軟商品類

　　白糖：

　　現貨報價方面，廣西制糖集團報價5830~5940元/噸，個別下調20元/噸；云南制糖集團報價5730~5780元/噸，二次報價上調10元/噸；加工糖廠主流報價區間5950~6080元/噸，報價持穩。原糖主力合約移倉后，期價企穩并小幅反彈。未來宏觀方面美聯儲降息概率較大，基本面上北半球豐產預期不改，預計中期糖價難言樂觀，短期關注巴西出口及庫存情況。國內受原糖反彈帶動，暫時橫盤震蕩，但供應壓力下，市場情緒仍較為謹慎，以震蕩偏弱看待。

　　棉花：

　　周三，ICE美棉上漲0.39%，報收66.72美分/磅，CF601環比下降0.18%，報收13855元/噸，主力合約持倉環比下降2882手至50.49萬手，新疆地區棉花到廠價約15210元/噸，較前一日下降43元/噸，全國棉花市場均價15286元/噸，較前一日下跌49元/噸。國際市場方面，近期市場關注重心更多在于宏觀層面，雖然近期降息預期稍有波動，但是9月降息概率仍接近100%，預計9月降息50BP概率也有10%左右，美元指數震蕩偏弱，對美棉價格有一定支撐。此外關注本周六凌晨即將公布的USDA9月報。國內市場方面，鄭棉期價重心仍在震蕩下移。我們認為有以下幾方面因素影響，一是國內新棉零星上市，市場擔憂本年度新棉豐產格局下，在集中上市期對供應端造成的壓力；二是當前服裝端出口受到的壓力；三是近期市場情緒稍有調整。但我們認為下方空間有限，原因也有以下幾點，一是當前傳統旺季周期，下游開機狀況有小幅改善，二是當前市場主流預期收購價格在6.2-6.5元/公斤之間，成本端制約；三是新年度國內棉花供需平衡表預計是緊平衡狀態。綜合來看，預計短期偏弱震蕩運行為主，但下方空間有限。后續需持續關注市場情緒變化及新棉開秤價格相關情況。

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