麥格理：予永利澳門“跑贏大市”評級目標價降至9.4港元

熱點 2024年08月08日 12:40 66 admin

　　麥格理發布研究報告稱，永利澳門（01128）整體的博彩收入同比升17%，但按季跌12%，而澳門的博彩收入同比升24%，按季跌2%。公司經調整EBITDAR受貴賓廳及中場勝率影響以及傭金按季上升而低過市場預期。該行指，永利澳門7月的博彩收入市占率由次季水平反彈，認為公司在高檔中場業務投入更多資源，將目標價降5%至9.4港元，評級“跑贏大市”。

　　報告中稱，因為較低的博彩收入預測，加上較低的經調整EBITDA毛利，麥格理下調對永利澳門2024年至2026年的經調整物業EBITDA分別3.2%、3.4%及3.7%。公司的日均經營開支按季跌3%至250萬美元，證明公司嚴謹的成本控制。不過經調整物業EBITDA同比升13.9%至22億元，分別低過市場及該行預期7%及6%，主要受到物業收入及EBITDAR毛利下跌影響。

　　該行認為，公司物業毛利是因為貴賓廳及中場勝率同比及按季均下跌、傭金占博彩收入的百分比按季輕微上升0.7個百分點，以及旅客人數下跌對半島區的影響較路凼金光大道區為大。

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