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專題：深交所2025全球投資者大會：新質(zhì)生產(chǎn)力 投資中國新機遇——開放創(chuàng)新的深圳市場

　　5月19日，由深圳證券交易所主辦的2025全球投資者大會在深圳舉行，大會以“新質(zhì)生產(chǎn)力：投資中國新機遇——開放創(chuàng)新的深圳市場”為主題。中國證監(jiān)會副主席李明致辭，李明表示，近年來，證監(jiān)會堅決貫徹落實黨中央、國務(wù)院關(guān)于推動金融高水平開放的重要部署，深入推進市場、產(chǎn)品、機構(gòu)雙向開放，持續(xù)提升跨境投融資的便利性、穩(wěn)定性。目前，各類境外投資者持有A股流通市值穩(wěn)定在3萬億元左右，是A股市場的重要參與力量。

　　圍繞著中國經(jīng)濟和A股投資者價值、上市公司活力以及堅持資本市場開放等焦點問題以及未來資本市場相關(guān)政策定調(diào)。

　　精彩觀點：

　　今年一季度中國 GDP 取得“開門紅”，展現(xiàn)出強大的韌性。

　　從全球來看，在穩(wěn)定已經(jīng)成為稀缺資源的當(dāng)下，更加穩(wěn)健的中國經(jīng)濟和更有韌性的A股市場，將為全球投資者提供不可替代的投資機遇。

　　今年以來，社保、保險、年金等中長期資金累計凈買入A股超過2000億元，反映出中長期資金加速流入與股市穩(wěn)中有漲的良性循環(huán)正在形成。

　　當(dāng)前，A股市場超過5000家的上市公司，覆蓋國民經(jīng)濟各領(lǐng)域，是中國產(chǎn)業(yè)門類齊全、加快轉(zhuǎn)型升級的生動寫照。

　　A股上市公司業(yè)績總體保持韌性，四分之三的公司實現(xiàn)盈利，五成企業(yè)的利潤保持增長，有兩方面變化尤其值得關(guān)注。

　　上市公司創(chuàng)新動力強勁，2024年實體上市公司研發(fā)費用合計1.6萬億元，同比增長3.1%，超過800家上市公司研發(fā)強度超過10%。

　　2024年，A股上市公司共實施分紅2.4萬億元、回購股份1476億元，均創(chuàng)歷史新高，越來越多的企業(yè)一年多次分紅，滬深300指數(shù)股息率接近3.6%，回報投資者的穩(wěn)定性、可預(yù)期性進一步增強。

　　目前A股估值水平仍處于相對低位，滬深300市盈率12.6，明顯低于境外市場主要指數(shù)，配置價值進一步凸顯。

　　我們將著力增強制度的透明度和可預(yù)期性，完善與國際投資者的溝通機制，進一步提高境外上市備案管理質(zhì)效，優(yōu)化合格境外投資者等機制安排，支持符合條件的外資機構(gòu)申請新業(yè)務(wù)、設(shè)立新產(chǎn)品，不斷健全跨境金融服務(wù)體系。

　　我們將著力增強雙邊和多邊跨境監(jiān)管合作，積極參與國際標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則制定，進一步加強內(nèi)地與香港市場合作，鞏固香港國際金融中心地位。

　　證監(jiān)會副主席李明：投資中國意味著更高的確定性??

　　他表示，投資中國意味著更高的確定性。近些年，國際形勢發(fā)生深刻復(fù)雜變化，全球面臨的不確定、不穩(wěn)定因素不斷增多。中國始終強調(diào)堅定不移辦好自己的事，堅定不移擴大高水平對外開放，以高質(zhì)量發(fā)展的確定性，應(yīng)對外部環(huán)境急劇變化的不確定性。這種確定性來自于穩(wěn)健的經(jīng)濟基本面，中國具有完整的產(chǎn)業(yè)體系、齊備的基礎(chǔ)設(shè)施、超大的市場規(guī)模、不斷積聚的發(fā)展動能、長治久安的社會環(huán)境，在世界經(jīng)濟增長放緩的背景下，中國堅持擴大內(nèi)需與擴大開放并重，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，一直是全球GDP增長的主要貢獻者，今年一季度中國GDP取得“開門紅”，展現(xiàn)出強大的韌性。這種確定性來自于穩(wěn)定的政策預(yù)期，在中央政府領(lǐng)導(dǎo)下，各部門各領(lǐng)域錨定科學(xué)制定的中長期發(fā)展目標(biāo)，加強宏觀政策取向的一致性，推進各方面政策協(xié)同發(fā)力、落地見效。近年來，在推進全國統(tǒng)一大市場建設(shè)、擴大內(nèi)需、保障民生、防范化解重點領(lǐng)域風(fēng)險等方面的一系列政策措施效果顯著。

　　他指出，從資本市場自身看，去年以來新“國九條”和“1+N”政策體系逐步落地，監(jiān)管執(zhí)法和投資者保護力度不斷加強，中長期資金入市、公募基金改革等關(guān)鍵舉措深入推進，市場生態(tài)正加快完善，隨著資本市場投融資綜合改革持續(xù)深化，中國資本市場的內(nèi)在穩(wěn)定性將進一步增強。特別是中央政府高度重視加強戰(zhàn)略性力量儲備和穩(wěn)市機制建設(shè)，中央?yún)R金公司在前發(fā)揮類“平準(zhǔn)基金”作用、人民銀行在后有力支撐、其他方面協(xié)同發(fā)力的穩(wěn)市模式，極大增強了復(fù)雜環(huán)境下資本市場應(yīng)對各類風(fēng)險挑戰(zhàn)的底氣和能力。大家已經(jīng)看到，面對今年4月初美國關(guān)稅政策引發(fā)的全球市場震蕩，中國的一攬子穩(wěn)市“組合拳”迅速推出，中國人民銀行等相關(guān)部委釋放強有力信號，中央?yún)R金公司加大增持ETF力度，各類投資者積極響應(yīng)，A股市場迅速企穩(wěn)回升。這充分體現(xiàn)了中央政府維護資本市場穩(wěn)定的堅定決心和有力部署。從全球來看，在穩(wěn)定已經(jīng)成為稀缺資源的當(dāng)下，更加穩(wěn)健的中國經(jīng)濟和更有韌性的A股市場，將為全球投資者提供不可替代的投資機遇。今年以來，社保、保險、年金等中長期資金累計凈買入A股超過2000億元，反映出中長期資金加速流入與股市穩(wěn)中有漲的良性循環(huán)正在形成。

