【供需與庫存狀況影響銅市場】中長期需求因新能源轉型驅動受益，然而短期受產能過剩政策及行業虧損抑制，下半年預期顯著下修。海外銅礦干擾致供給下修，冶煉大幅擴張是銅礦不足主因。歐美制造業階段性走弱與新能源需求放緩，使供需重回過剩預期，需求弱勢解決銅礦短缺階段性矛盾，但銅礦總體不足限制跌幅。截至本周，全球顯性庫存仍高，LME 庫存大幅累積，COMEX 庫存較低但已開始累庫。

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