美聯(lián)儲降息，一線私募最新研判

熱點 2024年09月19日 16:00 103 admin

　　北京時間9月19日凌晨，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調50個基點至4.75%至5.00%之間的水平。對此，多家私募機構在接受中國證券報·中證金牛座記者采訪時表示，目前A股整體估值水平降至低位，市場的曙光可能已近在眼前。在相關內(nèi)外部不確定性因素逐步落定之后，A股市場 “一個大的底部區(qū)域”有望確立。

　　市場中期表現(xiàn)可適度積極

　　名禹資產(chǎn)基金經(jīng)理陳美風在接受記者采訪時表示，美聯(lián)儲降息之后，A股是否能迎來轉機，還需同時依賴國內(nèi)財政政策進一步發(fā)力、企業(yè)盈利預期扭轉以及投資者信心的逐步修復。但另一方面，目前A股整體估值水平降至低位，相信“市場的曙光已近在眼前”。

　　陳美風分析，此次美聯(lián)儲降息50個基點的幅度，超過市場預期，體現(xiàn)美聯(lián)儲更注重風險管理、避免勞動力市場降溫的意圖。對于美股市場而言，美股主要指數(shù)在降息不久前都曾創(chuàng)下新高，相關市場表現(xiàn)在一定程度上可能已經(jīng)計入了降息的預期。同時，本次50個基點的降息幅度，也有可能引發(fā)部分投資者對于美國經(jīng)濟即將進入衰退的憂慮。綜合來看，后續(xù)美股走勢更多還是取決于后續(xù)美國經(jīng)濟自身的基本面運行狀況。

　　對于大宗商品市場而言，美聯(lián)儲降息50個基點可能帶來部分需求的提振，但商品市場整體走強的基礎并不牢固，也還需要全球經(jīng)濟更多的企穩(wěn)信號。

　　對于A股而言，市場是否能尋得拐點和轉機，仍依賴財政政策進一步發(fā)力、企業(yè)盈利預期扭轉和投資者信心的修復。目前，A股整體估值水平已降至低位，很多行業(yè)個股已經(jīng)開始具備投資價值，隨著后續(xù)增量政策落地，相信“市場的曙光已近在眼前”。

　　廬雍資產(chǎn)認為，目前影響國內(nèi)A股市場運行主要有三方面因素。一是美聯(lián)儲降息，這一點是全球流動性的錨，從目前看全球流動性有望朝有利方向擺動；二是中國的政策醞釀和變化。整體而言，美元利率的下行有利于全球的流動性，尤其是對港股市場會更加有利；相對而言，決定A股市場的主要因素依然是國內(nèi)政策和經(jīng)濟。

　　錨定這些結構性機會

　　從市場的結構性機會角度看，陳美風表示當前主要看好兩大方向。一是有增長預期的紅利資產(chǎn)。在低利率環(huán)境下，高股息類資產(chǎn)具備較強的吸引力。弱周期、有穩(wěn)定成長預期的行業(yè)，其股息存在穩(wěn)步提升的可能，至少能穩(wěn)定在目前的水平。這些行業(yè)包括：通信、燃氣等公用事業(yè)行業(yè)，受益于設備更新的家電行業(yè)等。

　　二是新興產(chǎn)業(yè)。當前，全球宏觀經(jīng)濟和地緣方面都存在一些不確定性，而一些受益于科技發(fā)展浪潮，未來空間足夠大的產(chǎn)業(yè)可以對沖部分不確定性，相關方面是該機構重點關注的領域。在人工智能應用方面，隨著生成式人工智能技術的進步，投資機會正從基礎設施向應用演進。就目前來看，人形機器人和自動駕駛可能取得大規(guī)模應用，相關產(chǎn)業(yè)鏈機會值得重點挖掘。

　　廬雍資產(chǎn)表示，當前重點聚焦四個方面的結構性機會。一是生意模式好并且確定、股息率較高的深度價值方向，如受益于全球長期利率水平下降的能源電力、互聯(lián)網(wǎng)中概股等；二是高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢賽道，具體包括AI及數(shù)字化方向的國內(nèi)龍頭產(chǎn)業(yè)鏈公司、國內(nèi)半導體國產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈等；三是未來能夠受益于全球宏觀經(jīng)濟觸底的資源股。四是海外業(yè)務占比高的醫(yī)療設備、醫(yī)療器械公司，部分生意模式優(yōu)良的消費品，以及基本面彈性大、受益于行業(yè)集中度提升的部分央企。

標簽：美聯(lián)儲