成交接連放量，誰在爆買A股？

熱點 2025年08月23日 14:20 26 admin

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　　“兇猛”加倉A股！這個指數升至82.29%，逾六成百億元私募滿倉操作

　　算力股業績大爆發 5只滯漲股獲外資關注

成交接連放量，誰在爆買A股？

　　羊城晚報記者?莫謹榕?實習生?賈瀚陽

　　近期，A股市場表現強勁，上證綜指成功站上3800點關口，創下近10年新高，年內已走出慢牛行情。A股市場呈現放量上漲態勢，一方面上證指數截至目前月漲幅超7%，創近10年新高；另一方面滬深兩市成交額顯著提升，日成交額維持在2萬億元以上。多位市場人士分析，A股成交量接連放量刷新紀錄，交易型資金延續活躍，股市流動性充裕仍是行情的主要驅動。本輪上漲熱度不斷，推動行情的資金有哪些？

　　今年以來新開戶超1400萬

　　隨著A股賺錢效應的顯現，個人投資者正在加速入場。據興業期貨分析，在本輪行情中，散戶資金提供了主要的流動性增量。根據不同體量的資金流向，掛單額低于5萬元的小單自去年年底以來持續凈買入，且近期資金流入不斷增加，截至8月20日，8月的小單凈買入金額較7月同期增加31%。

　　A股新增開戶數也呈現回升態勢。據上交所數據，今年7月A股新開戶196.36萬戶，較6月的164.64萬戶環比增加31.72萬戶，環比增幅近兩成。截至7月31日，今年以來A股合計新開戶數量為1456.13萬戶，與去年前7月1063.79萬開戶數量相比，同比增長36.88%。值得關注的是，7月上交所A股新增開戶數量雖低于去年“924行情”時的熱度，卻也居近三年來60%分位數水平以上。

　　同時，散戶資金也在從其他避險資產中撤離，轉而投向股市。根據Wind統計，7月全市場固收類理財產品規模環比減少217億元，貨幣型基金份額減少95億份，債券型基金份額增加157億份，國內前三大黃金ETF份額分別減少2.2億份、0.1億份、1.2億份。

　　兩融杠桿資金卷土重來

　　兩融余額作為市場情緒和杠桿水平的重要指標，自8月以來連續多個交易日突破2萬億元，為2015年7月以來首次。8月11日兩融余額突破2萬億元，達到20122億元。8月19日，A股兩融余額正式突破2.1萬億元大關，達到21175.10億元，當天兩融余額較前一交易日增長約397億元，實現6連增，此番增長主要由融資余額貢獻，當日融資余額達到20881億元，較前一交易日增長約395億元。值得注意的是，融資買入額占A股成交額的比率維持在11%左右，從相對規模來看，暫未出現杠桿過度的情況，兩融資金仍維持在健康水平。

　　從行業情況來看，今年8月以來，電子、計算機、電力設備的兩融交易金額居前，分別為4947億元、3237億元、2414億元。

　　百億元私募正在加倉

　　機構資金也成為推動市場上漲的動力，截至8月15日，股票私募基金已經連續兩周加倉。私募排排網數據顯示，截至8月15日，股票私募倉位指數為74.86%，較前一周上漲0.64%，而且這已經是該指數連續第二周上漲，表明股票私募加倉意愿顯著增強。

　　百億元私募也在不斷加碼，截至8月15日，百億私募倉位指數為82.29%，較前一周大幅上漲8.16%，創下年內單周最大加倉。同時，經過這次加倉之后，百億私募倉位指數時隔4周之后再度重回80%上方。同時，滿倉百億私募占比大幅提升，截至2025年8月15日，滿倉百億私募占比高達61.97%，較前一周的37.16%提升顯著。中等倉位百億私募占比則從53.25%大幅下降至31.06%，此外，低倉和空倉百億私募占比分別降至5.71%和1.26%。

　　相較而言，公募基金在今年上半年加倉力度有限。自7月以來，單筆掛單超百萬元的機構“超大單”資金持續凈流出。結合公募今年二季報數據，主動偏股型公募基金A股股票倉位占比71.4%，過去一年繼續下降了3.8個百分點，目前資產凈值為3.4萬億元，是過去20個季度以來的新低。由此看，公募基金主動加倉動力有限，重倉板塊的成交熱度或由其他資金貢獻。

　　外資加倉A股市場

　　今年資本市場呈現“以內為主”的特征，杠桿資金、保險資金是市場邊際重要增量資金，但隨著市場回暖，外資在A股的參與度也持續回升。7月北向資金日均成交額2024億元，較6月大增36.3%，也是自“924行情”以來首度出現日均成交額與成交占比同時上升的情形。根據相關數據，7月投資于A股的海外基金凈流入200億元，其中被動型基金是外資回流的主要貢獻，主動型海外基金仍有凈流出。

　　另據國金證券數據，彭博跟蹤的212只海外上市且側重投資中國市場的ETF顯示，截至8月8日，近一個月整體ETF凈流入規模達到1.99億美元，超過近三個月總和，并達到去年全年凈流入總和的47%。

　　廣發策略團隊認為，伴隨A股、H股賺錢效應持續改善，下半年至今，A股在非美國家中處于領跑梯隊，對于外資而言，增配此前低配的A/H股，是跑贏MSCI新興市場等全球配置基準的重要手段之一。

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