Palantir超高估值引發(fā)對(duì)其業(yè)績的擔(dān)憂

熱點(diǎn) 2025年08月05日 04:40 42 admin

　　Palantir技術(shù)公司（Palantir Technologies Inc．）財(cái)報(bào)發(fā)布前的局面似曾相識(shí)：其股價(jià)徘徊在歷史高點(diǎn)附近，且在標(biāo)普 500 指數(shù)成分股中擁有最高的市盈率。

　　華爾街長期以來對(duì)Palantir失控的估值持警惕態(tài)度。給予該股 “賣出” 或 “持有” 評(píng)級(jí)的分析師數(shù)量，是給予 “買入” 評(píng)級(jí)的兩倍多。其遠(yuǎn)期市盈率為 229 倍，是第二高價(jià)科技公司 ——Crowdstrike控股公司（Crowdstrike Holdings Inc．）的兩倍多，是其他科技同行的 8 倍。周一早盤，該股漲幅一度達(dá) 4.3%，觸及盤中歷史高點(diǎn)。

　　即便如此，投資者仍在不斷向這只股票投入資金，它也擁有大量散戶追隨者。看好該股的投資者忽略了令人瞠目的市盈率，轉(zhuǎn)而關(guān)注Palantir的增長潛力，這得益于其與美國政府的關(guān)聯(lián)、不斷增長的商業(yè)業(yè)務(wù)以及人工智能的應(yīng)用。

　　這種樂觀情緒正引發(fā)一些不安。如果Palantir想讓投資者滿意，那么在周一收盤后發(fā)布財(cái)報(bào)時(shí)，它必須達(dá)到一個(gè)很高的標(biāo)準(zhǔn)。

　　“該公司現(xiàn)在處于這樣一種境地：他們必須拿出驚艷的數(shù)據(jù)，” 羅伯特?W?貝爾德公司董事總經(jīng)理泰德?莫特森表示，“他們必須徹底超越華爾街的預(yù)期。”

　　DA 戴維森公司的技術(shù)研究主管吉爾?盧里亞指出，Palantir在過去幾個(gè)季度 “輕松” 超出了盈利預(yù)期。他說，該公司似乎 “比其他任何公開交易的軟件公司都更具發(fā)展勢(shì)頭”，市場(chǎng)對(duì)其預(yù)期 “達(dá)到了前所未有的高度”。

　　他提到，該公司今年的有機(jī)收入增長率預(yù)計(jì)為 35%，在他追蹤的 100 多家軟件公司中是最高的。Palantir的預(yù)期自由現(xiàn)金流也最高，利潤率達(dá) 42%。

　　盡管如此，盧里亞表示他 “非常清楚其極高的估值”，這也是他所在的公司給予Palantir股票 “中性” 評(píng)級(jí)的原因。

　　分析師們將評(píng)估Palantir拓展政府業(yè)務(wù)的努力，包括在美國和其他國家的業(yè)務(wù)。這其中包括韋德布什證券公司的Palantir看多者丹尼爾?艾夫斯，他強(qiáng)調(diào)最近美國陸軍一項(xiàng)價(jià)值高達(dá) 100 億美元的交易是 “額外的推動(dòng)力”。

　　在商業(yè)方面，盧里亞表示，該公司 “需要在其人工智能試點(diǎn)項(xiàng)目的成功基礎(chǔ)上，將所有這些新客戶轉(zhuǎn)化為長期合作關(guān)系”。

　　此外，盧里亞警告稱，Palantir將越來越多地不得不應(yīng)對(duì)針對(duì)有能力的人工智能專業(yè)人才的 “日益激烈的人才爭奪戰(zhàn)”。最近幾周，有消息稱字母表公司（Alphabet Inc．）旗下的谷歌達(dá)成了一項(xiàng)協(xié)議，將支付約 24 億美元用于從人工智能編碼初創(chuàng)公司 Windsurf 挖走頂尖員工并獲得授權(quán)；而元宇宙平臺(tái)公司（Meta Platforms Inc．）則向其 “超級(jí)智能” 團(tuán)隊(duì)的新成員開出了異常高額的薪酬 —— 包括向一名前蘋果公司工程師提供超過 2 億美元的薪酬方案。

　　財(cái)富咨詢集團(tuán)首席投資官吉姆?沃登表示，盡管Palantir股價(jià)高昂，但仍有持有它的理由。他補(bǔ)充說，Palantir可能正處于 “蘋果時(shí)刻”，就像 iPhone 剛推出時(shí)那樣。

　　“我聽到很多人說它太貴了，估值已經(jīng)反映了完美的預(yù)期，” 沃登說，“如果他們正處于這個(gè)蘋果時(shí)刻 —— 這是很有可能的 —— 隨著季度營收從 10 億美元增長到 100 億美元，再到 200 億美元，該公司的增長可能會(huì)與其估值相匹配。”

標(biāo)簽：估值