灰度費率高出同行10倍！以太坊現(xiàn)貨ETF上市在即，機構(gòu)再度點燃“費用戰(zhàn)”

熱點 2024年07月20日 14:00 46 admin

　　華夏時報

　　距離以太坊現(xiàn)貨ETF上市，只差臨門一腳。

　　7月18日，各發(fā)行機構(gòu)相繼向美國證券交易委員會（SEC）提交以太坊現(xiàn)貨ETF的S-1/A文件。截至目前，9只以太坊現(xiàn)貨ETF的費用均已公布。據(jù)媒體消息，美國證交會已告知幾家資產(chǎn)管理公司，首批現(xiàn)貨以太坊ETF或?qū)⒂?月23日推出。

　　值得注意的是，灰度公司將其基金設定了高達2.5%的費用率，而貝萊德、景順和富蘭克林鄧普頓等其他公司則設定了0.25%或以下的比例。

　　“灰度公司設定高費用率的決定或許是其綜合考慮品牌價值和市場細分策略的結(jié)果。”Uweb校長、中國通信工業(yè)協(xié)會區(qū)塊鏈專委會共同主席于佳寧向《華夏時報》記者表示，以太坊現(xiàn)貨ETF的高費用率可以被理解為延續(xù)其GBTC的高費用策略，對于灰度而言，改變這一費用策略可能會引起現(xiàn)有客戶的不安，削弱品牌的高端市場定位。

　　灰度費率高達2.5%

　　通過梳理，記者注意到，大多數(shù)以太坊現(xiàn)貨ETF的發(fā)行商對即將推出的產(chǎn)品費用都維持在0.25%以下。

　　資產(chǎn)管理巨頭貝萊德將其現(xiàn)貨以太坊產(chǎn)品的費用定為0.25%，但前12個月及25億美元資產(chǎn)以內(nèi)的費率會降至0.12%。富達方面也表示，將收取0.25%的費用，到今年年底之前將免收，但并沒有對資產(chǎn)設置限制。加密貨幣原生的發(fā)行商21Shares、Bitwise和VanEck分別收取0.21%、0.2%和0.2%的費用，并附帶了一些額外條件。

　　收取費用最低的是富蘭克林鄧普頓，僅收取0.19%的費用，并表示將對該基金前100億美元的資產(chǎn)免除費用，直至2025年1月31日。

　　于佳寧表示，貝萊德、景順和富蘭克林鄧普頓等公司設定較低的費用率，反映了它們在市場擴展和客戶吸引方面的不同策略。這些公司可能更多地關(guān)注規(guī)模效應，通過低費用率吸引更廣泛的投資者基礎(chǔ)，迅速擴大市場份額。這種策略在競爭激烈的市場中尤為有效，因為費用率往往是投資者選擇ETF時的重要考量因素之一。

　　收費最高的則是灰度（Grayscale），其將以太坊信托基金的費用設定為2.5%，遠高于其他發(fā)行人。此舉也引起了業(yè)內(nèi)的廣泛關(guān)注，市場擔心灰度的高費用結(jié)構(gòu)可能會導致大量資金外流，類似于其比特幣ETF損失的187億美元。

　　在于佳寧看來，灰度的這一策略在短期內(nèi)將面臨一定的市場競爭壓力，但從長遠來看，便于其建立起自身的品牌影響力。

　　彭博ETF策略師Eric Balchunas表示，Grayscale的價格比競爭對手高出10倍，可能會引起一些憤怒的資金外流。ETH Store總裁Nate Geraci也表示，這可能是Grayscale再次犯下的重大錯誤。他認為Grayscale只追求短期收益最大化，而不著眼于長期利益。

　　對此，北京共識區(qū)塊鏈研究院副院長、國際區(qū)塊鏈與加密貨幣協(xié)會高級研究員高澤龍向《華夏時報》記者表示，對于投資者而言，高費用率意味著更高的投資成本，這可能會影響到該ETF的吸引力。投資者在選擇ETF時，除了考慮品牌、投資策略和服務等因素外，還需要綜合評估費用率對長期投資回報的影響。

　　記者了解到，或是為了平衡其高費用策略，灰度還推出了費率較低的以太坊迷你信托基金。7月17日，美SEC批準Grayscale Ethereum Mini Trust和ProShares Ethereum ETF兩只以太坊現(xiàn)貨交易所交易基金在紐約證券交易所（NYSE）的Arca電子交易平臺上市。7月19日最新消息顯示，灰度現(xiàn)貨以太坊迷你ETF費用已從0.25%降至0.15%。

