都市麗人（2298.HK）主營業務逆勢穩健，電商GMV大增243%，經營良性循環

熱點 2025年09月04日 14:00 21 admin

上半年，消費領域依然承壓，包括一眾傳統龍頭出現業績下滑。在這樣的背景下，都市麗人交出了一份具有韌性的財報，也展現出戰略轉型的穩步推進與收效。

財報顯示，上半年都市麗人實現營業收入14.36億元，凈利潤為5779.6萬元。其中，都市麗人主營業務貼身衣物營收12.89億元，較2024年下半年環比增長2.3%，毛利率較去年同期增長0.5%提升至49.6%；純棉居物收入同比增長約46%，這體現其核心基本盤保持穩健，新業務快速擴張。

盡管產業項目銷售減少導致都市麗人營收與利潤變動，但該業務并非其主營業務，從長期發展視角來看，對公司整體發展的核心邏輯影響有限。

分渠道來看，電商成為一大亮點，上半年都市麗人電商GMV超16億元，同比增長243%。

榜單排名更是屢創新高，在天貓618期間，都市麗人內衣旗艦店斬獲前十，內衣品類銷售榮獲京東平臺第四名。

在業績發布會現場，都市麗人董事長兼CEO鄭耀南亦表示，電商已成為都市麗人重要的業績及利潤增長引擎，2025年全年電商GMV應該可以達到甚至超過34億元，我們的目標是2026年達到50億元。

這或許預示著，都市麗人在下半年乃至中長期將呈現業績穩健、盈利能力穩步提升的發展勢頭。

核心邏輯在于，“聯營電商”模式通過與頭部電商平臺深度綁定，以GMV分潤機制替代傳統代銷模式，實現了品牌與平臺之間的利益協同，從而能夠大幅降低渠道成本，并提升品牌與渠道的協同效能。

同時，都市麗人在線上具備較大的深層整合空間，可以通過更精益化的管理、業務鏈路的效率優化，提供持續增長動力。也可以看到，都市麗人正推進相關布局落地，比如推動供應鏈協同優化，聯合集團供應鏈資源，共享原材料、優化現有供應商庫，并啟動供應商評估管理，從而有望更敏捷地響應市場變化和消費者需求，降低整體運營成本等。

此外，電商渠道的爆發背后，離不開都市麗人品牌力、產品力的支撐。反過來，渠道力的增強又能進一步反哺品牌，最終依托品牌效應帶動多渠道的協同增長，以及為產品研發提供更有力的資金支持等，形成良性循環。

下面也不妨聚焦品牌、產品緯度，來看看都市麗人所呈現的積極邊際變化。

1、品牌：借勢國民級資源，加碼場景化營銷，筑牢國民內衣認知

上半年，都市麗人正式簽約中國短道速滑運動選手劉少林、劉少昂為品牌形象大使，由此強化品牌的國民認知度，夯實都市麗人“國民內衣、冠軍之選”的品牌印記。同時正式官宣“國民女神”娜扎為都市麗人品牌代言人，以多層次的國民級品牌資源覆蓋多元消費圈層，深化國民內衣品牌的內涵。

場景化營銷方面，都市麗人陸續在全國約180個高鐵站及50個北上廣深核心商圈戶外大屏等投放廣告，高頻觸達消費場景以強化品牌記憶，還以首席合作伙伴身份亮相 2025 清華大學“水木之聲”畢業音樂節，借高校文化場景傳遞國民品牌調性。

系列動作層層遞進，進一步鞏固了都市麗人“國民內衣”的領導地位。