高盛對沖基金業(yè)務(wù)主管：是時候降低美股敞口了
轉(zhuǎn)自：華爾街見聞
高盛認為由于美國財政赤字持續(xù)擴大、市場集中度過高等因素，美股回調(diào)風(fēng)險正在上升，該行呼吁投資者保持謹慎和紀律，通過看跌期權(quán)等工具進行對沖。
今年以來，由大型科技股推動的強勁上漲使標(biāo)普500指數(shù)屢創(chuàng)新高。然而，高盛集團全球?qū)_基金業(yè)務(wù)主管Tony Pasquariello提醒投資者，現(xiàn)在可能是“踩剎車的好時機”。
Pasquariello在周五發(fā)布的客戶報告中寫道：
這是一個牛市，但回調(diào)的可能性正在上升。因此，我建議尋找機會降低整體投資組合風(fēng)險，以應(yīng)對大選政治博弈的下一階段。
標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)本周五收于5460.48點，今年以來已創(chuàng)下31次歷史新高。這波以人工智能為主題的反彈得益于華爾街對美股看漲情緒高漲、企業(yè)盈利韌性強勁，以及通脹降溫跡象增強了市場對美聯(lián)儲年內(nèi)開始降息的預(yù)期。
盡管如此，Pasquariello指出幾個正在增加的風(fēng)險因素：
1． 不斷擴大的美國財政赤字。今年的赤字預(yù)計將達到1.9萬億美元，比4個月前的預(yù)期增加了4000億美元。
2． 散戶和機構(gòu)投資者持續(xù)增加股票敞口。
3． 與一季度相比，4月以來的反彈主要由少數(shù)幾只股票推動，歷史表明隨著漲幅集中度提高，回調(diào)風(fēng)險也在增加。
Pasquariello建議，鑒于當(dāng)前對沖成本較低，投資者可以通過看跌期權(quán)等工具為投資組合進行對沖，同時保留高質(zhì)量的股票敞口。
他還預(yù)計，隨著全球選舉周期的展開，市場波動性可能會逐步上升。目前標(biāo)普500指數(shù)10日波動率僅為5%，處于極低水平。
盡管如此，Pasquariello強調(diào)這并非“逃離市場”的論調(diào)，而是呼吁投資者保持謹慎和紀律。他指出，只要經(jīng)濟和企業(yè)盈利持續(xù)增長，大幅拋售的情況很少發(fā)生。同時，他仍然看好美國大型科技股的長期前景。
標(biāo)簽： 高盛
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