海通國際：維持海吉亞醫(yī)療“優(yōu)于大市”評級目標(biāo)價35.17港元

熱點(diǎn) 2025年09月09日 19:00 20 admin

　　海通國際發(fā)布研報稱，海吉亞醫(yī)療（06078）作為民營醫(yī)療服務(wù)龍頭之一，擁有多家優(yōu)質(zhì)醫(yī)院資產(chǎn)和長期品牌價值，維持目標(biāo)價HKD35.17/股，對應(yīng)2025/2026年經(jīng)調(diào)整凈利潤32x/29xPE，維持“優(yōu)于大市”評級，建議關(guān)注。

　　海吉亞收入端環(huán)比相對企穩(wěn)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)定。25H1，公司實(shí)現(xiàn)收入19.9億元，腫瘤業(yè)務(wù)收入占比44%。截至25H1末，公司經(jīng)營16家以腫瘤業(yè)務(wù)為核心的醫(yī)院，并積極承接國際醫(yī)療需求。目前重慶海吉亞醫(yī)院已為馬來西亞、印尼等地區(qū)的腫瘤患者提供國際診療服務(wù)。該行預(yù)計海吉亞2025/2026年收入為44.9億元/46.5億元，同比增長1.0%/3.7%（前值為47.9億元/51.5億元，下調(diào)系消費(fèi)及醫(yī)保控費(fèi)環(huán)境邊際改善不明顯，收入增長低于預(yù)期），經(jīng)調(diào)整凈利潤為6.1億元/6.9億元，同比增長6.1%/7.6%（前值為7.0億元/7.5億元，下調(diào)原因同前）。

　　該行稱，公司現(xiàn)金流水平顯著改善，優(yōu)化資本開支。截至25H1，公司經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額為4.6億元（+29.9%），資本開支2.4億元（-28.5%）。自由現(xiàn)金流為2.1億元（+1611.2%）。在手現(xiàn)金7.0億元（+6.8%），資金充裕。公司預(yù)計已度過資本開支高峰期，床位產(chǎn)能儲備充足，并降低了負(fù)債率，自由現(xiàn)金流大幅增加。

標(biāo)簽：海通