（來源：領盛Optivest）

　　基本面總結：

　　1.ISM數據顯示美國7月服務業活動持平

　　8月5日美國供應管理協會（ISM）周二公布的數據顯示，美國服務業活動在7月份意外持平，訂單變化不大，就業進一步減弱，盡管投入成本出現近三年來最大漲幅，這凸顯出特朗普政府的企業關稅政策帶來的不確定性仍在持續產生拖累。

　　7月非制造業采購經理人指數（PMI）從6月的50.8降至50.1，而路透社調查的經濟學家此前預測該指數將升至51.5。PMI高于50意味著服務業增長，而服務業占美國經濟的三分之二以上。

　　經濟學家表示，企業仍在艱難應對唐納德·特朗普總統對進口商品征收的巨額關稅。上周，特朗普在8月1日自行設定的最后期限前，發布通知告知數十個貿易伙伴，將對其輸美產品征收更高進口稅。自8月7日起，美國進口商品關稅稅率生效，幅度在10%到41%之間。耶魯大學預算實驗室估計，目前美國進口商品的平均關稅稅率已從1月份特朗普重返白宮前的2%到3%飆升至18.3%，為1934年以來的最高水平。

　　ISM調查顯示，7月新訂單指數從6月的51.3降至50.3，出口訂單五個月內第四次陷入萎縮。服務業就業指數從6月的47.2降至46.4，為3月以來最低水平，過去五個月中有四個月出現萎縮。而美國勞工部上周發布的就業報告意外疲軟，7月就業增長低于預期，5月和6月的就業增長數據還被下調25.8萬個崗位，創下新冠疫情以來最大凈下調幅度，特朗普因此于周五解雇了美國勞工統計局局長。

　　同時，物價壓力持續上升。調查顯示，居民支付物價指數從6月的67.5升至69.9，為2022年10月以來最高。迄今為止，通脹水平基本溫和，因企業一直在出售進口關稅生效前積累的商品，但上周數據顯示，家居用品和休閑裝備等部分商品類別價格已開始快速上漲。服務業通脹趨于溫和有助于抑制整體通脹，但ISM數據讓人質疑這種趨勢能否持續，或是否會進一步加劇對滯脹的擔憂。

　　美聯儲上周將基準利率維持在4.25%-4.50%區間不變，因大多數政策制定者認為通脹是需要防范的更大風險。不過，美聯儲理事克里斯托弗·沃勒和米歇爾·鮑曼持不同意見，他們認為就業市場面臨更大風險，周五疲軟的就業數據似乎印證了這一觀點。他們認為，競爭和需求疲軟將部分抵消關稅帶來的預期價格上漲，美聯儲應立即降息，以減輕目前對經濟活動的限制。

　　2．特朗普將很快宣布美聯儲官員任命；貝森特希望繼續留在財政部

　　華盛頓8月5日，路透社消息，美國總統唐納德·特朗普周二表示，他將“很快”宣布美聯儲理事會空缺席位的人選，還有可能宣布美聯儲主席的人選，但已將財政部長斯科特·貝森特排除在考慮范圍之外，原因是貝森特希望繼續擔任現有職務。

　　特朗普在接受CNBC采訪時稱，美聯儲理事阿德里安娜·庫格勒決定現在離職，而非等到明年1月任期結束，這是一個“驚喜”。此舉似乎加快了特朗普確定美聯儲理事會空缺席位人選的進程，且他可能計劃在明年5月美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾任期結束后，將此人提拔至最高決策職位。

　　特朗普表示，人選會在四人之中，并補充說，他認為現任經濟顧問凱文·哈塞特和前美聯儲理事凱文·沃什都是“非常好”的人選。他未透露另外兩人的名字，但據悉正在考慮現任理事克里斯托弗·沃勒，沃勒曾主張降息，只是降息的速度和幅度未達到特朗普的期望。

　　“有很多人符合條件，”特朗普說，“我很快就會宣布（庫格勒的繼任者）。”他還提到，“很多人說，既然要做這件事，為什么不直接選出美聯儲主席呢？這也是有可能的。”

