“玻璃大王”曹德旺胞妹掌舵正力新能闖關(guān)港交所

熱點 2024年08月10日 13:00 36 admin

　　來源：中國經(jīng)營網(wǎng)

　　本報記者夏治斌石英婧上海報道

　　日前，江蘇正力新能電池技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“正力新能”）向港交所提交上市申請書。而在向港交所遞表的2天前，正力新能剛完成B輪融資，投后估值達182億元。

　　正力新能沖擊港股上市之所以備受關(guān)注，與其高管過往的從業(yè)經(jīng)歷息息相關(guān)。招股書顯示，正力新能的董事長兼執(zhí)行董事為曹芳，今年已經(jīng)66歲。正力新能的執(zhí)行董事兼總經(jīng)理為陳繼程，今年已經(jīng)53歲。兩人的共同點是均在福耀玻璃（600660.SH）工作多年。

　　其中，曹芳是福耀玻璃創(chuàng)始人、“玻璃大王”曹德旺胞妹。除了高管與“福耀系”的關(guān)系外，正力新能近幾年的發(fā)展也較為迅猛，從2019年成立到成為百億獨角獸，僅用時5年。

　　回歸到公司自身的經(jīng)營數(shù)據(jù)上，招股書顯示，2021年至2024年3月31日（以下簡稱“報告期內(nèi)”），正力新能的營業(yè)收入在逐年增長，但營收增長的背后，是其始終難逃虧損。

　　對于公司沖擊港股IPO背后的考量、如何面對動力電池行業(yè)激烈的競爭等相關(guān)問題，7月31日至8月7日，《中國經(jīng)營報》記者致函正力新能官方郵箱，并多次致電官方電話。

　　其中，在8月5日，記者撥通了官方電話，相關(guān)工作人員表示，會將郵件轉(zhuǎn)至公司公共關(guān)系管理部同事，看他們是否有采訪需求，如果有需求的話，會聯(lián)系記者。但截至記者發(fā)稿尚未收到回復。8月6日、7日，記者曾嘗試再撥通上述官方電話，但每次都是無人接聽。

　　成立5年闖關(guān)港交所

　　“我們是中國動力電池前十企業(yè)中極少數(shù)擁有汽車零部件基因的公司（根據(jù)弗若斯特沙利文報告，按2023年裝機量計）。”正力新能在招股書中稱，得益于核心管理層深耕汽車零部件行業(yè)，具有對汽車行業(yè)的深刻洞見，公司圍繞主機廠客戶對產(chǎn)品安全、質(zhì)量、性能和成本的綜合最優(yōu)需求，構(gòu)建了基于集成產(chǎn)品開發(fā)（IPD）流程的“5—3—1”研發(fā)策略體系。

　　正力新能提到的核心管理層深耕汽車零部件企業(yè)，其中少不了的就是曹芳和陳繼程在福耀玻璃的工作經(jīng)歷。記者查詢福耀玻璃2014年年報獲悉，曹芳自1997年至2011年11月任福耀玻璃董事，而后自2011年2月至2014年4月3日任福耀玻璃副總經(jīng)理。2014年，曹芳離任福耀玻璃副總經(jīng)理，福耀玻璃在2014年年報中稱是“個人年齡原因”。

　　而在2016年4月，陳繼程因個人原因向福耀玻璃董事局提出辭去董事、副總經(jīng)理職務，并自2016年4月26日起生效。據(jù)悉，陳繼程于2003年10月加入福耀玻璃，在2003年10月至2004年4月任福建萬達副總經(jīng)理，于2004年4月至2004年11月任福耀玻璃商務部副總經(jīng)理，自2015年10月至2016年4月任福耀玻璃執(zhí)行董事，自2011年2月至2016年4月任福耀玻璃副總經(jīng)理，并自2004年11月至2016年4月?lián)胃ＲＡ虅詹靠偨?jīng)理。

