。截至11月7日，樣本生產企業建筑鋼材庫存總量為235.77萬噸，同比減少3.34%。

　　在產量方面，前期生產企業依舊存有利潤的情況下，生產積極性依舊較高，近期利潤有所收縮下，周度產量小幅下降，根據卓創資訊統計134家建筑鋼材企業，本周建筑鋼材產量為467.13萬噸，較上期小幅下降4.72萬噸，降幅1%。近期生產企業整體檢修力度不強，但軋線負荷率略有降低，如電弧爐企業受制于廢鋼偏緊等因素影響，產量稍有下降，部分高爐不暢，鐵水略有降低等因素。

　　需求端來看，東北和西北地區需求逐步萎縮，部分市場已經進入休市狀態，北方資源大規模南下，如西北資源大規模流入川渝地區，目前成都重慶市場建筑鋼材西北資源到貨增加，西寧特鋼、酒鋼、包鋼萬騰等資源大量到貨，對當地市場形成較大的沖擊。隨著北方天氣逐步寒冷，預計華北地區下游用鋼量或仍有逐步萎縮的趨勢，而南方市場來看，受制于資金方面限制，整體需求量表現依舊不佳，但建筑鋼材需求淡季下，整體用鋼量或呈現萎靡狀態，對建筑鋼材市場形成一定的拖累。

　　整體供需方面來看，產量雖小幅增加，但依舊處于高位，社會庫存低位增長，面對日益萎縮的需求，供應端壓力逐步增加。

　　生產盈利，成本支撐弱

　　9月份以來，建筑鋼材價格漲幅明顯，整體生產企業盈利空間明顯改善，據卓創資訊數據顯示，截止到11月6日，河北地區長流程螺紋鋼生產企業煉鋼成本為3419元/噸，毛利為220.77元/噸，在生產企業存有利潤的情況下，為緩解庫存方面的壓力，階段性行情下，挺價意愿不足，對市場的支撐力度減弱。

　　在基本面表現不強，但宏觀方面消息較多的情況下，市場情緒表現謹慎，觀望情緒較濃，對市場支撐力度不強，但對未來宏觀方面政策依舊存有期待，“信心比黃金重要”，在一定程度上或對市場形成一定的提振。

　　近期，建筑鋼材市場行情震蕩運行，對于未來行情，市場仍充滿迷茫。能否走出淡季不淡的行情，整體市場關注度依舊較高。從未來行情來看，我們可以從以下幾個方面進行分析：

　　首先，需求端方面，隨著北方天氣的轉冷，下游需求將持續萎縮，用鋼量下降成為定局；

　　其次，供應端方面，庫存雖有所增加，但增量有限，產量依舊維持高位，在需求端偏弱的情況下，市場供應端壓力或逐步增加；

　　再次，成本端方面，焦炭第二輪提降逐步開始，成本或依舊有下降可能，但目前生產企業存有利潤下，成本端對市場支撐力度不足；

　　最后，市場情緒方面，近期宏觀方面消息較多，市場對于宏觀方面仍存有較大的期待，市場情緒謹慎偏強運行，建筑鋼材信心指數，對下周市場預期調研，樣本總量129。預期上漲及震蕩偏強總數75，預期下跌及震蕩偏弱總數54。

　　綜合來看，短期內建筑鋼材現貨基本面無較大利好帶動，支撐作用尚不明顯，但宏觀面存有較好預期，或帶動市場情緒好轉，對市場或形成較大的帶動，因此，短期內建筑鋼材行情或存有震蕩偏強可能。