快訊摘要

四氫呋喃擴(kuò)產(chǎn)三倍，無汞催化劑前瞻性強(qiáng)，合成生物領(lǐng)域布局見成效。預(yù)計(jì)2024-2026年業(yè)績顯著增長，首覆蓋給予"買入"評級，預(yù)測目標(biāo)價(jià)14.64元。

快訊正文

【四氫呋喃產(chǎn)能翻倍，帶動氨綸行業(yè)需求增長】四氫呋喃產(chǎn)能的大幅擴(kuò)增，預(yù)計(jì)將滿足氨綸領(lǐng)域的增長需求，實(shí)現(xiàn)三倍增長。通過技術(shù)的改造，甲苯氧化產(chǎn)品的附加值提升，有望實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的質(zhì)量和產(chǎn)量的雙重增長。

【無汞催化劑市場潛力巨大】公司致力于推動無汞離子液體催化劑的產(chǎn)業(yè)化，年產(chǎn)量計(jì)劃達(dá)到1000噸，有望在含汞產(chǎn)品被淘汰的背景下，有效填補(bǔ)市場需求。

【合成生物領(lǐng)域的深入布局】公司在合成生物領(lǐng)域已有多個階段的項(xiàng)目，包括工業(yè)化、中試化和小試化階段，預(yù)示著即將有一系列創(chuàng)新產(chǎn)品陸續(xù)投入市場。

【LBDO提純法路線優(yōu)化，成本優(yōu)勢顯著】公司作為LBDO提純法制備四氫呋喃的龍頭企業(yè)，具有明顯的成本優(yōu)勢。市場占有率分別為11.5%和24.4%，募投擴(kuò)產(chǎn)后產(chǎn)能將從1萬噸/年增至4萬噸/年，新產(chǎn)能的一半將服務(wù)于氨綸領(lǐng)域。

【無汞催化劑項(xiàng)目具備廣闊應(yīng)用前景】公司的無汞催化劑項(xiàng)目旨在替代電石法生產(chǎn)的含汞催化劑，解決汞污染問題，具備廣闊的應(yīng)用前景。相關(guān)技術(shù)成果已經(jīng)獲得河北省科學(xué)技術(shù)廳“國際領(lǐng)先水平”認(rèn)證，并處于工業(yè)化推廣階段。

【合成生物技術(shù)的前沿布局】自2016年起，公司在合成生物領(lǐng)域持續(xù)深耕，研制出了生物基尼龍56、磷酸吡哆醛（PLP）等綠色制造技術(shù)。公司的研發(fā)實(shí)力得益于實(shí)控人及核心技術(shù)人員的深厚背景，目前已授權(quán)發(fā)明專利和實(shí)用新型專利多件。

【業(yè)績預(yù)測及投資推薦】預(yù)計(jì)公司在未來三年內(nèi)的凈利潤將顯著增長，復(fù)合年增長率達(dá)到75.9%，市盈率相應(yīng)下降。鑒于公司主業(yè)已觸底，募投項(xiàng)目突破產(chǎn)能限制，無汞催化劑和合成生物領(lǐng)域的深入布局，預(yù)計(jì)將帶來業(yè)績的快速提升。根據(jù)市場估值考量，給予公司目標(biāo)價(jià)14.64元，并首次覆蓋，給予“買入”評級。

【風(fēng)險(xiǎn)提示】需關(guān)注原材料價(jià)格波動、新業(yè)務(wù)拓展不利、募投項(xiàng)目產(chǎn)能消化及市場競爭加劇等潛在風(fēng)險(xiǎn)。