1億減持，帶崩百億市值！千萬年薪高管也缺錢？三一重工為何突遭高管集體減持
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來源：市值風云
背后居然也有賣方在吹票，機構在抬轎。
老話說得好：春江水暖鴨先知。
要問誰最了解一家公司的戰略布局與業績變化，答案非董監高莫屬；要問一家公司的價值幾何，董監高更是心知肚明。可以說，一家公司董監高在公開市場中的增持與減持，直觀地反映了其對自家公司價值的肯定與否定。
9月9日，千億級巨頭三一重工（600031.SH）股市遭重挫，全天放量下跌5.52%，市值單日蒸發75億。而此番下跌的導火索，正是其在前一交易日披露的《股東及董監高減持計劃公告》！
（來源：市值風云APP）
為何市場情緒如此強烈？一起來看看吧。
千百萬薪酬不夠花，董監高們集體減持
01 1億減持，帶崩百億市值
9月6日盤后，三一重工突發公告稱：向文波、周福貴、俞宏福、劉華、劉道君、孫新良、席卿這7位股東，擬從今年10月9日至2025年1月8日期間，合計減持不超過754.91萬股（占公司總股份的0.089%）。
以披露當日收盤價16.13元/股測算，接近1.22億元市值。
即攏共1.22億的減持金額讓三一重工的市值一天蒸發近百億。
（來源：三一重工公告20240906）
乍一看，減持數額并不算多，為何就引起了如此軒然大波？問題就出在了7位股東的身份上。
除了周福貴以外，另外6位股東無一例外，都是三一重工身處要職的董監高們，擬減持股份來源也大多來自公司的股權激勵。
其中，向文波更是三一重工的輪值董事長&創始人之一，是對三一重工最知根知底的人，卻在股市脆弱的當下帶起了這場尤為敏感的集體減持，怪不得投資者們紛紛跳腳。
（制表：市值風云APP）
另外，周福貴的身份同樣不可小覷，三一重工控股股東三一集團的一致行動人！
事實上，這并非董監高近期的首次減持。就在兩個月前（7月8日），董事&執行總裁易小剛、副總裁張科也披露了減持計劃，次日股價下跌超3%，并在7月31日實施減持，合計減持98.27萬股，套現近1，600萬元。
（來源：三一重工公告20240801）
還記得2022年時任董事長&創始人梁穩根曾立下“三一重工要在第五個十年（2026-2036年）里實現萬億市值”的目標，至今還沒到兩年時間，豪言壯語言猶在耳，怎么高管們先提前泄了氣，這是對三一重工沒信心？
（三一重工曾經發放的萬億市值紀念券，來源：網絡）
02 千百萬薪酬高管齊喊缺錢？
有意思的是，以上高管在減持公告里給出的減持理由清一色都是“個人資金需要”，大家都很缺錢嗎？
風云君粗略統計了各位領導近三年（2021-2023年）的稅前薪酬，多位都是千萬起步，除了獨董席卿沒拿薪酬以外，最少的向文波也起碼達到年均百萬級。
（制表：市值風云APP）
這薪酬，至少戰勝了全國95%的打工仔吧！蒼天吶，千萬級薪酬的高管都來哭窮，讓風云君這等一分錢都想掰兩半花的平民小百姓怎么辦！
眼瞅著股市暴跌，三一重工趕忙送來了利好消息，破天荒的披露了近期銷售數據，還連夜進一步解釋了減持緣由。簡單翻譯一下，一年就25%的減持額度，現在還剩三個月，再不減就浪費啦！
再一看三一重工今年的股市表現，當前正處在股價高位上，相較去年12月一度上漲超30%，本次減持公告還生生打斷了近期的這波上漲勢頭。
（來源：市值風云APP）
一個兩個減持還能馬馬虎虎，如今八位高管扎堆來減持，還踩在了A股相對低估值區間，這是趁火打劫，還是落井下石？千億級巨頭的高管就這份擔當？“萬億市值”大餅純是忽悠？
賣方花樣吹票，機構增持抬轎
要說今年漲勢不錯的股價表現，那咱們那些向來不知研究何物、但何物都能吹捧上天的賣方研究員們是不是應該出來走兩步？
翻開研報一欄，中信證券、方正證券、東北證券、天風證券、浙商證券、西南證券等各個大小券商齊聚在此，你方唱罷我登場，傾巢出動來吹票。Choice金融終端顯示，僅是2024年至今，便有足足48篇正向研報！
（來源：Choice終端）
明明是一堂基本面研究課，活生生變成了各家研究員秀才華、秀辭藻的競技場：“卓越制造穿越周期”、“全球龍頭再起航”、“靜水流深”、“行穩致遠”．．．．．．最后再來句“買入”評級/“增持”評級/“強推”評級。
風云君就想問問，賣方們“吆五喝六”一通，卻被高管們給上當頭一棒，現在臉蛋躁不躁得慌？！
悲報的是，不少機構也陷入其中，紛紛為這次高管減持抬了轎。
根據Choice數據，截至2024年6月末，共有914家機構入場持股，相較去年末增加331家；合計持股45億股，占總股份的53.03%，分別較去年末高了4.27億股、4.91%。其中，社保基金和北向資金更是對三一重工青睞有加，數次增持。
哎！你對它一往情深，它對你棄之不顧．．．．．．
（來源：市值風云APP）
不見好轉的行業，反被超車的“霸主”
賣方吹票，高管減持，各有各的玩法，各有各的套路。為了不錯怪任何一家公司，咱放下雜念，再來干一碗三一重工的基本面。
作為國內響當當的工程機械企業，三一重工靠著混凝土攪拌機、挖掘機、起重機、旋挖鉆機，在2021年市值一度突破4，000億，站上業內最巔峰，近乎是彼時業內老二徐工機械（000425.SZ）的8-10倍。
但，好景也就停在了2021年。
當年年末，徐工機械便以1，168億營收，打破了三一重工的龍頭霸主地位，較三一重工的1，068.7億營收高出整整100億元。
時至今日，二者間的差距已經達到半年差出106億，差距明顯放大。
（來源：市值風云APP）
至于以前徐工機械頗受詬病的盈利能力差這一問題，也在近兩年逐漸追平三一重工，2022年起實現反超。
（來源：市值風云APP）
從行業維度來講，自2022年房地產市場暴雷以來，工程機械行業持續承壓，三一重工、徐工機械兩家企業的營收體量均有所下滑。
但三一重工明顯下滑得更多，其營收從2021年的1，068.7億降至2023年的740.2億，下降了31%；同期，徐工機械的營收由1，168億下降至928.5億，降幅21%。
利潤端更是如此，三一重工的歸母凈利潤從2020年巔峰的154.3億下降到2023年的45.3億，下降得尤為慘烈。
為了應對國內房地產市場的不景氣，三一重工開始積極出海尋找增量，確實取得了不錯的成效。2023年實現海外收入432.6億元，相較2020年復合增長45%，在公司總營收中的占比也已接近60%。
（來源：Choice終端。制圖：市值風云APP）
但，仍未完全填補上國內市場的巨額下滑。
而三一重工的國內市場業務也尚未出現明顯反轉，2024年上半年，國內收入延續下滑勢頭，同比下滑12%至143億元。
何時扭轉，何時復蘇，仍要畫上大大的問號，或許高管的心中已有答案。
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