　　近日，花旗銀行（Citi）在一份研究報告中表示，美國的以太坊現(xiàn)貨ETF 在推出后的前六個月內(nèi)，凈流入資金可能高達54億美元。報告顯示，以太幣現(xiàn)貨ETF的資金流入水準預計僅為比特幣（BTC）現(xiàn)貨ETF的30%—35%，這意味著未來六個月的凈流入范圍在47億至54億美元之間。

　　于佳寧認為，如果以太坊現(xiàn)貨ETF成功上市，不僅會進一步證明數(shù)字資產(chǎn)在傳統(tǒng)金融市場中的合法性和可投資性，也會吸引更多的機構(gòu)投資者參與。這種機構(gòu)的參與將帶來更大的市場流動性和穩(wěn)定性，同時有助于改善以太坊的價格發(fā)現(xiàn)機制，為市場提供更加穩(wěn)定的投資環(huán)境。

　　“資金的流入和市場的關(guān)注，會使得更多的開發(fā)者和企業(yè)將會在以太坊平臺上構(gòu)建和創(chuàng)新，推動區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展和應用場景的擴展。隨著市場對加密金融產(chǎn)品需求的增加，更多類似的產(chǎn)品將被開發(fā)和推出，進一步豐富市場的投資選擇，推動加密市場的多樣化和成熟。”于佳寧如是說。

　　市場熱情高漲，但風險尚存

　　“投資是一場長跑，無論市場如何變化，投資者都需要保持頭腦冷靜。”一位長期關(guān)注加密貨幣市場的投資者向《華夏時報》記者表示。

　　近期，隨著德國政府拋壓結(jié)束，Mt.Gox賠付過半，以及市場對美聯(lián)儲將于9月降息的預期愈加強烈，比特幣等加密貨幣的價格也隨之回升。

　　值得注意的是，比特幣已成為美國大選過程中的熱點議題，特朗普明確支持加密貨幣的表態(tài)，為比特幣帶來了大量流量，市場情緒一度高漲。NFT市場Magic Eden數(shù)據(jù)顯示，在針對美國前總統(tǒng)的暗殺未遂之后，Polygon鏈上原版特朗普數(shù)字交易卡收藏品地板價上漲至502美元，飆升至歷史新高。隨后價格又跌落至410 美元左右。

　　7月17日，以太坊鏈上特朗普概念MeMe幣FIGHT突破0.08美元，24小時漲幅達203.38%。同為特朗普概念MeMe幣的FEARNOT也在當天上漲突破0.00006美元，24小時內(nèi)漲幅為722%。

　　對此，康德智庫專家、上海市光明律師事務所律師陳喬一向《華夏時報》記者表示，近期加密貨幣市場情緒高漲，MeMe幣價格狂飆，投資者需要特別注意到，加密貨幣市場波動性大，價格可能快速上漲也可能迅速下跌。投資者應做好風險管理，避免盲目跟風。此外，加密貨幣市場受到各國監(jiān)管政策的影響，政策變化可能導致市場價格波動。投資者應關(guān)注監(jiān)管動態(tài)，了解政策對市場的潛在影響。

　　“由于加密市場尚不成熟，因此可能存在市場操縱行為。”亞洲數(shù)字經(jīng)濟科學院中國區(qū)主任、河北金融學院教授趙永新向《華夏時報》記者表示，投資者需要注意到加密貨幣市場存在的潛在風險，不要將所有資金投入單一加密貨幣，警惕社交媒體上的誤導性信息，避免盲目跟隨市場熱點。同時，使用可靠的錢包，并啟用雙因素認證等安全功能，并確保自己的交易行為符合當?shù)胤煞ㄒ?guī)。

　　于佳寧也強調(diào)，雖然投資MeMe幣這一類的山寨幣可能獲得高收益，但其伴隨的高風險不容忽視。投資者在決定投資前應進行深入研究，評估各種潛在風險，并應謹慎考慮自身的風險承受能力，避免將全部資金集中投資于單一或少數(shù)高風險資產(chǎn)。同時，要時刻跟蹤市場動態(tài)，保持謹慎的投資策略，以應對市場的不確定性和潛在的風險。

　　責任編輯：徐蕓茜主編：公培佳

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