大行評級丨杰富瑞：升中興通訊評級至持有 嚴控開支提升盈利
中興通訊中期盈利約57.32億元，增長4.8%，不派中期息。杰富瑞發(fā)表報告，將中興通訊評級由“跑輸大市”上調(diào)至“持有”，港股目標價由原先10.3港元，大幅調(diào)高近四成七至15.03港元。
報告指，中興通訊第二季收入僅增長1%，較市場預期低，但純利增長則好過市場預期9%。毛利率較市場低3.5個百分點，核心經(jīng)營利潤亦低過市場預期。運營商網(wǎng)絡收入下跌9%，主要是電訊商開支疲弱，但政企業(yè)務及消費者業(yè)務則錄得雙位數(shù)增長。
杰富瑞指，中興通訊積極控制行銷開支及研發(fā)成本，帶動盈利得以於收入下跌的情況下提升。杰富瑞表示，雖然該行預測較市場綜合低超過20%，但基于股份預測市盈率只有10倍，股息率約4厘，以及每股凈現(xiàn)金達3.7港元，故上調(diào)評級至“持有”。
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