　　盡管美聯儲決策者需要在經濟放緩、就業市場疲軟，與通脹率仍遠高于央行2%的目標且預計還會走高的情況之間進行權衡，但特朗普一直批評美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾沒有采取降息措施。

　　無論特朗普提名誰接替庫格勒的職位，都需要獲得參議院的確認，而且該任期將縮短至幾個月，明年初還需再次經過參議院投票，以確定其14年的完整任期。美聯儲主席的提名則需要單獨的提名和參議院確認程序。

　　8月6日周三，澳大利亞及美國基本面暫無重要數據公布。

　　消費呈現結構性分化：澳大利亞統計局8月5日數據顯示，6月家庭支出環比僅增0.5%（低于預期的0.8%），較5月增幅減半。商品消費成主要驅動力：食品、新車及電子產品支出推動商品類上漲1.3%，但服務業下滑0.5%（航空旅行與醫療服務縮減）。盡管年度支出增速回升至4.8%的年內高點，季度支出總量2178億澳元僅貢獻GDP 0.2個百分點——家庭支出占GDP比重達52%，卻已連續多季度對經濟增長拉動有限。

　　勞動力市場漸進調整：同期澳新銀行-Indeed招聘廣告指數顯示，7月崗位數量環比降1%（前值上修為+1.6%），教育與零售業為主要拖累。但同比仍微增0.1%，且較疫情前水平高出14.4%。經濟學家指出該指數連續三個月在114-117窄幅波動，表明勞動力市場處于“漸進式放緩”，失業率雖升至4.3%但仍接近充分就業。

　　政策轉向預期強化，兩項數據印證經濟溫和擴張態勢：消費信心顯著改善——澳新銀行7月消費者信心指數躍升3.9%至90.6，創2022年5月以來新高；通脹壓力持續緩解——二季度CPI降至四年低點。這強化了市場對澳儲行8月降息的共識：當前利率期貨完全定價25個基點降息（至3.6%），扭轉了7月意外按兵不動引發的政策不確定性。分析認為，前期降息（2月/5月）及實際收入改善尚未充分傳導至經濟，后續政策寬松或進一步激活內需。

　　政治資訊

　　澳大利亞政府正積極推動關鍵礦產戰略，資源部長瑪德琳·金于8月5日宣布將考慮設立價格下限機制，以支持稀土等關鍵礦產產業發展。此舉旨在打破東大在全球供應鏈的主導地位，推動澳大利亞成為國防和清潔能源領域的關鍵礦產替代供應源。

　　政策核心是通過“定價確定性”保障本土項目可行性。金部長強調：“動蕩且易被操縱的市場價格阻礙了西方加工能力建設”，價格下限機制將幫助企業和投資者規避市場波動風險。該政策將重點支持重稀土元素（如鋱、鏑）的開發，這些高價值礦產對國防和戰略技術至關重要。

　　政策實施路徑包含兩大支柱：一是延續今年承諾的12億澳元（約7.75億美元）關鍵礦產儲備基金，通過政府承購協議穩定價格；二是建立全國性自愿承購框架，重點采購具有國防應用價值且澳具備供應優勢的礦產。

　　該戰略與國際動向形成聯動。上月美國政府與MP Materials達成里程碑協議，率先實施稀土價格下限。分析師認為這類政策雖可能推高下游產業成本（如汽車制造），但對保障戰略供應鏈至關重要。澳大利亞正通過政策創新，在關鍵礦產領域構建更具韌性的全球供應體系。

　　金融資訊

　　8月5日，受隔夜華爾街強勁漲勢帶動，澳大利亞股市全線上揚。ASX200指數收盤上漲106.7點（+1.23%），收于8，770.4點，創下歷史新高。市場全面走強，所有11個主要板塊及黃金子板塊均實現上漲，上漲個股數量顯著壓倒下跌股（比例達245：42）。個股方面，Credit Corp Group領漲大盤，飆升16.19%至17.73澳元；IDP Education和Austal Ltd緊隨其后，漲幅均超7.9%。相反，Telix Pharmaceuticals重挫8.45%，Endeavour Group和Light & Wonder跌幅超2%。

