多位美聯(lián)儲高官支持漸進(jìn)、緩慢式降息，11月降息幅度仍存疑

熱點(diǎn) 2024年10月22日 18:40 112 admin

　　界面新聞記者 | 劉婷

　　周一，四位美聯(lián)儲官員表達(dá)了支持進(jìn)一步降息的觀點(diǎn)，其中三位傾向于采用漸進(jìn)、緩慢的方式，只有舊金山聯(lián)儲主席瑪麗·戴利認(rèn)為當(dāng)前的貨幣政策“非常緊縮”，只要通脹繼續(xù)降溫，經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁就不應(yīng)該成為降息的阻礙。

　　美聯(lián)儲將于11月6日-7日召開政策會議。本周五之后，聯(lián)儲官員將進(jìn)入緘默期，不得公開發(fā)表貨幣政策觀點(diǎn)，直到7日會議結(jié)束。

　　堪薩斯城聯(lián)儲主席杰弗里·施密德周一在堪薩斯城注冊金融分析師協(xié)會舉辦的論壇上說，降息應(yīng)該“漸進(jìn)”和“慎重”，尤其是考慮到政策最終目標(biāo)的不確定性以及避免加劇金融市場動蕩。

　　達(dá)拉斯聯(lián)儲主席洛麗·洛根當(dāng)天稍早在出席紐約證券業(yè)和金融市場協(xié)會的活動時也表達(dá)了類似觀點(diǎn)。“如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展如我所料，那么逐步將政策利率降至更正常或中性水平的策略可以幫助我們管理風(fēng)險和實現(xiàn)目標(biāo)。”她說。

　　明尼阿波利斯聯(lián)儲主席尼爾·卡什卡利也支持緩慢降息的策略，除非就業(yè)市場急劇惡化。他在參加奇佩瓦福爾斯地區(qū)商會的活動時表示，考慮到美國經(jīng)濟(jì)顯示出的強(qiáng)勁韌性，中性利率應(yīng)該高于過去的水平。施密德也提到這一點(diǎn)，稱中性利率應(yīng)該“遠(yuǎn)高于”新冠疫情前10年的水平。

　　和以上三位支持漸進(jìn)式溫和降息不同，戴利表示，對于一個通脹率已經(jīng)接近2%的經(jīng)濟(jì)體來說，現(xiàn)在的利率非常緊縮，“我不希望看到勞動力市場進(jìn)一步放緩。”

　　“美聯(lián)儲還應(yīng)該對這樣一種可能性持開放態(tài)度，即更高的生產(chǎn)率可能會讓美國經(jīng)濟(jì)在不推高通脹的情況下更快增長，從而讓貨幣當(dāng)局能夠繼續(xù)降息。”她在接受《華爾街日報》采訪時說。

　　對于市場上流傳的11月美聯(lián)儲可能暫停降息的說法，戴利表示：“我沒有看到任何信息表明我們不會繼續(xù)降息。”

　　在這四位聯(lián)儲官員中，只有戴利是現(xiàn)任美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）成員，即市場俗稱的“票委”。不過，即便暫時沒有投票權(quán)，其他地區(qū)儲備銀行行長都將參加議息會議并發(fā)表意見。

　　考慮到通脹和勞動力市場雙雙降溫，美聯(lián)儲9月下調(diào)政策利率0.5個百分點(diǎn)至4.75%-5.0%的區(qū)間，以高于預(yù)期的幅度開啟了四年半來的首次降息。會后發(fā)布的利率路徑“點(diǎn)陣圖”顯示，年底前可能再降息50個基點(diǎn)，即在11月和12月各降息25個基點(diǎn)。

　　不過，會后迄今發(fā)布的一系列數(shù)據(jù)顯示，勞動力市場降溫幅度以及美國經(jīng)濟(jì)沒有聯(lián)儲官員此前預(yù)期的那樣疲軟，這引發(fā)市場猜測，即美聯(lián)儲后續(xù)可能會放慢降息速度，甚至可能在11月或12月暫停降息。

　　截至北京時間周二14：50左右，芝加哥商品交易所美聯(lián)儲觀察工具FedWatch數(shù)據(jù)顯示，11月降息25個基點(diǎn)概率為87.0%，不降息概率13.0%，較一周前上升10個百分點(diǎn)。

　　周一，10年期美債收益率日內(nèi)漲幅達(dá)到0.53%，報4.204%；美元指數(shù)大漲0.5%至104附近，創(chuàng)逾兩個月新高，非美貨幣普跌，日元對美元跌向151，離岸人民幣對美元跌近200個基點(diǎn)。

　　東方金誠在周二的一份研報中表示，短期內(nèi)，考慮到當(dāng)前市場已對此前激進(jìn)降息的定價進(jìn)行了較為充分的回調(diào)，美債收益率進(jìn)一步大幅上行的可能性不大。不過，由于當(dāng)前美國就業(yè)市場韌性較強(qiáng)、中東局勢升級后油價震蕩上行推動市場通脹預(yù)期走高，加之美國債務(wù)規(guī)模在10月1日新財年后再上臺階，美債供給階段性增加，預(yù)計短期內(nèi)10年期美債收益率仍將在4.0%上方高位震蕩。