　　證監(jiān)會副主席李明：充滿活力的上市公司群體是投資中國的價值源泉

　　中國證監(jiān)會副主席李明表示，當(dāng)前，A股市場超過5000家的上市公司，覆蓋國民經(jīng)濟各領(lǐng)域，是中國產(chǎn)業(yè)門類齊全、加快轉(zhuǎn)型升級的生動寫照。近年來，我們牢牢把握上市公司作為資本市場基石的這一定位，著力強化產(chǎn)品和服務(wù)支持，規(guī)范活躍并購重組市場，督促完善治理結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)提升ESG信息披露質(zhì)量，落實市值管理責(zé)任，加快優(yōu)勝劣汰，大力推動上市公司提高自身質(zhì)量和投資價值。從最新的年報看，面對多重壓力，A股上市公司業(yè)績總體保持韌性，四分之三的公司實現(xiàn)盈利，五成企業(yè)的利潤保持增長，有兩方面變化尤其值得關(guān)注。一是A股上市公司的科技成色和創(chuàng)新動能不斷提升。2024年以來新上市的公司中，高新技術(shù)企業(yè)占比超過9成，先進制造、數(shù)字經(jīng)濟、綠色低碳等領(lǐng)域快速涌現(xiàn)出一批龍頭企業(yè)，在全球競爭中嶄露頭角，被全球投資者廣泛關(guān)注。上市公司創(chuàng)新動力強勁，2024年實體上市公司研發(fā)費用合計1.6萬億元，同比增長3.1%，超過800家上市公司研發(fā)強度超過10%。這些反映了中國新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的最新成效，生動展現(xiàn)了中國創(chuàng)新的活力和巨大的發(fā)展?jié)摿?。近期，我們還將出臺深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板改革政策措施，為企業(yè)創(chuàng)新成長提供更加適配、更加包容的制度支撐。二是上市公司更加注重回報投資者。2024年，A股上市公司共實施分紅2.4萬億元、回購股份1476億元，均創(chuàng)歷史新高，越來越多的企業(yè)一年多次分紅，滬深300指數(shù)股息率接近3.6%，回報投資者的穩(wěn)定性、可預(yù)期性進一步增強。目前A股估值水平仍處于相對低位，滬深300市盈率12.6，明顯低于境外市場主要指數(shù)，配置價值進一步凸顯。

　　上周末，我們發(fā)布了修訂后的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，加大對上市公司資產(chǎn)重組的支持力度。接下來，我們將持續(xù)引導(dǎo)上市公司積極通過現(xiàn)金分紅、回購增持、并購重組等方式提升投資價值，不斷打造高質(zhì)量、有活力的上市公司群體，為全球投資者提供更多優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的。

　　證監(jiān)會副主席李明：制度型開放將為投資中國創(chuàng)造更好的生態(tài)條件

　　中國證監(jiān)會副主席李明表示，制度型開放將為投資中國創(chuàng)造更好的生態(tài)條件。習(xí)近平主席多次強調(diào)，中國過去是、現(xiàn)在是、將來也必然是外商理想、安全、有為的投資目的地，相信中國就是相信明天，投資中國就是投資未來。近年來，中國證監(jiān)會積極拓展跨境互聯(lián)互通，全面取消行業(yè)機構(gòu)外資股比限制，持續(xù)擴大外資機構(gòu)可參與交易的期貨和期權(quán)品種范圍，一系列舉措取得了積極成效。

　　他指出，接下來，中國資本市場開放的步伐將始終堅定。我們將按照制度型開放的部署要求，加強對外開放頂層制度設(shè)計，著力推進規(guī)則、規(guī)制、管理、標(biāo)準(zhǔn)相容相通，讓制度在推進雙向開放中更好發(fā)揮固根本、利長遠的基礎(chǔ)性作用。我們將著力增強制度的透明度和可預(yù)期性，完善與國際投資者的溝通機制，進一步提高境外上市備案管理質(zhì)效，優(yōu)化合格境外投資者等機制安排，支持符合條件的外資機構(gòu)申請新業(yè)務(wù)、設(shè)立新產(chǎn)品，不斷健全跨境金融服務(wù)體系。我們將著力增強對外開放的系統(tǒng)性，加強股票、債券、期貨市場開放的相互協(xié)同，加大期貨期權(quán)國際化品種供給，豐富資產(chǎn)配置和風(fēng)險管理等工具。我們將著力增強雙邊和多邊跨境監(jiān)管合作，積極參與國際標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則制定，進一步加強內(nèi)地與香港市場合作，鞏固香港國際金融中心地位。希望全球投資者提出寶貴意見、分享有益經(jīng)驗，與我們共同打造各類資金“愿意來、留得住、發(fā)展得好”的市場生態(tài)。

　　最后，他強調(diào)，外資是中國資本市場重要的參與者、建設(shè)者。中國證監(jiān)會將始終堅持市場化、法治化、國際化方向，以更實的舉措推進資本市場改革開放。