美聯儲降息后，誰將成為股市的大贏家？

熱點 2024年09月12日 03:20 34 admin

　　來源：金十數據

　　根據高盛的說法，美股的一個領域在美聯儲降息后可能會出現超速增長：中盤股，即公司的市值處于小盤股和大盤股之間的股票。

　　高盛的分析師表示，與大盤股和小盤股相比，中盤股在美聯儲降息后的一年內歷來增長更強勁。

　　分析師在周二的一份報告中寫道：“自1984年以來，標普400中盤股指數在美聯儲首次降息后的3個月和12個月內的表現通常優于標普500指數和羅素2000指數。”

　　他們預測明年中盤股的回報率為13%，這主要得益于較低的起始估值和健康的增長環境。

　　分析師表示：“從歷史上看，較低的初始估值一直是預測中盤股未來回報的重要指標，尤其是在極端水平時，除非美國經濟陷入衰退。”

　　他們補充說，與大盤股相比，中盤股“以折扣價提供增長和質量”，而大盤股目前的交易價格略低于科技泡沫和新冠疫情后繁榮期間創下的歷史高點。

　　分析師表示，市場普遍預測，未來兩年中盤股的收益將平均以11%的速度增長，而標普500指數的年增長率為7%。

　　另一方面，與小盤股相比，中盤股的資產負債表和盈利能力也更好。“小盤股對經濟的敏感度甚至高于中盤股，”分析師表示，并補充說，“接近4%的10年期美債收益率和增長擔憂卷土重來的風險表明，小盤股可能難以持續跑贏大盤股。”

　　高盛分析師表示，他們對中盤股表現的預期在很大程度上取決于強勁、加速的經濟增長，從而促使中盤股產生最強勁的月度回報。

　　分析師說：“只要美國經濟在擴張，標普400指數通常就會產生正回報。當經濟擴張和加速時（+2%），中盤股的月度回報率中值最強，但當擴張減速時（+1%，這是高盛的基線預測），中盤股的月度回報率中值仍然穩健。”

　　他們指出，在美國7月失業率意外上升后，進一步疲軟的勞動力數據可能會給中盤股帶來下行風險，因為工業和金融部門在該指數中占很大比重。

　　不過，分析師表示，這些風險“應該會被中型股相對于大盤股的較低估值及其相對于小盤股的強勁基本面來緩沖”，并且明年經濟衰退的可能性很低。

　　高盛預計美聯儲將在下周的政策會議上降息25個基點，隨后在11月和12月降息各25個基點。

　　這一預測比市場的普遍共識略微保守。投資者預計美聯儲9月份將降息25個基點，到今年年底將降息100個基點。

　　分析師表示：“短期內，中盤股相對于大盤股和小盤股的表現將取決于經濟增長數據的強弱和美聯儲寬松周期的軌跡。”

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