大摩：維持滔搏“增持”評級 目標價降至4.2港元
摩根士丹利發布研究報告稱，維持滔搏（06110）“增持”評級，認為近日的股價波動屬過度調整，現價估值屬合理水平，今明兩年預測股息回報率已升至11%。目標價從7港元下調至4.2港元。
因營運壓力，大摩預測滔搏2025上半財年及全年銷售額將同比下跌8%及5%，毛利率料收縮至42.7%及40.6%，低于疫前水平，主要由于集團折扣率尚未回落至此前水平。考慮到銷售前景呈現向下趨勢，大摩預期SG&A比率將提升，將2025至2026財年盈利預測下調33%至36%；目前預測2025財年盈利將同比下跌24%，凈利潤率收窄至6.1%，跌至過去六至七年最低水平。
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