華龍證券研報(bào)指出，海亮股份上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7.11億元，同比增長15.03%，業(yè)績改善顯著，境外業(yè)務(wù)、銅箔業(yè)務(wù)增長空間較大。上半年，公司銅加工產(chǎn)品銷量52.62萬噸，同比增長3.79%。其中銅箔銷量2.44萬噸、同比增長72.33%，銅排銷量2.35萬噸、同比增長33.44%，銅加工板塊整體營業(yè)收入340.7億元，同比增長13.59%。在銅箔減虧、海外高增推動下，公司上半年歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)7.11億元，同比增長15.03%，改善顯著。公司目前已有3萬噸產(chǎn)能在產(chǎn)。根據(jù)公司公告，其余6萬噸在建產(chǎn)能投資額為11.5億元，目前已完成投資10.9億元，預(yù)計(jì)將于近期達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)，該行預(yù)計(jì)公司北美產(chǎn)能將于2025年下半年至2026年逐步放量。基于美國工廠投產(chǎn)進(jìn)度及銅箔等板塊進(jìn)展，維持原盈利預(yù)測。選取與公司主營業(yè)務(wù)相近的博威合金、金田股份、銅陵有色作為可比公司，考慮到公司作為全球最大銅管、棒加工企業(yè)，規(guī)模效應(yīng)下經(jīng)營質(zhì)量較高、抵御銅價(jià)波動能力更強(qiáng)，同時(shí)銅管業(yè)務(wù)在北美關(guān)稅政策變化下有望直接受益，目前估值存在低估，維持“買入”評級。