專題：2024分析師大會：一場中國投資界盛會！

　　炒股就看金麒麟分析師研報，權威，專業，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！

　　新浪財經2024分析師大會于12月5日在上海召開，華創證券執委會聯席主任、副總裁華中煒表示，賣方研究的生態已經發生了重大變化，包括四大方面：低利率時代到來，ETF為代表的被動性產品崛起，公募基金交易費率的下降，賣方研究要服務于金融行業“五篇大文章”的定位和使命。

　　華中煒指出，ETF的崛起，對賣方研究是一個巨大的挑戰。近幾年，公募基金規模的增長基本全是由ETF產品拉動的，現在規模已經達到3.7萬億，其中80%都是股票型，已經超過了主動管理的股票型基金規模，且還在保持高速增長。

　　被動型產品歷史業績的勝率高于主動管理型，且管理費率低，基金公司運營成本也更低，明確穩定的行業配置和風格特征也有利于FOF等組合類產品策略的執行，未來疊加金融科技、智能投顧的賦能，更具有想象空間。

　　ETF的崛起對賣方研究是一個巨大的挑戰，當前幾乎所有的賣方研究所，80%的研究力量都配置在行業研究上，當面向個股的研究在投資決策中不再是強需求時，行業研究員的產能會迅速過剩。研究所該如何應對？

　　華中煒認為，券商研究機構需要適應整個市場和結構的變化，調整賣方研究的組織架構，甚至有必要在整體上進行一定的優化。當前，賣方研究所以行業研究和公司研究為主，是建立在服務主動權益型投資的前提下，當客戶傾向于配置被動產品時，投資經理的主要職能從選股變成選指數，選行業和選風格，賣方研究要順應大勢， 我們要加大對金融產品和組合配置的評價、跟蹤、分析、篩選跟研究資源的投入，行業的配置從“大而全”向“精而專”轉化。?

相關閱讀：華創證券華中煒：賣方研究生態已經發生重大變化 四點變化可能形成巨大影響??