　　市場驅動因素存在分歧解讀。表面上看，全球降息預期（尤其美國疲軟就業數據催化）刺激了買盤，但分析指出這種基于經濟放緩的預期邏輯矛盾。更可能的原因是美股AI板塊（如Palantir、英偉達和Meta超預期業績）的強勢蔓延至澳股，盡管本地缺乏大型AI企業。板塊表現呈現輪動態勢：黃金（XGD +2.1%）、非必需消費品（XDJ +1.8%）和金融（XFJ +1.5%）漲幅居前。受益于利率敏感性的房地產（XPJ +1.4%）和信息技術（XIJ +1.3%）同樣強勁。防御性板塊如必需消費品（XSJ +0.3%）和電信（XTJ +0.9%）相對滯后，但主要源于近期漲幅后的正常調整。整體來看，今日漲勢主要由資金面驅動，反映市場風險偏好顯著提升。

　　地緣戰事

　　俄烏沖突升級與僵局：俄羅斯8月5日對烏克蘭東部鐵路樞紐洛佐瓦發動開戰以來最大規模無人機襲擊，34架無人機造成2死13傷（含2名兒童），導致該5萬人城鎮80%區域斷電。烏克蘭稱一夜攔截29架來襲無人機。作為回應，烏軍襲擊俄南部羅斯托夫地區變電站引發火災，俄方宣稱擊落24架無人機。與此同時，俄總統普京被曝拒絕接受特朗普設定的8月9日停火最后通牒。接近克里姆林宮的三位消息人士表示，普京堅持完全占領頓涅茨克等四州的目標，認為俄軍正取得優勢（三個月奪取502平方公里土地），且美國新制裁效力有限。盡管俄烏自5月舉行三輪談判，但核心分歧懸殊：俄要求烏軍撤出四州、接受中立地位；烏方堅決拒絕領土讓步。特朗普特使本周訪俄的斡旋前景黯淡。

　　加沙局勢惡化與以軍戰略調整：以色列總理內塔尼亞胡5日與安全高層敲定加沙新戰略，媒體披露其傾向于全面軍事接管加沙地帶，推翻2005年撤軍決定。此舉引發巴勒斯坦外交部緊急呼吁國際干預，以軍內部亦存分歧。當前加沙人道危機持續加劇：24小時內8人死于營養不良，累計饑餓死亡達188人；以軍當日在加沙中部推進坦克行動引發平民恐慌。哈馬斯同日公布一名人質在隧道中的消瘦影像施壓，以色列估計仍有20名存活人質。自2023年10月沖突以來，以軍行動已致超6.1萬巴勒斯坦人死亡，加沙陷入聯合國認定的饑荒狀態。

　　黎以邊境緊張再起：真主黨領導人卡西姆5個月來首次電視講話，警告若以色列發動全面戰爭，“導彈將落至以色列全境，其安全體系一小時內崩潰”。他首次披露真主黨傷亡數據（5000死1.3萬傷），但宣稱武裝力量仍具戰力。此番表態直指美黎談判僵局——美國要求黎巴嫩解除真主黨武裝以換取以色列停火，卡西姆則堅持以色列須先停止軍事行動。黎巴嫩內閣連日討論武器庫問題之際，真主黨支持者在貝魯特舉行摩托車游行示威。

　　1．技術總結：

　　8月5日美國供應管理協會（ISM）公布的數據顯示，7月非制造業采購經理人指數（PMI）從6月的50.8降至50.1，而路透社調查的經濟學家此前預測該指數將升至51.5。PMI高于50意味著服務業增長，而服務業占美國經濟的三分之二以上。

