光大期貨：10月15日金融日報
股指：
昨日，A股市場震蕩上漲，Wind全A收漲2.57%，成交額1.65萬億元。中證1000上漲3.67%，中證500上漲2.51%，滬深300上漲1.91%，上證50上漲1.6%。A股本輪反彈受到政策激勵較大，自9月下旬起，多部位密集發聲，提振經濟。10月12日，財政部新聞發布會基本符合市場預期，其中提到“擬一次性增加較大規模債務限額；是近年來出臺支持化債力度最大措施；中央財政還有較大的舉債空間和赤字提升空間”等表述。當前市場主要期待中央財政在地方化債等問題上承擔更多責任，此次發布會表達了類似傾向，但細節還未披露。 此前，國內政策層面通過互換便利和回購再融資工具定向支持A股預期回暖，同時政治局會議中“引導房地產止跌回穩”等表述加強了市場對于未來財政政策落地的信心。從流動性增加引導市場預期回暖，再到帶動上市公司盈利能力回升還需要一段時間。股指市場震蕩偏強對待。IM00基差收于-2.76，IC00基差收于-2.57，IF00基差收于1.86，IH00基差收于-4.58。股指期貨的主要應用仍是對沖現貨風險，而非多頭替代，因此，長期來看指數期貨仍將回到貼水狀態。
國債：
國債期貨收盤多數下跌，30年期主力合約跌0.33%，10年期主力合約跌0.04%，5年期主力合約跌0.02%，2年期主力合約漲0.01%。公開市場方面，央行今日進行195億元7天期逆回購操作，中標利率為1.50%，與此前持平，無逆回購到期，凈投放195億元。銀存間質押式回購利率多數上漲。1天期品種報1.4113%，漲1.92個基點；7天期報1.6141%，漲7.34個基點。10月12日財政政策發布會整體符合市場預期，雖未公布具體數量，但財政政策積極態度較為明顯。后續增發政府債券階段性對資金面形成擾動，預計對短端利率形成一定利空。當前處于貨幣政策利好落地，財政政策即將接力的階段，寬信用預期強化背景下短期債市回調難言結束。
貴金屬：
隔夜倫敦現貨黃金沖高回落，下跌0.28%至2649.3美元/盎司；現貨白銀下跌0.99%至31.22美元/盎司；金銀比升至84.8附近。宏觀方面，隨著美國9月CPI和核心CPI數據超預期，降息押注也有所收斂，11月美聯儲議息會議上50基點降息可能性大幅減弱，暫停降息概率在緩慢增加，25個基點降息概率最大。隨著以色列有可能避免打擊伊朗核設施，原油迅速回落，帶動大宗市場情緒偏弱。且在美聯儲11月降息25個基點預期下，黃金上行阻力較大。但中東地緣政治以及周邊引起的躁動，市場感到不安，地緣政治因素仍然是金價的有力支撐因素。因此站在當前時間節點，除了利多落地及做多頭寸擁擠外，也無更令市場信服的做空理由，所以對黃金后期走勢樂觀中應保持一份謹慎。
標簽： 光大
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