卓創資訊分析師 何晴

　　【導語】 春節假期歸來，滌綸短纖市場價格走勢窄幅震蕩，截至周四，華東市場本周均價6928元/噸，較上期均價跌166元/噸，幅度-2.33%。后期來看，成本偏弱主導價格走勢，供需逐步回升，但供應恢復程度快于需求恢復程度，預計滌綸短纖行情或將走弱。

　　春節假期歸來，國內滌綸短纖市場價格走勢先跌后漲，整體波動幅度較窄。截至本周五上午盤中數據，華東市場價格參考6900-7050元/噸。本周以來，滌綸短纖市場價格走勢先跌后漲，與主原料PTA價格走勢基本一致。

　　成本下探對滌綸短纖驅動偏空。本周PTA窄幅震蕩，周均價重心下移。供應端來看，華東一套330萬噸（設計產能，實際360萬噸）PTA裝置按計劃重啟，暫無其他裝置變動。需求來看，近期部分聚酯生產線重啟或計劃重啟，對PTA剛需逐步提升。另外國際原油在宏觀不確定性較強的情況下呈現偏弱波動行情，但并未給予PTA較大利空指引。整體來看，在基本面與成本指引下，周內價格窄幅震蕩。

　　供應下滑對滌綸短纖驅動偏多。本周滌綸短纖開工負荷率走勢先下滑后提升，均值下降，均值在62.76%，較上期報告下滑5.76個百分點。原因分析：周內滌綸短纖裝置減產與重啟并存，主要涉及華宏，實華，金綸，高新。

　　需求偏弱對滌綸短纖驅動偏空。從短纖出貨情況看，近期滌綸短纖產銷均值在37.56%；至周四，本周滌綸短纖主流企業權益庫存均值14.1天，實物庫存均值在19.5天。從下游表現來看，滌綸短纖下游紡紗行業開工走勢提升，滌紗行業開工為36.25%，較上期提升20.55個百分點，但開工處在低位，需求偏弱。

　　后市展望：預計滌綸短纖市場價格或下跌。成本端，主原料PTA或偏弱，乙二醇或偏弱震蕩，因此聚合成本或偏弱對滌綸短纖價格驅動偏空；供應端，滌綸短纖行業開工或提升，供應量增加；需求端，下游逐步復工，對滌綸短纖需求改善。綜合來看，成本偏弱主導價格走勢下滑，供需雙增下延續供大于求格局，預計滌綸短纖價格或下跌。