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　　財聯社8月10日訊（記者 閆軍） 8月9日，一年一度的券商分類評級結果出爐，除了關注排名變化，券商把“引導中長資金”納入加分項被業內敏銳捕捉到，引發了熱議。

　　最新要求顯示，為引導證券公司發揮維護市場健康穩定運行、服務中長期資金入市功能，增加兩個專項加分項：

　　一是連續三年將權益類基金銷售列入專項加分，對各季度“股票型+混合型”基金保有規模排名前列且不存在“贖舊買新”情況的證券公司給予加分；

　　二是連續兩年將科創板、REITs、期貨期權等做市列入專項加分，促進證券公司發揮流動性提供者的功能。

　　繼去年國有險資調整考核機制，由當年度考核調整為“3年周期+當年度”相結合后，此次將權益基金保有、做市支持等內容納入券商評級的專項加分，在業內看來，此舉是推動券商加強中長期資金入市在考核機制上的落地。

　　今年3月15日，證監會發布關于加強證券公司和公募基金監管加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見（試行）提出，提升服務中長期資金能力。其中要求，構建長期資金、資本市場與實體經濟協同發展的良性機制，加快引入各類中長期資金，積極推動健全有利于中長期投資行為的考核、投資賬戶等制度。4月新“國九條”，再次強調大力推動中長期資金入市，持續壯大長期投資力量。

　　不過，值得注意的是，中基協在2023年更新四季度基金銷售機構公募基金銷售保有規模后，該數據在今年并未有進一步披露。

　　拆解近三年券商權益基金銷售規模、市占率變化

　　回顧券商近三年在公募基金代銷榜上的表現，可以說是上演了勵志版的爽劇，打怪升級，一路開掛。

　　財聯社統計顯示，自2021年至2023年期間，券商在公募代銷百強榜中數量不斷增加，從2021年46家增加至2023年的54家；代銷權益類基金規模持續攀升，從2021年不足萬億，到2023年突破1.43萬億，再看市占率，2021年為14.5%，到了2023年達到28.4%，超過第三方機構的市占率，緊隨銀行之后。

　　從數據來看，近三年來，券商代銷權益類基金每年都有新亮點，保有規模和市場占有率均在持續增長，頭部券商系機構數量也不斷增加。

　　2023年四季度末，券商代銷權益基金保有量規模逆勢增長，代銷保有規模達到1.43億元。前100大機構代銷權益基金市占率上，銀行系、券商系、第三方占有率分別為45.7%、28.4%、24.1%，這也是券商首次超過第三方市占率。

　　2022年開始ETF發力得到了體現，當年基金代銷百強榜單顯示，53家券商中有41家“股票+混合公募基金保有規?！睂崿F環比增長，西南證券、國元證券、中信證券增幅均超30%。券商系機構合計代銷權益基金規模合計12570億元，這也是最近三年中首次突破萬億，占百強總和的22.24%，市占率上落后于銀行51.07%、第三方機構的25.32%。

　　再看2021年四季度數據，公募代銷保有排名前100的機構中，有46家證券公司入圍，權益型基金代銷規模為9426億元，占比僅為14.5%。此前有券商曾指出，彼時券商渠道能力有限，與銀行和頭部第三方機構的規模差距較大，面臨競爭壓力加劇。

　　ETF發力，券商權益基金代銷的天時、地利

　　券商借助ETF發力，既有權益基金向指數化工具轉型的天時，也有場內基金銷售優勢的地利。如果再加上人和，那就是此前較早轉型財富管理的全是更具有先機。綜合來看，受益于此，券商在權益基金代銷上提升了名次，增加了規模。

　　華寶證券研報顯示，2022年四季度權益類基金規模整體下跌，保有規模為5.02萬億元，較三季度環比下降5.55%。券商系機構代銷確有明顯的增加，權益類基金保有規模繼續逆勢增長逾300億元。

　　ETF規模增長帶動券商代銷基金保有規模的上漲，畢竟去年四季度，權益ETF規模同比增長36%，券商在ETF代銷上有其他機構無法比擬的場內優勢。

　　海通證券此前曾表示，權益市場的高波動性或將持續推高ETF基金的購買熱度，為券商帶來更多業務機會，基金銷售保有規模有望繼續上升，但市占率或受債券基金的回暖而略有下降。因此，隨著基金業務的快速發展，券商在財富管理領域中可發揮的空間持續擴大，和基金公司的協同也將不斷加強，ETF、券結業務等領域前景廣闊。

　　做市也納入加分項，券商需發揮提供流動性功能

　　為進一步鼓勵券商做市的積極性，監管把“連續兩年將科創板、REITs、期貨期權等做市”列入專項加分。

　　從該加分項的鼓勵方向來看，契合當前監管對新質生產力、盤活存量優質資產以及活躍市場的方向。比如，“科創板八條”明確提出，優化科創板做市商制度有助于提升科創板股票流動性，促進上市公司合理估值。

　　科創板股票做市交易業務于2022年10月31日正式啟動以來，上交所數據顯示，截至目前已經有17家券商為科創板企業提供做市服務，其中，做市數量前三名分別是華泰證券、中信證券以及銀河證券，三家券商做市數量分別為124家、110家以及76家。

　　在監管看來，做市商履行報價義務，持續為市場提供雙邊報價服務，提升科創板股票流動性，增強市場韌性，提高市場定價效率，助力科創板高質量發展。

　　在近年來發展如火如荼的REITs上，券商做市也扮演著越來越重要的角色。券商做市商出現在REITs中出現272次，較2023年底的193次增幅明顯。

　　Wind數據顯示，截至7月底，共有15家券商參與了41只REITs的做市工作，其中，申萬宏源（40只）、銀河證券（40只）、中信證券（39只）、中金公司（38只）、廣發證券（36只）、華泰證券（32只）、國泰君安（32只）、海通證券（8只）、中信建投（7只）、招商證券（6只）、方正證券（2只）、國信證券（5只）、東方證券（4只）、國金證券（2只）、平安證券（1只）。