摩根大通發(fā)布研報(bào)稱，香港房地產(chǎn)行業(yè)首選領(lǐng)展房產(chǎn)基金（00823）、太古地產(chǎn)（01972）、信和置業(yè)（00083），避開九龍倉置業(yè)（01997）。該行預(yù)計(jì)未來六周大部分香港房地產(chǎn)公司盈利同比下跌，因物業(yè)發(fā)展利潤縮減、租金收入下降等，減值是部分發(fā)展商下行風(fēng)險(xiǎn)。

　　小摩稱，大多數(shù)香港房地產(chǎn)公司及綜合企業(yè)將于未來六周公布業(yè)績，預(yù)計(jì)大部分公司的盈利會同比下跌，原因包括物業(yè)發(fā)展利潤縮減；及租金收入下降，特別是寫字樓及奢侈品零售。減值亦會是長實(shí)集團(tuán)（01113）及恒基地產(chǎn)（00012）等發(fā)展商的下行風(fēng)險(xiǎn)。

　　至于派息方面，該行對信和、太古地產(chǎn)等最有確定性。與此同時(shí)，長和（00001）、長實(shí)、九龍倉的每股盈利若遜于預(yù)期，則可能面對下跌風(fēng)險(xiǎn)。至于恒基地產(chǎn)，該行基準(zhǔn)預(yù)測是穩(wěn)定的每股派息，但亦看到下行風(fēng)險(xiǎn)。

　　整體而言，業(yè)績可能平平無奇，但有關(guān)資本循環(huán)的指引（如置地、太古及領(lǐng)展）可能是亮點(diǎn)，同時(shí)亦會留意內(nèi)地奢侈品零售銷售在第二季可能出現(xiàn)的改善（與恒隆地產(chǎn)有關(guān)）。