專家稱大部分紅利資產交易擁擠度已下降至中等偏低位置，可借道標普紅利ETF（562060）一鍵布局

熱點 2024年08月09日 12:40 41 admin

　　8月9日，截至午盤，標普紅利ETF（562060）滬指平收，成交額2481.62萬元。

　　消息面，根據上市券商公告統計，截至8月9日，已有36家公告分紅實施方案，合計分紅金額高達294.51億元；目前，還有8家券商尚未公布上年度分紅實施方案，按8家券商在年報中披露的分紅預案口徑計算，44家上市券商共計派發的2023年度現金分紅將超過430億元。隨著A股分紅制度的日漸完善，上市券商分紅的穩定性和可預見性正在逐步提升。

　　券業人士表示，券商加大分紅力度一方面是積極響應政策，符合監管部門的號召，提高投資者獲得感；另一方面也與券商業績掛鉤，在分紅比例的制定上需考慮當期歸屬于母公司凈利潤和公司實際財務指標。

　　近年來，伴隨經濟增速中樞的下移，紅利回報的確定性優勢進一步凸顯，相對低波動、低回撤的特質也有望為投資提供更高的風險收益比。紅利資產的價值正在逐漸凸顯。

　　業內人士表示，紅利板塊的擁擠度從高頻的成交、換手、融資情緒等指標來看，二季度下旬確有明顯提升，但經歷了7月以來的調整后，當前大部分紅利資產交易擁擠度已經下降至中等偏低或較低位置。此外，基于公募基金二季報持倉來看，高股息行業邊際上的確有一定的攀升，主動權益類基金對公用事業、銀行、煤炭等典型高股息行業配置比例有0.2%-0.6%不等的提升，盡管持倉有小幅提升，但是紅利資產超配比例仍處低位，偏股基金重倉股中，持有紅利低波指數與中證紅利指數成分股的超配比例處于近十年來的低位水平。因此，從交易擁擠度與公募基金“抱團”行為來看，當前紅利板塊擁擠度并不高。

　　還有業內人士還表示，高股息周期性占優的核心驅動力主要來自三個方面：海外風險偏好也就是美債利率上行、國內風險偏好下行，也就是新發基金規模的持續下滑、以地產為驅動力的經濟上行周期的結束——過去兩年半的時間里，全球地緣事件頻發、逆全球化浪潮和美聯儲加息周期構成了復雜的外部環境，疊加國內經濟增速放緩和新發基金規模持續下行，在海內外因素共振作用下，風險偏好收斂成為過去兩年半高股息資產的超額收益增長提速的核心推動力。

　　天風證券認為，長期風格切換需耐心等待更多右側信號，“耐心資產”等高股息方向或仍相對占優。高股息超額的長周期反轉條件或有兩類信號：一是長期國債利率中樞不再下行，二是高股息板塊股息率進一步提升受阻。結合當前，長期風格切換需耐心等待更多右側信號，“耐心資產”等高股息方向或仍相對占優。

　　綜合來看，紅利策略目前的位置談不上過熱，且在復雜環境中的配置優勢更為凸顯。從中長期視野看，低利率環境或許將成為新的常態，新一輪注重價值重塑的投資浪潮或許已然悄然興起，而紅利資產已然在迎接新的時代。可借道標普紅利ETF（562060），一鍵布局高股息、高分紅板塊。

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