棕櫚油：增產(chǎn)季壓力待消化，天氣風(fēng)險(xiǎn)或支撐價(jià)格

熱點(diǎn) 2024年07月06日 05:00 59 admin

國(guó)內(nèi)棕櫚油六月到港高位，上周新增 5 條買船，大豆到港亦處高位，南美排船發(fā)船水平高，油廠開(kāi)工增加，豆油庫(kù)存升勢(shì)延續(xù)。

國(guó)外方面，馬來(lái)、印尼核心產(chǎn)區(qū)旱季特征凸顯，馬來(lái)勞工短缺問(wèn)題改善，天氣支持旺季產(chǎn)出。需求上，棕櫚油競(jìng)爭(zhēng)力提升，但產(chǎn)地高頻裝船數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱，供需短期偏寬松。

印尼、美國(guó)、巴西等主產(chǎn)國(guó)對(duì)生柴/氫化油的扶持政策，對(duì)沖了南美大豆豐產(chǎn)壓力。印尼 B50 目標(biāo)停留在預(yù)期層面，政策推行受國(guó)內(nèi)外匯壓力影響，油世界預(yù)計(jì) 2024 下半年或不實(shí)施全面 B40。三季度末全球或進(jìn)入拉尼娜狀態(tài)，降雨增多不利于棕櫚油產(chǎn)區(qū)旺季產(chǎn)出，NOAA 公布 6 月尼諾-濤動(dòng)指數(shù)為 0.4，全球天氣總體偏中性，7 月拉尼娜擾動(dòng)有限。

棕櫚油增產(chǎn)季壓力待消化，印度植物油庫(kù)存環(huán)比轉(zhuǎn)增，高于歷史正常水平，進(jìn)口需求存不確定性。產(chǎn)地 6 月高頻出口數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱，6-7 月棕櫚油產(chǎn)出預(yù)計(jì)逐月遞增，待下周三 MPOB 報(bào)告驗(yàn)證。8 月起受拉尼娜影響，印尼、馬來(lái)西亞或出現(xiàn)額外減產(chǎn)，支撐油脂價(jià)格，需警惕天氣風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期提前發(fā)力。關(guān)注棕櫚油年度區(qū)間壓力，有效突破或形成上行通道，操作上宜低多思路。

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