財聯社12月4日訊（編輯 瀟湘）對于華爾街交易員而言，何時應集中力量布局美股？何時應分散資金投入海外市場？答案可能就在一個人們無比熟悉的圖表之上：10年期美債收益率。

DataTrek Research的數據顯示，美債收益率在今年明顯影響到了美股相對于世界其他地區股市的表現。標普500指數在今年的漲幅明顯高于非美市場的整體漲幅。

DataTrek Research聯合創始人Nicholas Colas在周二發布的一份報告中表示，十年期美債收益率是今年全球股票美元邊際回報的最重要驅動因素。這種關聯性很明顯。如下圖所示：

當10年期美債收益率呈現上升或穩定時，美股相對全球其他地區股市表現優異，而當美債收益率下降時，世界其他地區的股票表現則更好。

DataTrek在圖中追蹤了這種關系：在2024年前三個月以及截至11月的第四季度行情中，當10年期美債收益率上升時，以標普500指數為代表的美股表現普遍優于全球其他地區股市。Colas還發現，在第二季度美債收益率呈現高位盤整時，美股的表現也優于世界其他地區的股票。

而當10年期美債收益率在第三季度下跌時，美股的表現則被世界其他國家的股市所超越。Colas以MSCI所有國家(美國除外)指數來衡量世界其他地區股市的表現。

本季度迄今為止，10年期美債收益率一直在上升，本周二尾盤最新報約4.2%。

“投資者顯然擔心較高的美債收益率，會通過推高非美經濟體的利率，從而減緩全球經濟增速，因此只有在美債收益率下降時才會青睞非美市場，”Colas表示。

Colas還指出，“市場認為，美債收益率上升反映出美國經濟增長更強勁。非美市場只有在美債收益率明顯下跌時才能表現良好——因為此時表明美國和其他國家之間的經濟增速差距正在縮小。”

Colas最后還提到，“美國股市應該會在年底至2025年，繼續借助著當前大選驅動的樂觀情緒上漲。即使利率仍然很高，美國經濟表現仍優于世界其他國家，這兩個因素都鞏固了美元的儲備貨幣地位。”