　　對于核心管理層的從業(yè)背景，中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜表示，正力新能創(chuàng)始人曹芳與福耀玻璃的關(guān)聯(lián)可能會給公司帶來一些積極影響。曹芳在福耀玻璃的任職經(jīng)歷有助于公司建立汽車整車廠的客戶基礎(chǔ)，這對于公司在動力電池領(lǐng)域的業(yè)務拓展至關(guān)重要。“曹芳的背景也可能為正力新能帶來品牌信譽和管理經(jīng)驗，有助于公司在市場競爭中獲得優(yōu)勢。”

　　2013年3月，曹芳與陳繼程創(chuàng)辦常熟新中源創(chuàng)業(yè)投資有限公司。2016年8月，二人創(chuàng)辦常熟正力投資有限公司（以下簡稱“正力投資”），從事電動汽車核心部件領(lǐng)域的投資。

　　2019年2月11日，正力投資以1.60億元認購江蘇塔菲爾新能源科技股份有限公司（以下簡稱“江蘇塔菲爾”）6.78%的注冊資本，對其進行少數(shù)股權(quán)投資。同年2月26日，正力投資和江蘇塔菲爾分別持有正力新能70%和30%的股權(quán)。2020年5月29日，正力投資取得江蘇塔菲爾控制權(quán)后，又以2.38億元將其持有的正力新能70%股權(quán)出售給江蘇塔菲爾。

　　正力新能成為江蘇塔菲爾全資子公司。據(jù)悉，2021年12月28日，江蘇塔菲爾全體股東按所持股權(quán)比例，收購江蘇塔菲爾持有的正力新能100%股權(quán)，總代價為25.38億元。2021年12月30日，上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，正力新能不再為江蘇塔菲爾的全資子公司。

　　而后在2022年2月10日，江蘇塔菲爾當時的股東議決將業(yè)務及江蘇塔菲爾及其子公司所持若干資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓予正力新能及其子公司，資產(chǎn)總對價為18.55億元。至此，江蘇塔菲爾不再開展任何業(yè)務營運，而由正力新能全面承接江蘇塔菲爾的技術(shù)、產(chǎn)品和客戶關(guān)系。

　　3年虧損27億元

　　近些年來，國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)始終保持著高速發(fā)展的態(tài)勢，動力電池行業(yè)也迎來發(fā)展高潮。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，近年來動力電池市場穩(wěn)步增長，預計全球動力電池裝機量將以37.5%的復合年增長率從2023年的716.0GWh增至2028年的3513.1GWh。預計中國動力電池裝機量將以37.9%的復合年增長率從2023年的389.0GWh增至2028年的1943.3GWh。

　　正力新能于2019年成立，開發(fā)多技術(shù)路徑電池產(chǎn)品組合，提供電芯、模塊、電池包、電池簇、電池管理系統(tǒng)的一體化方案，并拓展電化學產(chǎn)品在陸海空互聯(lián)全場景下的大規(guī)模應用。

　　根據(jù)弗若斯特沙利文報告，2023年，按動力電池裝機量計，正力新能在中國動力電池市場排名第十，在磷酸鐵鋰動力電池市場排名第七，在三元動力電池市場排名第八。

　　對于正力新能沖擊港股上市的背后考量，中關(guān)村新型電池技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)盟秘書長于清教告訴記者，目前動力電池行業(yè)競爭異常激烈，正力新能作為國內(nèi)動力電池裝車量前十公司之一，仍處于虧損階段，且毛利潤明顯低于其他前十公司的平均水平，且在產(chǎn)能建設(shè)、產(chǎn)品和技術(shù)開發(fā)、客戶開拓等多個方面需要大量且持續(xù)的資金支持，選擇上市融資，不僅能為公司提供資金支持，也有利于提升管理水平和品牌形象。“A股IPO審核趨嚴，上市門檻明顯提升，且也有不少產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)沖刺A股IPO失敗的案例，選擇港股上市，相對穩(wěn)妥一些。”

