財聯(lián)社6月24日訊（編輯 李響）作為補充資本的銀行轉(zhuǎn)債強贖熱度近期不減，與此同時，受集中到期贖回和融資成本走低等因素影響，商業(yè)銀行“二永債”近期也在發(fā)行加快。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月23日，今年銀行“二永債”發(fā)行51只，合計規(guī)模突破8000億至8085.6億元，其中二季度完成發(fā)行6347億元，較一季度大幅回暖。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，受近期5000億元特別國債補充大行資本金落地，下半年商業(yè)銀行“二永債”發(fā)行速度或?qū)⒎啪彛行°y行或接過融資大旗成為發(fā)行主力。不過受息差收窄導(dǎo)致盈利能力下滑，部分中小銀行“二永債”仍面臨延期困境，經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)地區(qū)的城農(nóng)商行二永債或更值得關(guān)注。

　　受集中到期贖回和融資成本走低等因素影響，商業(yè)銀行“二永債”近期發(fā)行加快。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月23日，今年銀行“二永債”發(fā)行51只，合計規(guī)模突破8000億至8085.6億元，其中二季度完成發(fā)行6347億元，較一季度大幅回暖。

　　商業(yè)銀行“二永債”發(fā)行大增與二季度以來償還規(guī)模陡增有關(guān)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，5月銀行二永債償還7只合計1739億元，為今年月度最高，其中農(nóng)業(yè)銀行當(dāng)月二級資本債和永續(xù)債分別償還的400億和850億，已與6月13日和5月27日完成新發(fā)，規(guī)模分別為600億元和500億元。

　　財聯(lián)社注意到，當(dāng)前銀行二永債發(fā)行利率逐月下降，其中5月和6月，國有大行二級資本債最低發(fā)行利率達(dá)到1.93%，較一季度的2.07%下行明顯，也成為不少商業(yè)銀行抓住低成本發(fā)行時間窗口主動贖回并發(fā)行新券的重要時期。

　　“不過隨著近期5000億元特別國債補充大行資本金落地，市場預(yù)計未來大行發(fā)行需求或有減少，從下半年看，約7758億元二永債面臨到期，其中中小銀行超4000億，預(yù)計下半年中小銀行發(fā)行將提速”，有券商人士指出。

　　華源證券固收首席分析師廖志明表示，大部分銀行預(yù)計將主動行使贖回權(quán)，不主動贖回的估計很少。“一方面是投資者希望銀行主動贖回，有借有還，再借不難，另一方面目前新發(fā)債券成本較低，對銀行有利”。

　　不過并不是所有中小銀行都能抓住新發(fā)利率較低的窗口期進(jìn)行“置換”。財聯(lián)社注意到，今年以來，仍有部分中小銀行二永債面臨延期未贖回，包括南昌農(nóng)商銀行和長春農(nóng)商銀行，未贖回的二永債金額合計13億元。

　　據(jù)財通固收團(tuán)隊統(tǒng)計，目前到期未行使贖回權(quán)存量銀行二永債共有73只（不含包商銀行），余額439.77億元，共涉及58家主體。其中城商行12家，農(nóng)商行46家。從主體評級來看，AA-及以下占比75.86%，AA及以下占比93.10%。

　　財通固收分析師孟萬林在研報中表示，中小銀行資本充足率的背后是地方政府對于其的外源性支持和自身經(jīng)營的內(nèi)源性補充，當(dāng)前仍以經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)地區(qū)城農(nóng)商行的債券更為看好，作為機構(gòu)可拉久期的選擇品種之一，二永債波動較大，但流動性和信用資質(zhì)整體較好，對于負(fù)債端較為不穩(wěn)定的機構(gòu)而言，也可以積極通過波段操作來獲取收益。