　　經濟學家表示，企業仍在艱難應對唐納德·特朗普總統對進口商品征收的巨額關稅。上周，特朗普在8月1日自行設定的最后期限前，發布通知告知數十個貿易伙伴，將對其輸美產品征收更高進口稅。自8月7日起，美國進口商品關稅稅率生效，幅度在10%到41%之間。耶魯大學預算實驗室估計，目前美國進口商品的平均關稅稅率已從1月份特朗普重返白宮前的2%到3%飆升至18.3%，為1934年以來的最高水平。

　　ISM調查顯示，7月新訂單指數從6月的51.3降至50.3，出口訂單五個月內第四次陷入萎縮。服務業就業指數從6月的47.2降至46.4，為3月以來最低水平，過去五個月中有四個月出現萎縮。而美國勞工部上周發布的就業報告意外疲軟，7月就業增長低于預期，5月和6月的就業增長數據還被下調25.8萬個崗位，創下新冠疫情以來最大凈下調幅度，特朗普因此于周五解雇了美國勞工統計局局長。

　　上周美國7月非農就業數據的疲軟表現導致市場對美聯儲9月降息的預期大增，是本周以來美元反彈持續受到壓制的主要因素之一，而周二公布的ISM服務業PMI雖未進入萎縮區間，但相較6月，7月數據顯示經濟景氣程度進一步下降，且低于市場預期令市場更堅信美聯儲將在9月開啟貨幣寬松政策。盡管數據公布后，美元走弱，推動澳幣短線反彈，但澳幣在周二期間整體變動不大，最高價位于0.6477價位水平，最低價則位于0.6448價位水平。

　　技術指標上，日圖級別顯示，盡管澳幣匯價在7月28日突破至布林帶指標中軌下方后持續下行，并在上周五因美元大幅走弱有所反彈，但整體價格仍處于中下軌之間，表明匯價的偏弱格局仍未改變。布林帶指標上軌指向的0.6620區域成為澳幣短期動態阻力。當前布林帶指標開口呈現擴張跡象，暗示短期內波動率仍處較高水平。14日RSI相對強弱指標讀數維持于45區域附近，略低于50強弱分水嶺，表明當前價格的上漲動能弱于下跌動能，但差距不大，整體處于相對中性偏弱勢區間。

　　技術結構上，日線級別顯示，澳幣在7月30日收市價成功站穩至0.6480區域下方后，匯價持續穩固于該區域水平下方，若匯價再次走弱，將有望進一步回撤至0.6350區域。該區域水平亦為4月9日低點0.5912價位水平至7月24日高點0.6623價位水平的黃金分割38.2%回撤位。值得警惕的是，一旦0.6350區域防線失守，空頭測試目標將指向中期支撐0.6260區域。

　　當前，澳幣短期阻力則構建于0.6520區域水平，如若澳幣匯價成功站穩至該區域水平上方，澳幣短期下行壓力將獲得有效緩解，匯價有望進一步反彈至前高0.6620區域水平。需要注意的是，在澳幣未能成功站穩至0.6520區域水平上方前，短期內仍面臨較大的下行風險。

　　2．技術指標總結：

　　3．交易策略解析：

　　澳幣短線關注區間：

　　0.6490-0.6440

　　4小時圖表顯示，盡管澳幣在上周三突破至0.6490區域下方后，多頭動能有所修復，并反彈測試該區域水平，但本周以來，匯價始終承壓于該區域水平下方。因此，如若澳幣無法突破至0.6490區域水平上方并再次回撤，回撤目標將指向0.6440區域。一旦匯價跌破0.6440區域水平下方，空頭目標或指向0.6400整數關口。值得警惕的是，若澳幣成功站穩至0.6400區域水平下方，空頭測試目標將延伸至0.6350區域。

　　然而，如若澳幣短線突破至0.6490區域水平上方，匯價有望進一步延伸至0.6520區域。需要注意的是，0.6520區域亦是7月24日高點0.6623價位水平至8月1日低點0.6417價位水平的黃金分割50%回撤位，若匯價突破至0.6520區域水平上方，將為多頭通往0.6620目標區域打開上行技術空間。

　　澳幣短線走勢路徑參考：

　　上升：0.6490-0.6520

　　下降：0.6440-0.6400-0.6350