　　于清教告訴記者，國內(nèi)市場競爭格局是寧德時代、比亞迪、中創(chuàng)新航這前三家企業(yè)處于相對穩(wěn)定的狀態(tài)，但第四至十名一直處于調(diào)整中，而在影響排名的因素中，客戶的穩(wěn)定性以及搭載車型銷量的提升是關(guān)鍵因素。“從今年上半年裝車量來看，在前十企業(yè)中，半數(shù)是上市公司，正力新能如果能成功上市，肯定更利于其客戶開拓，從而提升競爭力。”

　　正力新能的動力電池客戶包括大型央國企、造車新勢力及跨國領(lǐng)先整車企業(yè)，其在一汽紅旗、廣汽傳祺、零跑汽車、上汽通用五菱、上汽通用等車企核心車型的電池產(chǎn)品供應份額持續(xù)提升。

　　截至2024年3月31日，正力新能對零跑汽車核心BEV車型的銷售滲透率及對上汽通用核心PHEV產(chǎn)品GL8陸尊的銷售滲透率達50%以上。此外，正力新能還與德業(yè)股份圍繞儲能電池開展合作，并積極尋求與航空、船舶領(lǐng)域的客戶推進產(chǎn)品的量產(chǎn)合作。

　　在報告期內(nèi)，正力新能來自前五大客戶的收入分別占公司同期總收入的89.1%、90.4%、77.8%及86.6%。其中，來自最大客戶的收入占比達55.2%、29.3%、28.3%及47.0%。

　　在財務數(shù)據(jù)方面，招股書顯示，2021年至2023年，正力新能實現(xiàn)營業(yè)收入14.99億元、32.90億元、41.62億元；但也難逃虧損，其同期虧損分別為4.02億元、17.2億元、5.9億元。

　　對于虧損的原因，正力新能也在招股書中給出了相應的解釋。正力新能表示，公司虧損由2021年的4.02億元增至2022年的17.2億元，主要由于客戶×取消采購訂單。“我們的虧損其后減至2023年的5.9億元，主要是由于銷量增加及形成規(guī)模效益令運營效率提升。”

　　正力新能虧損并非孤例。于清教表示，動力電池行業(yè)整體增收不增利，頭部企業(yè)也不例外。銷量保持增長態(tài)勢，但降成本、去庫存、海外市場拓展、產(chǎn)品安全等挑戰(zhàn)和壓力較大。

　　對于公司何時能夠盈利的相關(guān)問題，正力新能也在招股書中提到：“由于我們?nèi)蕴幱诔砷L階段，尚未實現(xiàn)盈利，且無法保證我們是否會實現(xiàn)盈利及何時會實現(xiàn)盈利。我們?nèi)蘸蟮挠芰⒉粌H取決于我們的產(chǎn)品銷售工作，亦取決于我們對成本的控制。倘若我們無法在控制營運相關(guān)成本的同時充分擴大我們的銷售規(guī)模，我們?nèi)蘸罂赡軙^續(xù)遭受虧損。”

　　正力新能還在招股書中表示：“我們未來的增長和盈利取決于我們擴大產(chǎn)能以迎合持續(xù)增長的市場需求的能力。截至最后實際可行日期，我們?nèi)栽诜e極擴大產(chǎn)能，目前的規(guī)模尚未達到最佳規(guī)模經(jīng)濟效益。”據(jù)悉，產(chǎn)能擴張便是正力新能募集資金的主要用途之一。

　　對于目前動力電池行業(yè)的整體產(chǎn)能現(xiàn)狀和正力新能的產(chǎn)能擴張，于清教表示，行業(yè)的整體情況是產(chǎn)能過剩，但企業(yè)的產(chǎn)能布局要適度超前，具體還要看在手訂單和儲備客戶情況。

標簽：港交所