建銀國際：維持萬洲國際“跑贏大市”評級 目標價上調至7.4港元
建銀國際發布研究報告稱，維持萬洲國際（00288）“跑贏大市”評級，經營利潤率將擴大至9.3%，維持盈利預測不變，同時將其目標價由7.2港元上調至7.4港元。另外，該行預計在收入復合年均增長率持平的情況下，萬洲2024至2026財年核心盈利復合年均增長率將達21%，屬該行在消費領域最看好的股票之一。
該行預計，萬洲國際旗下美國及墨西哥肉制品公司Smithfield Foods，在美國IPO上市的每股初始發行價將達23美元至27美元。該行預計，在IPO上市完成后，Smithfield Foods的市值將達到約91億至107億美元，預計萬洲國際在IPO后將獲得一次性現金收益。
在美國市場方面，建銀國際預計萬洲將努力縮減上游生豬養殖業務規模，同時改善肉制品組合，以在2025財年增加高利潤產品比例。該行預計，2025財年該市場的營業利潤率將擴大至8.8%。
在中國市場方面，盡管消費需求疲弱對銷售造成壓力，但預期萬洲旨在拓展銷售管道的全方位舉措包括創新銷售點，這將帶來穩定的利潤率。該行預計，2025財年該市場的營業利潤率將改善至11.1%。
在歐洲市場方面，生豬供應反彈導致生豬價格持續下跌，侵蝕上游業務的營業利潤，但價格上漲及包裝肉類產品結構改善部分抵消上述影響。該行預測，2025財年該市場的營業利潤率將收縮至7.5%。
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