美聯(lián)儲(chǔ)的鴿派助推通脹投資者或“亂世”買黃金

熱點(diǎn) 2024年07月17日 09:40 41 admin

【觀點(diǎn)小結(jié)】

上周受到大幅降溫的CPI數(shù)據(jù)以及鮑威爾國會(huì)證詞偏鴿的影響，利率期貨隱含的全年降息幅度上升至2.5個(gè)25bps,使得黃金價(jià)格全周上漲0.81%站穩(wěn)$2400/oz、10yUST下行9.1bps至4.19%、美元指數(shù)下降0.73%至104.1。接著，周六發(fā)生的暴力事件更激發(fā)了市場(chǎng)的腎上腺素，美國前總統(tǒng)特朗普一臉血跡卻執(zhí)拗抗?fàn)幍男蜗笫蛊溱A得了更多青睞，“亂世”之下，投資者或涌入避險(xiǎn)資產(chǎn)以及押注特朗普獲勝的交易方向，這都有利于金價(jià)的抬升。

瘋狂過后，我們是否應(yīng)該理性地看待風(fēng)險(xiǎn)?6月通脹數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)一致上調(diào)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的押注，當(dāng)前市場(chǎng)計(jì)入了全年2.5次的降息幅度，為4月初以來的最高水平。然而，6月CPI讀數(shù)的回落是由住宅項(xiàng)的大幅放緩以及機(jī)票價(jià)格大幅下跌所導(dǎo)致的，后續(xù)恐難保持這樣的跌幅。更何況無論誰在11月的大選中獲勝，政府的財(cái)政預(yù)算赤字都將擴(kuò)大，配合美聯(lián)儲(chǔ)的鴿派助推將使金融條件寬松，通脹勢(shì)頭或再度向上。由此，按照當(dāng)前的市場(chǎng)預(yù)期，9月首次降息25bps后，12月再降38bps恐怕是偏多了，降息預(yù)期的折返也將帶動(dòng)金價(jià)的回調(diào)。

【海外主要利率】