根據(jù)上市公司披露的公告，2025年開始至今，至少有7家公司拿最高10億元及以上投資理財(cái)（最高額度）。7家公司分別是利歐股份、方大炭素、七匹狼、塔牌集團(tuán)、聯(lián)發(fā)股份、仙壇股份、浙江永強(qiáng)擬用于證券投資的金額超10億元。其中利歐股份最高投資額達(dá)到30億元，方大炭素和七匹狼最高額達(dá)到20億元。

　　2025年，聯(lián)發(fā)股份擬使用總額度不超過12 億元人民幣的自有閑置資金進(jìn)行證券投資（包含委托理財(cái)），期限自2024年度股東大會(huì)審議通過之日起12個(gè)月內(nèi)有效。

　　證券投資受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、財(cái)政及貨幣政策、匯率及資金面等變化的影響較大，投資收益具有高度不確定性。以2024年為例，全球金融市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，股市、債市、匯市等各類資產(chǎn)價(jià)格起伏不定。在這種情況下，即使是經(jīng)驗(yàn)豐富的專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，也難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)并獲取穩(wěn)定收益。聯(lián)發(fā)股份作為一家傳統(tǒng)紡織企業(yè)，其在證券投資領(lǐng)域的專業(yè)能力和經(jīng)驗(yàn)相對(duì)有限，面對(duì)復(fù)雜多變的金融市場(chǎng)，投資決策失誤的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

　　從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，聯(lián)發(fā)股份近五年（2020 - 2024 年）營(yíng)業(yè)收入分別為38.73億元、38.97億元、42.07億元、42.61億元和41.79億元，同比增速要么是個(gè)位數(shù)要么是負(fù)數(shù)。這一數(shù)據(jù)表明，盡管公司在努力維持業(yè)務(wù)規(guī)模，但營(yíng)收增長(zhǎng)已明顯乏力，市場(chǎng)需求的萎縮對(duì)公司主業(yè)產(chǎn)生了直接沖擊。

　　在聯(lián)發(fā)股份的業(yè)績(jī)構(gòu)成中，非經(jīng)常性損益近年來扮演了重要角色。2025年上半年，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.65億元至1.85億元，同比增長(zhǎng)235.09% 至 275.71%。然而，扣除非經(jīng)常性損益后，凈利潤(rùn)僅為1.1億元至1.3億元，同比增速驟降至5.54%至24.72%。這一數(shù)據(jù)表明，公司核心紡織業(yè)務(wù)的利潤(rùn)增長(zhǎng)遠(yuǎn)低于表面數(shù)據(jù)，盈利暴增的“功臣”實(shí)為非經(jīng)常性損益。

　　具體來看，聯(lián)發(fā)股份持有的交易性金融資產(chǎn)貢獻(xiàn)了約0.6億元的非經(jīng)常性損益，較去年同期增加1.38億元，直接拉動(dòng)凈利潤(rùn)增量超1.1億元。交易性金融資產(chǎn)帶來的收益，基本上就是投資收益。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上市公司炒股的 “利” 端首先體現(xiàn)在業(yè)績(jī)補(bǔ)充功能上。在主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力時(shí)，證券投資收益往往成為美化財(cái)報(bào)的重要手段。然而，這把雙刃劍的 “弊” 端同樣不容忽視，首當(dāng)其沖的是業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，股市的陰晴不定往往導(dǎo)致上市公司業(yè)績(jī)大起大落。

　　要讓上市公司炒股這把雙刃劍發(fā)揮積極作用，需要多方合力規(guī)范。監(jiān)管層面應(yīng)完善制度設(shè)計(jì)，明確上市公司證券投資的比例限制，要求其充分披露投資邏輯、風(fēng)險(xiǎn)控制措施及業(yè)績(jī)影響，對(duì)過度投機(jī)行為進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管。上市公司自身應(yīng)堅(jiān)守主業(yè)，將投資作為輔助手段而非核心業(yè)務(wù)，建立科學(xué)的投資決策機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)控制體系，避免盲目跟風(fēng)炒作。投資者則需理性看待投資收益，重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展能力，而非被短期業(yè)績(jī)波動(dòng)誤導(dǎo)。