摩根士丹利基金2025年A股投資展望?重點關注三大方向

熱點 2025年01月17日 20:40 39 admin

　　近日，摩根士丹利基金發布了2025年度A股投資策略，摩根士丹利基金主動權益投資團隊認為，2025年宏觀經濟在政策推動下或保持平穩增長，貨幣政策由穩健轉向適度寬松，同時A股盈利有望改善，因此A股市場有估值擴張的投資機會，人工智能、高股息、產業升級與出海方向值得重點關注。

　　摩根士丹利基金主動權益投資團隊表示，2025年政策將延續去年下半年加碼逆周期調節的基調，需求側刺激繼續發揮作用，居民收入和樓市預計將緩慢復蘇，A股整體盈利或有一定改善，但彈性可能不大。A股面臨的流動性環境則更為有利：最新的政治局會議時隔十多年再次將貨幣政策基調轉變為適度寬松，2025年降息的力度有望進一步擴大；過去幾年居民儲蓄存款快速增長，宏觀流動性保持寬松，在降息背景下，儲蓄資金有望加大流向資本市場；“新國九條”背景下融資規模顯著下降，而分紅回購規模提升，股票的供需顯著改善。?

　　展望2025年A股細分行業表現，摩根士丹利基金主動權益投資團隊看好人工智能領域。過去一年國內科技公司在迅速追趕海外AI巨頭，部分大模型的能力已經可以對標海外，AI技術的快速迭代、相關成本的持續下降，為AI應用的落地奠定了良好的基礎，AI模型與終端產品開始出現深度融合，應用場景快速滲透，2025年有望成為AI應用爆發元年。

　　利率下行期高股息仍有配置價值。高股息板塊過去兩年表現優秀，未來依然具備很強的邏輯支撐。一方面央行加大貨幣寬松，預計降息幅度會提升，但是內需持續改善還難以立竿見影，這意味著很多行業的資金回報率不會很高，資產荒的格局不變，絕對收益資金如險資、私募、產業資本還有很大的配置動力。另一方面，人口、地產等均是長周期問題，下行周期可能還會延續數年之久，長端利率預計易下難上，高股息板塊的吸引力依然很強。

　　產業升級與出海方向也值得重點關注。海外不少發達經濟體的制造業發展歷程值得借鑒，通常是其國內產業完成升級后開始出海搶占市場，其中產業升級是基礎，出海反哺國內產業。中國有較大市場空間的新興產業出海包括新能源車、機器人等，以及產業鏈龍頭出海，如汽車零部件、電子產業鏈等。在全球產業鏈再布局背景下，供應鏈出海機遇廣闊，相關企業有望在積累當地生產、運營經驗后，進一步拓展客戶范圍。

標簽：摩根士丹利